危机下的股权激励——以华为公司为例——谢琳.pdf

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1、DOI:10.16471/j.cnki.11-2822/c.2009.06.025案例研究中国人力资源开发2009年6月号总第228期危机下的股权激励———以华为公司为例●谢琳余晓明米建华内容摘要本文以华为公司为例，分析了企业在不同发展阶段面临不同危机时所采取的股权激励策略，探讨了华为公司成功实施股权激励摆脱危机的原因及启示。关键词经济危机內部融资股权激励随着国内自主创新和创业浪潮的兴起，人力资Group、PwC和FhG等世界一流管理咨询公司合本逐渐成为高科技企业的核心资本，选、育、留、用作，在集成产品开发（IPD）、集成供应链（ISC）、人力成为人力资源管理的核心价值模块。在经济低

2、迷时资源管理、财务管理和质量控制等方面进行深刻变期，市场萎缩，现金流紧张以及资金担保链条的不革，建立了基于IT的管理体系。在企业文化上坚持稳定都将导致企业生存危机；而人力资本的稳定和“狼性”文化与现代管理理念相结合，其薪酬和人力潜能的激发是企业能否在经济危机中抓住机会发资源管理上的创新是吸引众多优秀人才进入华为展壮大的核心能力。华为在危机中的股权激励措的重要原因，其中股权激励扮演着重要角色。施，对企业应对危机具有启示意义。二、华为股权激励的历史一、案例背景华为公司内部股权计划始于1990年即华为华为技术有限公司（以下简称华为）成立于成立三年之时，至今已实施了4次大型的股权激励1988

3、年，最初是一家生产公共交换机的香港公司计划。的销售代理。由于采取“农村包围城市，亚非拉包围1．创业期股票激励欧美”的战略策略，华为迅速成长为全球领先的电创业期的华为一方面由于市场拓展和规模扩信解决方案供应商，专注于与运营商建立长期合作大需要大量资金，另一方面为了打压竞争者需要大伙伴关系，产品和解决方案涵盖移动、网络、电信增量科研投入，加上当时民营企业的性质，出现了融值业务和终端等领域。华为在美国、德国、瑞典、俄资困难。因此，华为优先选择内部融资。内部融资不罗斯、法国、印度以及我国深圳、北京、上海、杭州、需要支付利息，存在较低的财务困境风险，需要向成都和南京等地设立了多个研究所，87,

4、502名员外部股东支付较高的回报率，同时可以激发员工努工中的43%从事研发工作；在全球建立了100多力工作。1990年，华为第一次提出内部融资、员工个分支机构，营销及服务网络遍及世界，为客户提持股的概念。当时参股的价格为每股10元，以税后供快速、优质的服务。2008年华为实现合同销售额利润的15%作为股权分红。那时，华为员工的薪酬233亿美元，同比增长46%，其中75%的销售额来由工资、奖金和股票分红组成，这三部分数量几乎自国际市场。相当。其中股票是在员工进入公司一年以后，依据在企业管理上，华为公司积极与IBM、Hay员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素进行58CCHINAHIN

5、A中国人力资源开发2009年6月号总第228期案例研究派发，一般用员工的年度奖金购买。如果新员工的为以前每年例行的配股方式有三个明显差别：一是年度奖金不够派发的股票额，公司帮助员工获得银配股额度很大，平均接近员工已有股票的总合；二行贷款购买股权。华为采取这种方式融资，一方面是兑现方式不同，往年积累的配股即使不离开公司减少了公司现金流风险，另一方面增强了员工的归也可以选择每年按一定比例兑现，一般员工每年兑属感，稳住了创业团队。也就是在这个阶段，华为现的比例最大不超过个人总股本的1/4，对于持股完成了“农村包围城市”的战略任务，1995年销售股份较多的核心员工每年可以兑现的比例则不超收益

6、达到15亿人民币，1998年将市场拓展到中国过1/10；三是股权向核心层倾斜，即骨干员工获得主要城市，2000年在瑞典首都斯德哥尔摩设立研配股额度大大超过普通员工。此次配股规定了一个发中心，海外市场销售额达到1亿美元。3年的锁定期，3年内不允许兑现，如果员工在3年2．网络经济泡沫时期的股权激励之内离开公司的话则所配的股票无效。华为同时也2000年网络经济泡沫时期，IT业受到毁灭性为员工购买虚拟股权采取了一些配套的措施：员工影响，融资出现空前困难。2001年底，由于受到网本人只需要拿出所需资金的15%，其余部分由公络经济泡沫的影响，华为迎来发展历史上的第一个司出面，以银行贷款的方式解决

7、。自此改革之后，华冬天，此时华为开始实行名为“虚拟受限股”的期权为实现了销售业绩和净利润的突飞猛涨。改革。虚拟股票是指公司授予激励对象一种虚拟的4．新一轮经济危机时期的激励措施股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和2008年，由于美国次贷危机引发的全球经济股价升值权，但是没有所有权，没有表决权，不能转危机给世界经济发展造成重大损失。面对本次经济让和出售，在离开企业时自动失效。虚拟股票的发危机的冲击和经济形势的恶化，华为又推出新一轮行维护了华为公司管理