财务管理简答题.doc

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1、......1.长期债券筹资的优缺点有哪些优点：1.资本的成本较低：利用债券筹资的成本要比股票筹资的成本低2.相对于银行借款债券筹资的利率风险小，3.保证控制权4.提高公司的社会声誉5.可以发挥财务杠杆作用缺点：1.筹资的风险高2.限制条件多3.筹资额有限2.公司经常采用的股利政策有哪些剩余股政策含义：公司在有较好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本额，先从盈余中留用，然后件剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司权益资金需求，如果还有剩余再派发股利。是一种投资优先的股利政策。剩余股利政策的理论依据是MM股利无关

2、理论。采用剩余股利政策的步骤：1.设定目标的资本机构，确保在此资本结构下，公司的加权平均资本成本最低2.确定公司的最佳资本预算。根据公司的目标资本结构预计资金需求中所需权益的资本额3.优先使用留存收益来满足资金需求的权益资本数额4.留存收益在满足公司权益资本需求后，若还有剩余，则用来发放股利使用条件：企业有良好的投资机会。优点：满足资本结构，满足投资机会的筹资的要求。缺点：每年发放的股利额随企业投资机会和盈利水平的变动而变动，每年的股利额变动较大。固定或稳定增长的股利政策.专业word可编辑.......含义：每年发放的股利额固定在某一特定

3、水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当企业未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，企业才会提高每股股利的发放额。适用企业：经营比较稳定的企业。优点：股利稳定。缺点：给企业造成较大的财务负担。固定股利支付率政策含义：公司将每年的净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东这一百分比称为股利支付率，股利支付率一经确定不能更改。是一种变动的股利政策。优点：不会给企业造成很大的财务负担。缺点：股利变动大，不利于树立良好的企业形象。低正常股利加额外股利政策含义：每期都支付稳定但相对较低的股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股

4、利。适用企业：季节性经营企业或受经济周期影响较大的企业。优点：稳定性与灵活性相结合。3.影响企业经营风险的因素有哪些1.材料供应如原料价格变动，运输方式改变2.产品生产，如产品生产的方向有误，产品更新期掌握不好，产品出现质量问题设备事故，新技术出现3.市场销售，如新的竞争产品的出现，消费者偏好出现变化，货款回收不及时。供产销不稳定。4.其他外部的环境变化如天灾，经济危机，通货膨胀。1.产品需求―――产品的需求越稳定，经营风险越小.专业word可编辑.......2.产品售价―――售价变动不大，经营风险越小3.产品成本―――产品成本变动越大的

5、，经营风险越大4.调整价格的能力――企业具有较强的调整价格的能力，经营风险越小5.固定成本的比重――固定成本所占比重较大时，经营风险就较大。这一因素称为经营杠杆。4.你是如何理解风险收益均衡观念的风险收益均衡观念是指风险和收益存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡概念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任何投资项目都存在风险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作为一对矛盾，需要通过市场来解决其间的对应关系。如果将风险作为解释收益变动的唯一变量，资本资产定价模型很好的描述了其间的关系。风险

6、收益间的均衡关系及其所确定的投资必要报酬率，成为确定投资项目贴现率的主要依据。5.什么是风险？什么是风险报酬，投资风险和报酬之间有什么关系风险：风险是预期结果的不确定性。风险报酬：风险不仅可能给投资者造成较大损失，也可能给投资者带来额外收益，这种额外收益称为风险报酬。风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表现方法，风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资，而获得的超过货币时间价值的那部分额外报酬，是一个绝对数衡量指标。风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资，而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，是一个相对数衡量指标。投资风险和报酬之间的关系：要

7、求报酬就会有风险，一般来说，要求的报酬越高，投资风险就越大。6.什么是筹资，企业筹资的动机一般有哪些.专业word可编辑.......筹资：是公司根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，采用适当的方式，经济有效地筹措所需资本的活动。企业筹资的动机：1扩张性筹资动机：是指企业因扩大生产规模或增加对外投资的需要而产生的投资动机处于成长时期，具有良好的发展前景的企业通长具有这样的筹资动机。2调整性筹资动机：是指企业因为调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机3混合型筹资动机：是指企业同时为扩张规模和调整资本结构而产生的

8、筹资动机7.简述企业现金的成本构成和各成本的资金持有量的关系机会成本：企业由于持有一定数量的现金，从而必然要放弃将其用于其他的投资而可能获得的利益，放弃的投资收益就是持有现金的机