基于面板数据的FDI对国内投资影响的实证研究.pdf

《基于面板数据的FDI对国内投资影响的实证研究.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第37卷第1期武汉理工大学学报(信息与管理工程版)V01．37No．12015年2月JOURNALOFWUT(INFORMATION&MANAGEMENTENGINEERING)Feb．2015文章编号：2095—3852(2015)01—0091—04文献标志码：A基于面板数据的FDI对国内投资影响的实证研究王媛，熊芳洁，杨亚飞(天津大学管理与经济学部，天津300072)摘要：选取26个省市1990-2011年间的经济数据，采用系统GMM估计方法，首先在完整样本时期范围内检验了FDI对国内投资的影响，其后将数据分

2、为1990-2001和2002-2011两个时期分别加以探讨。结果表明：在完整样本时期内FDI对国内投资的影响并不显著，但从两个时期来看，FDI对国内投资的影响有较为明显的时间特征。1990—2O00年问FD1对国内投资的影响在1％的水平上显著为正，2001-2011年间FDI对国内投资的影响在5％的水平上显著为负，即FDI对国内投资的影响发生了明显的变化。关键词：外国直接投资(FDI)；国内投资；系统GMM中图分类号：F753DOI：10．3963／j．issn．2095—3852．2015．01．022能会替代

3、国内投资。因此以开拓市场为目的的1理论基础FDI对国内投资的效应是不明确的。战略性投资FDI对国内投资的影响在每个国家和地区都主要是指为企业带来竞争优势的特定资源和能力不尽相同，其主要取决于外资的动机和所投资国的组合，如知识产权、技术标准等，以此为目的的家的经济特点。FDI主要通过两种机制来影响国FDI虽然在短期内可能会促进国内经济技术的发内投资，第一种机制是金融市场，在该机制下FDI展，但从长期来看战略性资产的丧失会对国内投对国内投资的影响并非一概而论：一方面，外资进资的经济发展造成严重影响。基于以上两种机入中国

4、后如果需要在国内金融市场上进行融资，制，FDI对国内投资的影响可能是积极的、消极则其对资金的需求会导致国内利率上升，使得企的，亦或中性的。业付出的成本增加，从而抑制国内投资；另一方2FDI对我国国内投资影响的实证研究面，如果外资与国内企业在资金需求上不存在竞争，则可以确定FDI流人会增加国内投资¨I2J。2．1理论模型第二种机制是产品市场，该机制下外国投资进入笔者选用动态面板模型来对数据进行估计，我国市场主要有3个目的：追求效率、开拓市场和所建立的投资决定因素方程如下：进行战略性投资。追求效率主要指跨国企业依据j=

5、：。+占(1)各地的生产要素价格将生产设施转移到生产成本其中：为理想的国内投资水平，它取决于相对较低的国家。在这种情况下，通过半成品及每个省的经济条件。；为随机扰动项。由于初级产成品的大量出口，国内生产和投资也维持不能观察到理想的投资水平，因此对国内投资进在一个较高的水平和速度，会有力地带动国内经行调整以反映理想的投资水平与实际的投资水平济的发展。开拓市场指跨国企业不满足于国内市之间的关系，即：场而向其他国家扩张，这种扩张一方面能带来国一li一．．-=(1it一．一。)(2)内所急需的技术、人才和管理经验等，进而带

6、动国其中：，一。为滞后一期的i省实际投资水平；内相关产业的发展，引导和扩大企业投资；另一方为(0，1]中的任一参数，表示向理想的投资水平面外资也会运用国际优势挤压国内企业的发展空趋近的调整速度。0值越大，调整的速度就越快。间，导致国内投资的萎缩。从长期来看，FDI很可根据式(2)，可以看到本期理想的投资水平与上收稿日期：2014—08—12．作者简介：王嫒(1966一)，女，天津人，天津大学管理与经济学部副教授；博士基金项目：天津市科技计划基金资助项目(12ZLZLZF06100)．武汉理工大学学报(信息与管理工程

7、版)2015年2月一期实际的投资水平之差是与相同时期内国内投通过对式(5)进行一阶差分来除去不随时间资的变化成比例的。调整式(2)可以得到：变化的特定省份因素，可得：li：al,t=lAI￡一l+0c2FDI，(1—0)Ii1+：(3)．．，t+axl，,／3+△。I将式(2)代人式(3)中，可得：(6)li=vii￡t—l+：．1A(4)，．但是，除了FDI变量可能存在内生性外，式其中：=(1—0)；A=6jB；误差项为=(6)中的误差项也可能与滞后因变量相关。对于。如果存在一个正反馈效应，则滞后因变量该问题，G

8、MM首先假设在一阶差分特异性误差中的系数为正数。假设理想的投资水平取决于以不存在二阶序列相关，并认为自变量是弱外生性下因素：①加速器效应；②经济发展水平；③宏观的，然后使用一组内部工具变量来进行处理。在经济的不稳定性；④对外贸易水平；⑤储蓄水平。这种情况下，因变量的滞后水平值△可以用从而基本投资方程可以表示为：作工具变量。DI=0+1DIiI，f一1+OL2