央妈凶猛“大放水”,降准如何影响你的钱袋

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1、导语：昨日2月4号是24节气当中的立春，却因央行一个动作成为很多人的不眠夜。央妈在这天晚上宣布全面降准，从5日起下调金融机构准备金率0.5个百分点，这是在人民币汇率连续贬值后来势凶猛的“大放水“政策。央行为何此时降准？此轮人民币贬值，应该属于被动跟随型，主要源于资本外流和境内机构不再主动结售汇。对美元需求增加导致人民币基础货币供给减少，为降准提供了空间，而此前公布的PMI回落到荣枯线之下，表明经济下行压力增大，对放松货币要求进一步增加。近期人民币汇率连续贬值，在中国经济持续放缓，美元预期走强背景下，资本外流有加速迹象，这会导致国际储备持续下降，外汇占款继续收缩。汇率贬值也可

2、能进一步促进资本外流，在可控条件下，将减少外汇占款，从而减少因基础货币发行过度导致的资产价格膨胀，抑制房地产投机，支持房地产长周期调整。而基础货币供给的减少，尽管带来通缩压力，但可以让央行货币政策主动性提高，可以尽快实施降准，增加市场流动性，提高商业银行可贷资金数量。由于汇率贬值让市场对资产泡沫破裂更加警惕，这可以让降准增加的可贷资金，更容易进入实体经济。如果央行不对汇率进行干预，可能让市场出现误判，促使资本外流加剧，从而短期内进一步收缩基础货币供给，让通缩压力加剧，抑制国内投资和消费，让宏观经济下行加速度。5/5货币供给收缩不仅让实体经济通缩，更对资产价格造成强烈冲击，使

3、得境内人民币资产价格出现大幅调整可能性，房地产价格在反弹后可能加速下跌，房地产市场出现硬着陆。在对宏观经济走势和人民币汇率贬值效应评估后，央行适时降准，表明央行更关注贬值带来的负面冲击。全面降准是对结构性政策的矫正，这也预示定向调控手段退到次要地位。全面降准主要目的是增加基础货币供给，增加市场中流动性，扩大商业银行可贷资金数量，避免通货紧缩加剧。更重要的是，向市场释放信号，有效引导预期，刺激消费和投资，同时避免房地产等资产市场价格崩盘。央行降准给股市加油央行降准，在中国货币政策进一步放松和改革加码的预期之下，2015中国A股牛市可期？对此，上投摩根安全战略基金拟任基金经理卢

4、扬表示“当前经济面临较大下行压力，叠加近期人民币汇率的大幅贬值，在海外各国央行纷纷降息的背景下，降准有助于改善市场流动性。降准将提升市场风险偏好，利好整体市场，并有助于维持春节前后A股市场的强势。蓝筹股估值仍有望继续修复，相关受益的行业包括政策、销售均出现拐点且估值便宜的房地产，以及保费增加和权益投资预期收益上升的保险等行业。”5/5中金策略王汉锋建议重点关注低估值蓝筹，利率敏感板块。“相信央行的降准将帮助降低实体经济面临的尾部风险，降低金融系统的风险，而持续的改革也有望增强中国经济在中长期的可持续性，可能会修正中国中长期的增长轨道使其更可持续、更平稳。因此，凡是之前隐含了

5、较多悲观预期的板块，都要重新修正其看法，都存在重估的空间。我们继续建议配置利率敏感的板块，推荐地产、保险、券商、银行，关注地产投资产业链在投资复苏预期支持下的机会。”“本次降准符合预期，最直接的影响将会释放流动性，对银行形成利好。”优选金融执行总裁张虎成表示，同时对股市也将形成短期利好，在经历监管层打压之后股市近期连续调整，本次降准将会给股市带来新的活力，短期能够刺激大盘回升，尤其是银行股在经历一段时间的调整后可能会重拾涨势。中国降准震动国际市场人民币或加速贬值中国央行意外降准0.5个百分点的最新政策瞬间反应在外汇市场，欧洲时段美元兑人民币(USD/CNH)瞬间从6.249

6、0附近跳涨至6.2589，虽然随后从高点回落，但涨势依然未变。而作为重要商品货币的澳元却出现大涨，澳元兑美元(AUD/USD)从0.7760快速上涨刷新日高0.7848，不过随后回落至上涨之前的价位，纽元兑美元也出现明显上升。欧洲盘黄金也上涨7美金至1270美元/盎司，目前徘徊在1267附近，LME铜也跟随反弹。5/5据有关专家表示，因各类理财刚性兑付的存在，降息已进入死胡同，难以推动融资成本的下降；降准则直接降低了银行的负债成本，减轻了流动性紧绷压力，有助于融资成本下降。降准的宽松，也将成为人民币贬值的推手，若不加利用，则中国经济仍将持续低迷，通缩无解。专家解读降准现象：

7、对于此次降准，各个专家齐发声：兴业银行首席经济学家鲁政委：这是对此前PMI跌破50的反应，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。经济学家滕泰认为：降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。经