货币均衡与总供求

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1、(13)1金融学第三篇货币均衡与宏观政策(13)2第三篇货币均衡与宏观政策第十三讲货币均衡与总供求(13)3第十三讲目录第一节货币均衡与非均衡第二节货币供求与市场总供求第三节我国对均衡境界的追求和理论探索(13)4第十六章货币均衡与总供求第一节货币均衡与非均衡(13)5第十六章第一节货币均衡与市场均衡货币均衡与非均衡的含义货币均衡是指货币供给满足货币需求，Ms＝Md货币非均衡是指货币供给超过或者满足不了货币需求，Ms≠Md(13)6第十六章第一节货币均衡与市场均衡货币均衡与利率（均衡利率下的货币供求）在市

2、场经济条件下，货币均衡与非均衡的实现过程离不开利率的作用。货币供求决定均衡利率水平r0；或在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。见图：(13)7第十六章第一节货币均衡与市场均衡货币均衡与利率（货币供给无弹性的情形）如果货币供给是外生变量，即由货币当局决定，货币供给成为垂直于横轴的直线。即货币需求只对利率有影响，却不能通过利率机制影响货币供给。见图：(13)8第十六章第一节货币均衡与市场均衡中国集中计划体制下的货币供求对比状况390-392自学(13)9第十六章第一节货币均衡与市场均衡造成货币供

3、给过多的微观主体行为392货币供给大于货币需求是传统计划体制下宏观经济运行的一个重要特征。特定的集中计划体制环境和高速度发展的经济扩张决策趋向，形成国有企业行为的投资饥渴（hungerforinvestment）和软预算约束（softbudgetconstraint）特征。科尔尼就是通过这样的微观主体行为特征解释经济非均衡，当然也包括货币非均衡。(13)10第十六章第一节货币均衡与市场均衡造成货币供给过多的微观主体行为投资饥渴的主要表现是：（1）在经济活动中，没有一个企业或非盈利机构不想得到投资；（2）在

4、投资需求上，不存在饱和问题；（3）微观主体追求投资是一个长期的、持续的、不间断的过程，这种强烈的投资饥渴源于扩张冲动，有一轮比一轮更强烈的现象；（4）取得投资者对投资的使用效益责任不明，项目超概算、建设延期大量的后遗症等是常见的现象。(13)11第十六章第一节货币均衡与市场均衡不同经济体制下货币均衡问题表现的差异393自学(13)12第十六章第一节货币均衡与市场均衡如何衡量货币是多了还是少了在一个完全竞争的市场经济体系中，价格、利率可以作为衡量货币是多了还是少了的重要信号，即当市场利率水平低于均衡利率或商

5、品价格水平偏高时，表明货币供给多余于货币需求，当市场利率水平高于均衡利率或商品价格水平偏低时，表明货币供给少于货币需求。但如果进一步思考，问题也许还不这么简单。总之，衡量货币是多还是少会有不同的显示，需综合考察。仅凭借单一的信号判断均衡是否存在，很容易陷入片面性。(13)13第十六章货币均衡与总供求第二节货币供求与市场总供求(13)14第十六章第二节货币供求与市场总供求市场总供求1.在商品、服务市场上：市场总供给AS,包括消费品供应和生产品供应；总需求AD,包括消费支出和投资支出。2.总供求均衡的条件是：

6、消费支出+投资支出=消费品供应+生产品供应(13)15第十六章第二节货币供求与市场总供求货币供给与市场总需求D=C+I+G+X。D为总需求。政府支出G可分解为投资支出和消费支出；国际交流因素略去，此处考虑封闭的经济体系银行贷款活动调节货币供给规模，货币供给规模又直接关系到社会总需求的扩张水平。(13)16第十六章第二节货币供求与市场总供求货币供给与市场总需求三种情形：1、货币供给与总需求适应2、货币供给不足，总需求不足2、货币供给过多，从而造成总需求过旺(13)17第十六章第二节货币供求与市场总供求市场总

7、供给与对货币的需求1.经济体系中到底需要多少货币，从根本取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成生产、交换、分配和消费相互联系的再生产流程。这是市场总供给决定货币需求的基本理论出发点。(13)18第十六章第二节货币供求与市场总供求市场总供给与对货币的需求2.然而宏观货币需求是通过微观主体对货币的需求体现出来的。只有微观主体的货币需求才能直接引出货币供给；能否使货币供给为流通所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。3.微观主体的货币需求有独立性，因此，微观的货币需求，其总和，在实际上并不总等于由市场总供给

8、决定的货币需求量。(13)19第十六章第二节货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡1.货币均衡与市场均衡的关系可以这样描述：——总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求；——货币需求引出货币供给，但不是等量的；(13)20第十六章第二节货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡——货币供给成为总需求的载体，同等的货币供给可有偏大或偏小的总需求；——总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大影响；——总需求可以通过紧缩或