金融支持低碳经济发展的探讨.doc

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1、金融支持低碳经济发展的探讨金融支持低碳经济发展的探讨【摘耍】这篇论文讨论了低碳经济的背景、意义、相关概念以及国内外发展现状和手段，论文集屮分析了屮国如何发展低碳经济,重点讨论了金融对于发展低碳经济的重要性和措施，就在后哥本哈根时代中国金融业应如何作为提出了个人的看法，并说明了低碳经济对于屮国经济结构转型、产业结构调整的重要性和必要性。【关键词】低碳经济；碳金融；碳交易一、金融机构与传统手段对绿色经济的支持金融机构如投资银行、商业银行、证券公司对绿色经济发展的贡献主耍在于贷款融资、观念引导、信息中介，为企业提供必耍的咨询服务、为产生原始碳排放权的项目开发企业提供担保、

2、在次级市场为碳交易提供流动性、为碳排放权使用者提供风险管理工具等。具体说来：1•绿色融资。在建立融资平台前，相应的风险、收益评估机制必不可少。这一点在国际社会的努力下已有所成效：(1)“环境与社会风险的项目融资指南”(赤道原则)。该原则是在TFC(国际金融集团)的社会和环境政策基础上改进、制定的项目融资评估原则。主要适用于“全球各行业项目资金总成本超过1000万美元的所有新项目融资，以及因扩充、改建对环境或社会造成重大影响的原有项目”。金融机构依据此原则只有在融资人出具有效证明对社会和环境负责的情况下才可以对其进行融资。通过这项原则，金融机构有了一整套规范的风险审查

3、评估体系，便利了流程的操作和业务的开展。(2)除了“赤道原则”，一些自律组织的出现也对绿色融资的发展起到了积极作用。它们主要由一些大的银行和保险公司组成，以督促各成员开展绿色金融和可持续金融为主耍目标。这其中影响最大的是“联合国环境规划署金融行动”。2•观念引导和信息中介。通过银行等机构的“示范效应”和“窗口引导”，在促进企业、家庭的生活、消费模式转变方面金融机构也起着积极的作用。同时，一些发展中国家作为碳排放权的净出口国，难免会受制于外国机构。诸如信息不对称带来的道徳风险与逆向选择或者由于交易经验匮乏而蒙受损失之类的问题都需要金融机构予以必要的信息支持。3•提供担

4、保。对于一些节能环保项目，中介机构可以对其贷款提供担保，方便其以优惠的利率获得资金。具体说来：对于节能减排项目，银行可以向贷款方保证：客户出售所获得的资金只能进入指定的帐户，并在客户不能偿还贷款时,银行有权处置其资产用以归还贷款。4•提高金融产品的流动性。如同二级市场对股票、债券等产品流动性的巨大贡献一样，券商等中介也极大推动着碳交易金融产品的流动性。5•风险管理。前文中提到过碳交易面临着诸多的风险（如法律风险），金融机构在这方面也必然可以提供套期保值和对冲服务以转移或减少交易者的风险。就银行本身来说：面对信用风险，银行首先应选择现金流充足、担保强的企业,通过组成贷

5、款集团，分期投资进行贷款；面对汇率风险，最好的办法自然是购买外汇衍牛品进行套期保值；面对政策风险，银行可通过合同创新，将难以承担的风险转移给外国投资者；而对法律风险，在谈判时可以咨询擅长国际法律的律师事务所，“实现对商业银行有利的法律适用和法律管辖”；面对操作风险，银行则可以向商业保险机构购买“责任保险”等新品种的保险来转移风险。二、“碳金融”的创新基于配额的碳交易平台就像股票债券的交易一样，自然会派生出期权、期货这样的标准化合约。如今的二级CDM市场便是碳排放交易的衍生品市场。CDM交易实质上是一种远期合约，买卖双方根据需要签订合约，约定规定在未来某一特定吋间以某

6、一特定价格购买特定数量的碳排放交易权。而作为二级CDM市场上主要的交易品种，期货合约则更具标准化。它与远期合约的区别主要有：1•交易场所不同。期货合约在交易所内交易，而远期合约在场外进行交易。2•合约的规范性不同。期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容者有统一规定。远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定，谈判复杂，但适应性强。3•交易风险不同。期货合约的结算通过专门的结算公司，这是独立于买卖双方的笫三方，投资者无须对对方负责，不存在信用风险，而只有价格变动的风险。远期合约须到期才交割实物、货款早就谈妥不再变动，故无价格

7、风险，它的风险来自届吋对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。4•保证金制度不同。期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。二级CDM市场中的另一个主要品种期权合约由于以期货合约为标的物，它的价格与期货的价格相关性很高。二者的区别主要有：1・标的物不同。期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。2.投资者权利与义务的对称性不同。期权的投资者在购买后有权行权，也可以放弄行权；期货的购买者则没有此