内部收益率(IRR) 投资回报率(ROI).doc

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1、NPV净现值、IRR内部报酬率和ROI投资报酬率NPV(净现值)是指期间所有现金流出与现金流入的现值之和（流出为负，流入为正)。通常用于评估某项投资是否合算。若>0，表示该项投资是划算的。若<0,则不划算。IRR大至可理解为，若要令该投资合算(NPV=0)时的银行年利率，高于该利率，则不划算，低于则划算。以银行贷款利率作基准主要是考虑到项目资金可能来源于银行贷款，如果内部报酬率不能高于银行贷款利率，则该项目的收益不足以覆盖银行贷款利息，即没有投资的必要。但如果以自有资金投入，那就不应该用银行贷款利率了，可以用自己要求的回

2、报率作基准，这个回报率则是因人而异，但一般会高于银行贷款利率很多，因为要考虑很多风险因素，银行贷款利率远远不足以抵补投资风险。IRR的作用：可以指出投资者能够承受的贷款利率上限；与基准收益率比较，能够评判独立项目的取舍；能够比较互斥项目单位投资回报的优劣。ROI（投资利润率），又称投资报酬率（记作ROI=ReturnonInvestment），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：投资利润率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%投资利润率的优点是计算简单；缺点是没有考虑资金时间价值因

3、素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。