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1、2010年青岛啤酒与重庆啤酒财报比较分析比较项目青岛啤酒重庆啤酒期末数期初数变动数期末数期初数变动数短期偿债能力分析流动比率1.641.570.070.690.76-0.07速动比率1.321.180.140.240.34-0.10现金比率1.261.100.160.120.21-0.09长期偿债能力分析资产负债率45.32%42.40%2.92%57.88%60.76%-2.88%利息保障倍数436.7528.67408.089.555.763.79现金流量利息保障倍数673.9953.47620.527.089.98-2.90营运能力分析应收账款周转率193.4
2、170.18应收账款周转天数1.865.13存货周转率10.422.88存货周转天数34.55124.87流动资产周转率2.271.73流动资产周转天数158.38208.17盈利能力分析营业利润率9.73%8.81%0.91%6.36%9.18%-2.82%营业净利率7.96%7.21%0.76%15.02%8.40%6.61%净资产收益率17.33%25.58%每股收益1.170.960.210.740.390.35注：财务指标的计算都是根据两家公司的合并财务报表计算而得。财务指标分析：1、短期偿债能力分析：青岛啤酒的流动资产今年和上年分别为9,894,637,
3、509；7,613,760,435。流动负债今年和上年分别为6,015,777,994；4,844,541,506。无论是流动比率、速动比率和现金比率相对比较高，而且呈增长趋势，偿债能力越来越好。相对来说，重庆啤酒的短期偿债能力就较低，而且呈下降趋势。重庆啤酒的流动资产今年和上年分别为1,341,731,496.92；1,405,300,749.53。流动负债分别1,955,556,234.41；1,850,233,042.96。重庆啤酒要注意负债的管理，公司面临的偿债风险还是比较大的。2、长期偿债能力分析;青岛啤酒的资产负债率略低于50%，应该说长期偿债能力还可以
4、，但不算很强，但是今年长期偿债能力有所上升，也是一个好的趋势。而重庆啤酒的资产负债率高于50%，长期偿债能力低，而且在不断恶化。青岛啤酒的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数都很高，而且还在呈上身趋势，表明公司偿付利息的能力很强。而相对来说，重庆啤酒公司就远远不如，长期偿债风险也很大。1、营运能力分析：从本期的应收账款、存货、流动资产的周转天数来说，重庆啤酒都远远高于青岛啤酒。重庆啤酒的应收账款今年和上年的金额分别为30,693,538.95和28,019,493.56，就从数量上我们也可以看到远远高于青岛啤酒的89,810,071和92,594,647，而且重庆啤酒
5、应收账款的回收时间较长，产生的不稳定性较大。在存货方面，青岛啤酒的存货周转较快，资产使用率高，存货积压的风险也要小。而重庆啤酒的存货管理效率就比较低。2、盈利能力分析;青岛啤酒的营业毛利率高于重庆啤酒，比较重庆啤酒的下降趋势，青岛啤酒的营业毛利率呈上升趋势。但是青岛啤酒的营业净利率低于重庆啤酒，近一年来重庆啤酒的营业净利率上升很快。分析其数据，重庆啤酒的营业外收入从2009年的45,714,237.96一跃增长到297,944,908.36，报表附注中提到：营业外收入增加主要系本年度确认石桥铺老厂区搬迁土地处置净收益、分公司重庆啤酒股份有限公司九厂老厂区搬迁土地处置
6、净收益，以及确认分公司重庆啤酒股份有限公司六厂老厂区搬迁相关政府补助所致。所以这一比率的增加具有暂时性。从净资产收益率来看，重庆啤酒高于青岛啤酒，看似重启啤酒利用自有资产获取收益的能力相对较强，但是由于重庆啤酒的净利率在营业外收入的支持下一下子增加较多，从189,971,629.08增加到356,728,396.94，这种暂时性的收入并不能证明重庆啤酒的盈利能力，所以每股收益的增加也只是暂时的。
