融资融券交易策略手册.pdf

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1、融资融券交易策略手册融资融券投资者教育材料广州证券北京复兴路证券营业部2012.12温馨提示尊敬的投资者：您好！这是我们广州证券北京复兴路营业部融资融券服务小组应投资者需求而编写的融资融券交易策略方面的材料，希望对您的融资融券交易能有所帮助。同时，我们在此也提示投资者，按照本手册提及的交易策略进行交易并不能确保您在融资融券交易中一定能够获利，任何一种交易策略都存在着风险。望您以客观正确的心态对待我们的付出。鉴于我们的知识水平有限，材料中如有不当或者遗漏之处，请各位投资者批评指正。广州证券北京复兴路营业部融资融券服务小组2012.12第一部分融资融券交易基础知识一、融资交易1、什

2、么是融资交易？融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券（或者指数）买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息的行为。2、什么时候参与融资交易？当预期某只标的证券（或者标的指数）看涨但自有资金不足时，投资者向券商融入资金，并买入该标的证券（或者标的指数），即“做多”。3、参与融资交易的主要风险在哪里？买入的标的证券（或者标的指数）并没有按照预期那样出现上涨，相反却出现了下跌。二、融券交易？1、什么是融券交易？融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券（或者指数）卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券（或者指数）归还券商并支付相应的融券费用。2

3、、什么时候参与融券交易？当预期某只标的证券（或者标的指数）看跌但自己手头没有该证券，投资者向券商借入该标的证券（或者标的指数），并卖掉，即“做空”。3、参与融券交易的主要风险在哪里？卖出的标的证券（或者标的指数）并没有按照预期那样出现下跌，相反却出现了上涨。三、融资融券的利息费用1、融资的利息费用目前融资的日利息费用＝融资买入的总金额×0.0239％，年化的利率为8.6％，该利率会随着银行基准利率的调整而调整。2、融券的利息费用目前融券的日利息费用＝融券卖出时的总市值×0.0294％，年化的利率为10.6％，该利率会随着银行基准利率的调整而调整。四、融资融券标的1、融资交易标的

4、的范围既包括一些个股，也包括一些ETF（指数型基金）。个股目前主要是沪深300指数的成份股，为沪深两市的一二线蓝筹股。ETF目前主要有8个：上证治理ETF、上证50ETF、上证180ETF、上证红利ETF、深证100ETF、中小板ETF、深成指ETF，以及沪深300ETF；2、融券交易标的的范围比融资交易标的的范围略少，不过鉴于目前融资融券业务推广不久，投资者真正可融券的标的可能要相对较少。小结：1、融资交易：�投资者看多市场；�借钱低位买入，预期能高位卖出，以获利；�借的是资金，还的也是资金；�主要风险是标的证券（或者指数）价格出现下跌�利息费用=买入证券时的市值×日利率（目

5、前每天万分之2.39）2、融券交易：�投资者看空市场；�借券高位卖出，预期能低位再次买回证券，以获利；�借的是证券，还的也是证券；�主要风险是标的证券（或者指数）价格出现上涨；�利息费用=卖出证券时的市值×日利率（目前每天万分之2.94）第二部分融资融券基础交易策略（一）：融资融券T+0交易策略一、基础知识1、融资融券T＋0交易策略是完全意义上的T＋0么？完全意义上的T＋0指的是，当天买入的股票（或者ETF），当天就可以卖出。就这一点来说，融资融券T＋0交易策略并不是完全意义上的T＋0。融资融券T＋0交易策略，指的是投资者借助于融资融券工具实现的变相的T＋0交易，它与完全意义上

6、的T＋0并无本质区别（差别在于融资融券可能产生少量的利息费用）。2、融资融券T＋0交易策略的两大类型：�融资T+0交易策略。适用于：看涨时先买入后卖出。�融券T+0交易策略。适用于：看跌时先卖出后买入。3、T＋0交易策略的优势与好处：�适用于振荡行情时，是投资者高抛底吸操作的重要工具；�可以及时锁定利润，将当日风险对冲掉，隔夜持仓风险降低。4、T＋0交易策略适用市况和适用投资者：�适用市况：单边下跌或者单边上涨、振荡市、日内个股振荡频繁、振幅较大等多种情况；�适用投资者：短线交易者、权证交易者、期货交易者、不愿隔夜持股的保守型交易者二、T＋0交易策略(1):“满仓融资T＋0交易

7、”1、什么是“满仓融资T＋0交易”？投资者满仓,且持有股票X（或者ETF），当日股价低开，投资者融资买入股票X，预期股价收盘前走高后以卖券还款的方式抛出自有资金持仓的股票X，归还当日的融资负债。2、“满仓融资T＋0交易”的案例图解：案例：投资者在左侧圈处融资买入股票广发证券，在右侧圈处卖出自有资金持有的广发证券。3、“满仓融资T＋0交易”要点总结：（1）、适用情形:�投资者满仓，且持有股票X（或者ETF），�当日预期该股票能够低开高走。（2）、操作步骤：�低点融资买入股票X；�高点卖券还款，