国际财务管理Chapter 1 (1).ppt

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1、InternationalFinance&MultinationalFinancialManagementJosephShieh2021/7/2212021/7/222GlobalEconomicGrowthRateForecast2021/7/223資料來源:TRIGlobalGDPAnnualGrowthRate2021/7/224資料來源:參考TradingEconomicsGlobalEconomicGrowthRateForecast(Continued)2021/7/225資料來源:TRIWorldEconomicOutlookProjec

2、tions(Percentchange)2021/7/226資料來源:參考IMF地區別2011201220132014WorldOutput3.93.23.54.1美國1.82.32.03.0歐元區國家1.4-0.4-0.21.0日本-0.62.01.20.7中國大陸9.37.88.28.5GlobalGDPGrowthRateForecast2021/7/227GlobalCommodityPriceMovements2021/7/228資料來源:BloombergInternationalOilPriceforecast2021/7/229Int

3、ernationalOilPriceforecast單位:美元/桶預測機構2012年2013年2014年BloombergBrent111.00(110.00)110.00(110.00)110.00美國能源資訊署(EIA)111.81(108.07)103.75(100.00)--2021/7/22102012ConsumerPriceIndex(AnnualGrowth)2021/7/2211資料來源:TRI2012ConsumerPriceIndex(AnnualGrowth)中國日本美國英國台灣2012年06月2.11%-0.10%1.66%2

4、.43%1.77%2012年07月1.70%-0.40%1.41%2.60%2.46%2012年08月2.00%-0.50%1.69%2.50%3.42%2012年09月1.80%-0.30%1.99%2.15%2.96%2012年10月1.59%-0.40%2.16%2.64%2.36%2012年11月1.90%-0.20%1.76%2.64%1.59%2012年12月2.41%-0.10%1.74%2.71%1.61%2013年01月1.90%na1.59%2.73%1.15%2021/7/2212資料來源:參考inflationEUGlobalP

5、urchasingManagers'Index&TrendinUnemployment2021/7/2213資料來源:TRIU.S.PurchasingManagers'Index&TrendinUnemployment2021/7/2214資料來源:ycharts20122013QuantitativeEasingMonetaryPolicyImplementineachcountry美:0-0.25%→無限期地每月購買400億美元MBS（QE3）。歐元區:0.75%→直接貨幣交易（OutrightMonetaryTransactions,OMTs）

6、，於必要時無上限購買三年內到期歐債（需執行緊縮財政政策）。英國:0.5%→資產收購規模維持3,750億英鎊。日本:0-0.1%零利率政策→國債等資資產收購計劃也維持現有目標，到2013年底增加至101萬億日元。2014年起改為每月購買13萬億日元的「無限期寬鬆」方式陸:6%(貸)至少3%(存)韓:2.75%(跌破3%)台:1.875%(重貼現率)2.25%(擔保放款融通利率)2021/7/2215CurrentYearMovementsofEuro,Yen,Dollar,andRMB2021/7/2216QEWhymustQE?1.今年上半年美國整體景

7、氣仍偏弱。（GDP季增年率平均僅1.85%）2.失業率8%以上已46個月。失業人口達1250萬人需再恢復470萬就業機會，以達到2008年衰退前就業水準3.房地產業受傷甚重已經歷5年衰退近年對總體經濟持續負貢獻2021/7/2217PrimaryEconomicMomentumintheU.S.–thehousingmarket美國經濟產值占全球22%，消費金額為全球35%美經濟復甦，主要貿易伙伴德國與中國將可望受惠。房地產可擴大內需，製造就業機會。2006年房產市場高峰期，提供全美30%新就業機會。大幅收購MBS→壓低房貸利率→提高可支配所得。Fed

8、已明示低利率將維持到2015/H1美國GDP70%來自民間消費2021/7/2218Curre