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《中、印、美股市信息溢出效应研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、第10卷第1期Vol.10No.12017年1月January2017中、印、美股市信息溢出效应研究——基于三元非对称VAR-BEKK-GARCH模型112*陈晓蒙，雷钦礼，吴佳林（1.暨南大学经济学院，广州510632；2.华北水利水电大学数学与信息科学学院，郑州450045）摘要：运用三元非对称VAR-BEKK-GARCH模型检验中、印、美股市之间的信息溢出效应。结果表明，金融危机前，中美之间有明显的单向波动溢出效应和非对称效应，而中印之间却不存在这种关系，同时中、美、印之间不存在相互的收益溢出效应；金融危机之后，中美之
2、间存在双向波动溢出效应和单向非对称效应以及收益溢出效应，美国股市对中国股市的影响力逐渐下降，中印之间存在单向波动和收益溢出效应以及双向非对称效应，同时美国股市对印度股市也有信息溢出效应，三个市场之间存在反馈效应和间接效应。关键词：金融数学；波动溢出；非对称效应；BEKK-GARCH模型；差异性中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号：1674-2850(2017)01-0018-10ResearchontheinformationspillovereffectofstockmarketsinChina,India,US
3、:basedonternaryasymmetricVAR-BEKK-GARCHmodel112CHENXiaomeng,LEIQinli,WUJialin(1.SchoolofEconomics,JinanUniversity,Guangzhou510632,China;2.SchoolofMathematicsandInformationScience,NorthChinaUniversityofWaterResourceandElectricPower,Zhengzhou450045,China)Abstract:The
4、ternaryasymmetricVAR-BEKK-GARCHmodelisusedtotesttheinformationspillovereffectofstockmarketsinChina,India,theUnitedStates.Theresultsshowedthat:beforethefinancialcrisis,therearesignificantone-wayvolatilityspilloversandasymmetriceffectbetweenChinaandtheUnitedStates,bu
5、texistenceofsuchrelationsbetweenChinaandIndiaisnotexisted.Meanwhile,therearenorevenuespillovereffectamongChina,theUnitedStatesandIndia.Afterthefinancialcrisis,thereareatwo-wayvolatilityspilloverandunidirectionalasymmetriceffectbetweenChinaandtheUnitedStatesandtheUS
6、stockmarket’sinfluenceonChinesestockmarketdeclines.Theone-wayvolatilityspillovereffectsandtwo-wayasymmetriceffectbetweenChinaandIndiaexistwhiletheUSstockmarketfortheIndianstockmarketalsohasinformationspillovers.Thethreemarketshavefeedbackandindirecteffects.Keywords
7、:financialmathematics;volatilityspillover;asymmetriceffect;BEKK-GARCHmodel;difference0引言随着世界经济全球化的发展，全球两大经济体（即新兴经济体和成熟经济体）都在蓬勃发展，中国作为新兴市场中的一员，这两大经济体市场的快速发展对中国金融市场的信息溢出效应分别有何影响？作者简介：陈晓蒙（1991—），男，硕士研究生，主要研究方向：证券分析及金融统计通信联系人：雷钦礼，教授，主要研究方向：经济增长与波动分析、统计测算与计量分析.E-mail:tl
8、qli@jnu.edu.cnVol.10No.1January2017中国科技论文在线精品论文19随着2008年金融危机爆发和中国资本市场不断改革，这种效应又有何变化？本文将系统研究金融市场之间的信息溢出效应，以此揭示信息跨国传播机制，进而指导金融监管与金融政策的稳定实施，将我国金融市场的
