公司理财及理财管理知识分析概念.ppt

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1、第八章公司理财1、掌握公司理财有关的基本概念2、掌握公司理财的两个基本价值观3、掌握公司理财的四个方面的内容和基本方法现代企业管理1参考资料1、《财务管理学》荆新、王化成等编，人大版2、《财务管理》王化成、黎来芳等，人大版3、《公司财务管理》道格拉斯·R·埃默瑞、约翰·D·芬纳蒂、荆新，人大版4、中国证券报/雅虎财经/新浪财经等2年轻的你们曾考虑过贷款，考虑过按揭买房吗？如果你25岁开始工作，计划30岁之前买一套房子，假设需要96万元，银行贷款67.2万元，首付28.8万元，那么你每年需要存多少钱，是57600元吗？另外，

2、67.2万元的贷款的按揭期限为20年，每月支付，那么每个月你将付多少？是2800元吗？3你想开公司，自己创业吗？那么，问题：创业开公司的资金哪来？做什么投资，如何赚钱？日常如何周转？给员工发多少工资与奖金、缴多少税？获得的利润如何分配？4关键词：公司&企业公司理财&企业财务管理公司的目标&公司理财的目标公司理财的内容第一节公司理财有关的基本概念5一、公司与企业企业的三种组织形式：公司制企业合伙企业个人独资企业公司制企业：投资控股公司集团公司跨国公司一般上市公司6二、公司理财与企业财务管理★公司理财，是以公司的资金运动为考

3、察对象，通过对企业资源的优化合理配置，有效利用，实现企业管理目标的管理活动。★财务管理是基于企业生产与再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理活动，是企业管理的重要组成部分。7筹　资投　资经　营分　配内部筹资退出企业外部筹资资金是企业的血液，处于不断运动中。8企业/公司内部各单位之间债权人与债务人被投资单位企业职工企业所有者、投资人税务机关、工商管理机关等9三、公司的目标与公司理财的目标公司的目标：惠普的创始人之一比尔·休利特说过，惠普从来没有把利润最大化作为我们

4、的经营目标，但也从来没有把利润放在所有考虑问题之外。七大目标：培养、发展忠诚的客户；合理利润（超过行业平均水平）；行业领导地位（保持在第一、第二位，并形成规模）；持续增长（有动力和潜力）；员工发展；团队领导力提升；社会责任。公司理财的目标取决于公司的总体目标。10一般，企业不同成长阶段的财务目标不同：企业财务生存以收抵支按时还债发展筹集发展资金获利合理、有效使用资金11公司理财的目标：（一）利润最大化优点：有利于提高短期经济效益缺点：（1）没有考虑资金的时间价值。（2）没能有效地考虑风险问题。（3）绝对指标，没有考虑企业

5、投入产出之间的关系。（4）在一定情况下，利润是会计方法的结果。（5）会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向。12观点：股东财富由其股票数量和股票的市场价格决定，股票数量一定时，股价最高时，股东财富最大，因此股东财富最大化也可看作是股票价格最大化。优点：考虑了风险、考虑了投入于产出之间的关系、克服了企业的短期行为，易量化，便于考核和奖惩。缺陷：①对于非上市公司而言没有股票的市场价值，如何衡量?②过分强调股东利益而忽视了其他利益相关者的利益。③股票价格受多种因素影响而多变，具有不合理性。（二）股东财富最大化13（三）公司价值最

6、大化观点：通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业价值达到最大。除了关注股东的财富，还考虑企业的内在价值和长期的价值，考虑利益相关者的利益。不足：比较抽象。企业价值=全部资产的市场价值14四、公司理财的内容15第二节公司理财的基本价值观念关键词：资金时间价值（货币时间价值）投资的风险价值16一、资金时间价值案例：兴帮公司在建行沈阳科技支行设立一个临时账户，2004年4月1日存入15万元，银行存款年利率为3.6％。因资金比较宽松，该笔存款一直未予

7、动用。2006年4月1日兴帮公司拟撤消该临时户，于银行办理消户时，银行共付给兴帮公司16．08万元。分析与讨论：1．16．08万如何计算所得？2.如果兴帮公司将15万元放在单位保险柜里，存放至2006年4月1日，会取出多少钱？由此分析货币产生时间价值的根本原因。17（一）货币时间价值的概念1、货币时间价值：时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀补贴后的真实收益率。2、货币时间价值的两种表现形式：（1）时间价值率：（2）时间价值额：18利率=纯利率+风险溢价+通货膨胀率时间价值在经济生活中的表现形式银行存款利息率银行贷款利率债券利

8、息率股息率投资收益率3、时间价值具体的表现形式19注意：引入货币时间价值概念后，同学们必须重新树立新的时间价值观念：不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须转化到同一时点。204、现金流量时间线可当做一种工具，财务管理中计算时间价值的工具。t=0t=1t=21000100100现金流出现金流入21