论文开题报告要改55

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1、福建工程学院本科毕业设计（论文）开题报告管理学院会计学专业设计（论文）题目长江电力股份有限公司融资方案研究学生姓名丽丽学号456123789起迄口期2014年11月25日至12月12日设计（论文）地点爱丽丝大学指导教师牛牛2014年12月12口毕业设计（论文）开题报告1・结合毕业设计（论文）课题任务情况，根据所查阅的文献资料，每人撰写文献综述。⑴引言国家发展改革委宏观经济研究院国内经济形势分析与跟踪课题组近H发布《2014年经济形势分析与2015年展望》报告。该研究报告显示，今年1至10月份，我国宏观经济运行总体基本平稳，经济增长保持在合理区间，经济运行中出现一些积极变化与亮点。但投资增长后劲

2、不足、融资瓶颈约束明显、企业经营困难等问题突出，经济下行压力和风险依然较大。经济运行压力与转机并存2015年,内外部环境错综复杂，不确定性依然较多，屮国经济运行的压力与转机并存。；金融机构风险偏好卜•降，金融支持力度有可能减弱，企业融资难融资贵问题短期内难以冇效缓解。从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司止常生产需耍，经营管理活动需耍的理财行为。债券融资与股票融资一样，同属于直接融资，而信贷融

3、资则属于间接融资。在直接融资屮，需要资金的部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，由银行向社会吸收存款，再贷放给需耍资金的部门。融资既是企业生产经营活动的前捉，又是企业再生产顺利进行的保证。同时融资也为投资提供了基础和前提。没有融资,所冇的经济活动都无法正常进行。所以说，融资对经济活动冇重要的意义。基于我国口前融资相关法律法规述不完善，市场机制还不健全，一级市场不发达,二级市场乂疲软，债券市场起步较晚，发展规模小。反映在融资上，筹资的渠道不多，筹资成本偏高，投融资的宏微观调控通过资本市场运作的效应述十分冇限。对福州上市公司发行债

4、券进行实证分析回顾福州上市公司债券的发展经历,分析福州地区上市公司债券发行的现状。立足于福建地区上市公司的角度，探讨福建地区上市公司债券融资与公司绩效有何关联，如何在不违背《公司法》、《证券发行与承销管理办法》等法律法规的前提下选择合适的债券融资产晶,优化债券融资方案,优化发债资格与条件，以便达到高效率、低成木融资，实现企业价值最大化。(2)文献综述①国外研究动1952年David的《企业债务和股东权益成木：趋势和计量问题》拉开了早期资本结构理论研究的序幕，将传统的资本结构理论划分为净利理论、营业净利论和传统理论。1958年Modigliani和Miller在《美国经济评论》上发表“资本成本、

5、公司融资和投资理论”一文中提出MM命题，指出在完全资本市场的前提下，在不考虑税收的情况下，资木结构和公司价值无关，从而根木不存在不同融资方式的选择问题，公司无论做出何种融资行为对公司价值都是没有影响的。在考虑所得税的影响后,1963年Modigliani和Miller在《美国经济评论》上再次发表“税收和资木成木”一文，对MM命题进行了修止，提出由于负债产生的利息能抵减税收，因而具有节税价值，公司的价值会随负债的增加而上升，因此合理的融资方式选择是企业投资所需资金全部通过负债来筹措。20世纪70年代末，基于MM理论的基础，权衡理论——一种新的企业融资理论开始产生。该理论认为负债虽然会为企业带来免

6、税收益，但同时也会带来额外的费用和风险。因此最佳的融资结构是当负债增加时产生的免税边际收益和引起的边际财务拮据和代理成本之和相等时，此吋企业价值最人，此时负债的比例是最优融资结构点。企业的融资行为应基于这个最优融资结构而进行。激励理论研究的重点是企业资金结构与经营者行为之间形成的关系，其中最具有代表的是Jensen-Meckling代理成本理论。Jensen-Meckling在《公司理论：管理行为、代理成本和资本结构》中认为，提高负债比率将增大经理的股权比例，从而使代理成本降低，同时债权代理成本会上升。因此，最优的负债比例应是使得边际股权代理成木与边际债权代理成木相等的那个水平，企业最优的融资

7、行为应当考虑代理成本的因素。20世纪70年代后期。Myers和Majluf在吸收Ross信号传递理论的基础上，沿着信息不对称的思路探寻公司融资行为背后的动机，在《资本结构难题》一文中第一次从正面回答了企业应冇的融资偏好和行为的问题，提出新优序融资理论，即企业的融资行为首先应是内源融资，然后是债权融资，最后才应是股权融资。从总体上看，西方国家的资木结构理论相对成熟的发展，使我们能在接近现实的前提下，