外汇资金管理下.pdf

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1、本节课我们将更深入的介绍资金管理的重要性及其原因。资金管理毋庸置疑，在交易及投资策略中都很重要。但问题是，我们发现要说服一些投资者特别是投资新手并不容易。在本节课中，我们将通过实际交易策略的测试表现向您更清楚的展现资金管理的长处。并将介绍更为实际的资金管理例子。希望能让大家可以更明白：管理的价值并在交易中使用有效的资金管理技巧。在开讲之前，我们先快速回顾一下上节课介绍的两个资金管理指引，因为我们接下来将检验这两条原则的长处。在设置止损与限价时，我们建议:限价距离至少应是止损距离的2倍。也就是使用1:2或者以上的风险回报率。如果设置了100点的止损，那么限价应该是200点。我们

2、也介绍了如何根据账户资金多少来决定交易数量。我们建议是：每次交易的资金不应该超过账户资金的5%。如果您的账户余额的5%是1000美金，且您的止损距离为100点，那么每次交易的数量不应该超过10手。让我们来简单计算一下。10手的点值为10美金，用10美金乘以100得1000美金，这就是我们在这笔交易中愿承受的最大亏损。这两条指引是稳健的资金管理策略的基础。如前所说，我们本节课的目的是：阐述资金管理的重要性，这两条指引不仅根植于交易理论并且可以帮助您在交易中创造实际的价值。接下来我们就来看看不同的资金管理方法在MACD策略中测试结果。我们总共有三个测试。第一个为标准测试，也就是使

3、用上节课讲两条资金管理方法，另外两项测试将使用次佳的资金管理方法，也就是符合两条指引中的一条的方法，标准测试在设置止损和限价时使用1:2的风险回报率，并且在任何一个时间都不使用5%以上的账户净值承受风险。第一种次佳资金管理方法是使用2:1风险回报比例，并就每项交易设置5%风险限价。第二种次佳资金管理方法是1:2风险回报比例，并就每项交易设置10%风险限价。现在必须指出的是我们不关注交易的实际盈亏。我们相信这种测试可以应用于任何策略中，并且您可以看到类似于本节课所展现的相关性和结果。如果您对此抱怀疑态度，也可以先在模拟账户中试尝试。如刚才所说，我们不关注实际盈亏，只关注标准测试

4、与次佳测试之间的关系。通过比较，我们可以让大家更清楚的看到良好的与糟糕的资金管理方法的后果。现在我们可以利用一些图表来开始我们的测试了，但我还想简单介绍一下本节课中使用的交易策略。第一，使用8小时图表判断趋势方向，并顺应趋势方向建立交易。第二，使用2小时图去寻找MACD的交汇点以识别入场信号。第三，每项交易设置100点的止损。第四，测试期限为：2007年7月–2009年7月。第五，根据具体资金管理方法，设置100-200项交易。指引1首先来看第一张图表，在此我们展现的是标准资金管理方法的测试结果，使用1:2的风险回报比例，且每笔交易仅有5%的账户净值来承受风险。具体说来，也就

5、是每笔交易设置了100点的止损和200点的限价。这一张图表显示的是第一种次佳资金管理方法的测试表现，在此测试中，设置的止损为100点，限价为50点，也就是使用的风险回报率为2:1,因此我们在每笔交易中所冒的风险是盈利的两倍。为保证我们确实专注于了资金管理第一条指引，我们限定了在此测试中每笔交易所承受的最大风险为账户净值的5%。因此两个测试的差别仅是风险回报率不同。在比较两种测试表现时，有两件事情马上引起了我的注意。第一，从2007年7月至2008年7月，标准资金管理方法的表现几乎与第一种次佳方法的表现一致，大多时候只稍好一点点。这是因为虽然两种方法都使用了100点的止损，但标

6、准方法使用了200点的限价而次佳方法只有50点的限价，所以标准方法更容易挽回亏损，因此在第一年中，其表现略好于次佳方法。第一年中使用1:2的风险回报率的标准方法表现要好，虽然其优势不明显，至少在第一年中是这样的。然而，当我们来对比第二年的表现时，标准方法确实优于次佳方法，因此我们的观点更具说服力。当时机正适合MACD策略时，标准方法就轻易的胜过了次佳方法，原因有二：第一，使用1:2的风险回报率，我们交易赢利时所获利润要两倍于交易亏损时所损失的资金。即使我们的赢利机会不到50%，赢利也能轻易超过亏损；第二，标准策略第二年的净值起始点较高，虽然差别不大，但依然高于次佳方法的。所以

7、当交易策略起作用时，标准方法的表现将领先。现在我们来关注一下两张图表的距离和差别。暂时的赢利和亏损都是不值得担心的，交易者的交易策略及市场环境都会有剧烈的变化，与次佳方法比较，标准方法可以较快地挽回亏损；而且当市况较好时，标准方法的表现确实超过了次佳方法的表现。不管使用何种策略以及市况如何，这两点都是不变的。从另一角度，我们也可以发现标准方法的优势。第一年中，利用次佳方法，每笔交易的平均亏损16点，标准方法亏损14点。虽然差别不大，但也突出了其长处。而且这是在跌势中的交易。现在我们来关注利用两种方法分别