企业市值管理及其实施策略.pdf

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1、营销MARKETING价值链企业市值管理及其实施策略■武汉大学经济与管理学院谢获宝巫梦莹市值是企业和股东在市场中能够实现的财富，理，是指企业以“为现有股东创造价值”为目标，经引入市值管理，可以将企业创造价值、实现价值和过科学合理的组织，努力实现有内在价值作支撑的经营价值的活动有机地联为一体，将企业创造的价企业总市值最大化及其股东财富最大化的管理活动。值和投资者对价值的认同有机融合。搞好市值管企业市值管理是在价值管理基础上发展起来理，可以有效地为股东创造财富，甚至实现财富的的，是对价值管理的延伸。市值管理不仅强调企业

2、市值溢价。价值提升和股东财富最大化的目标，还关注企业创谢获宝造价值的基本活动和企业价值在市场中实现的过程。谢获宝，武汉大学企业市值管理的内涵股权分置改革的实施、全流通时代的到来，使经济学博士，中南财经在有限责任制度下，股东是企业风险的最后承市值同时受到大股东和中小股东的关注，期权期股政法大学会计学在站博士后，美国西佛罗里达担者，也是企业收益的最后享有者。股东最关心什制度的流行引致股票市值的增长与董事会利益、高大学访问教授。现任武么？股东财富。面对股份票面价值、股份账面价值、管人员利益和全体职工利益的高度一致。因此，

3、市汉大学经济与管理学院股份内在价值和股份市场价值等诸多价值概念和形值管理受到越来越多公司的重视，搞好市值管理有教授、EMBA项目教授，式，什么样的价值与股东财富最相关？股份的票面利于促进资本市场的规范发展，有利于促进上市公华新水泥等上市公司独价值是股票的设定价值，一般企业是1元1股，个司质量的提升，有利于管理人员管理水平的提高，立董事。目前主要研究企业价值创造和价值管别企业可能以其他金额标注。股份的票面价值与股有利于股东财富的创造，有利于企业利益相关者合理、预算和成本控制、财东的财富没有直接的关系；股份的账面价值是

4、股东法权益的维护。务报表分析和会计信息权益除以股份的数量，即资产减去负债后的净额与利用等问题，已在《会计股份数相除的结果,这是股份代表的账面财富，与企业市值管理的内容研究》、《中国工商管理》和《武汉大学学报》等发股东的真正财富也没有直接的关系；股份的内在价企业市值管理的目标是实现现有股东财富的最表论文近60篇，出版著值是企业创造的未来净现金流量，通过一定的折现大化，明确这一目标将引发企业经营思想、经营内作8部。率折成现值后由股东拥有的部分，这是企业股份的容、公司治理、业绩考核及管理层激励等方面的一内在价值，也是股东

5、拥有财富的理论价值；股东在系列变化。经过红利因素的调整后，股东财富的多市场中能够实现的财富是股份的市场价值，股份的少取决于公司市值的高低，决定公司市值水平的因市场价值是在股份内在价值的支撑下，经过投资者素就是企业市值管理的基本内容，具体包括决定企情绪、市场供求关系等调整后形成的价格。业市值的内部因素和外部因素。企业内部因素主要市值就是上市公司股份的市场价值或市场价是那些决定企业内在价值高低的自身因素，包括公格，也即股份价格与发行在外股份的乘积。市值管司的盈利能力、资本结构、公司治理水平和行业地78今日工程机械200

6、8/07ConstructionMachineryToday位等；企业外部因素主要是指对企业内在（2）企业市值管理中的价值创造活价值进行发现和认同的相关因素，包括投动。价值创造是市值管理的核心内容，企资者关系、投资者偏好、市场环境和宏观业应该从公司盈利能力、资本结构、公司经济状况等企业外在因素。通过市值管理治理水平和行业地位等影响价值的关键因可以实现企业市值的最大化，从而给股东素出发，把握创造价值的思路和方向。例创造财富。下面我们来分析市值管理的主如盈利能力是赚取利润的能力，有质量做要内容。保障的利润的获得是市值增

7、加的直接原因。（1）企业市值管理的基础工作。企业通过对营业利润率、净资产收益率这两项管理层只有清晰地认识企业自身的价值，反映盈利能力指标的调查研究，可以了解正确地把握企业自身价值与市值之间的关公司的盈利是来自营业活动，还是依托于系，才能在不断创造自身价值，并将其在雄厚的净资产，抓住公司市值来源的根本市场中予以实现之后，最终实现市值管理并以此为指导，就能够科学地确定创造价的目标。因此，企业进行市值管理的前提值的方案。价值创造活动实际上更多地侧是弄清决定和影响企业价值的关键因素，重于公司的经营层面，通过科学的产品经理解

8、企业价值和市场价格之间的互动机制。营、资本运营、资本结构优化和良好的公比如，决定企业内在价值的根本因素是企司治理，提高公司的投资回报率，降低公业长期、持续的盈利能力，企业的盈利能司的资本成本，从而不断地提高公司的价力又受到销售收入利润率、资产周转率和值创造能力，最大限度地为股东创造财富。企业负债水平的影响，销售收入利润率又（3）企业市值管理中的价值实现活动。