中报业绩预告解析：净利增速较Q1大幅提升，电子、非银、医药增速居前.docx

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1、目录一、看整体：披露率整体下滑，净利增速环比显著改善3二、看板块：电子、非银、医药、机械净利增速居前8三、看焦点：消费电子、医药需求环比改善，云计算资本开支加速扩张12（一）半导体：5G规模化建设和消费电子稳步复苏，半导体景气持续改善12（二）消费电子：5G手机迭代趋势不改，可穿戴设备逆势增长12（三）云计算：新基建提供行业发展新动力，国内外巨头云计算资本支出扩张13（四）医药：疫情好转门诊持续恢复，抗疫产品出货量爆发14（五）必选消费：2C端业务延续向好，2B端需求环比改善14风险因素：海外疫情二次爆发，国际政治环

2、境变化，模型数据存在局限性15插图目录16表格目录16一、看整体：披露率整体下滑，净利增速环比显著改善创业板上市新规实施后首个业绩预告季，截止2020年7月15日，两市中报业绩预告披露率达30.6，低于去年同期的48.5。2020年创业板中报披露率从去年同期100降至35.9,主板/中小板披露率分别为16.2和56.9。全部A股中报预喜率为47.6，低于去年同期，但净利润增速较一季度显著改善。按整体法计算，主板、中小企业板、创业板2020年中报可比口径净利润增速分别为-14，26和60，环比提高47、55和45个百

3、分点。中小板年报预告业绩由负转正，农林牧渔、食品、电子、医药对板块利润贡献最大，总计拉动了中小板净利润增长51.1个百分点。创业板中报利润环比大增，医药、电子、传媒、农业贡献主要增幅。1、中报业绩预告披露率整体下滑，但净利增速较Q1显著改善创业板上市新规实施后首个财报季，中报预告披露率显著下滑。截止2020年7月15日，两市有1191家企业披露2020年度中报业绩预告，整体披露率达30.6，略低于去年同期的48.5。2020年6月深交所发布修订版的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，其中创业板业绩预告披露要求从强制

4、全部披露变更为有条件强制披露。作为新规后首次业绩预告季，2020年创业板中报披露率从去年同期100降至35.9,略高于科创板21.4的披露率。主板/中小板披露率分别为16.2和56.9。表1:A股各板块业绩预告/快报披露要求披露要求披露时间上市公司预计年度经营业绩将出现下列情形之一的，应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告，预计中期和第三季度业绩将出现下列沪市主板深市主板中小板创业板情形之一的，可以进行业绩预告：（一）净利润为负值；（二）净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上；（三）实现扭亏为盈。如预计公司本

5、报告期或未来报告期的经营业绩和财务状况出现以下情形之一的，应当及时进行预告:（一）净利润为负值；（二）实现扭亏为盈；（三）实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上；（四）期末净资产为负值；（五）年度营业收入低于一千万元。如预计公司第一季度、半年度、前三季度、全年度经营业绩出现以下情形之一的，应及时披露业绩预告：（一）净利润为负值；（二）净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上；（三）与上年同期相比实现扭亏为盈。【修订前】全部披露【修订后】上市公司预计年度经营业绩或者财务状况将出现下列情形之一的，应进行业

6、绩预告：（一）净利润为负；（二）净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上；（三）实现扭亏为盈；（四）期末净资产为负会计年度结束后一个月内（一）年度报告业绩预告不应晚于报告期次年的1月31日；（二）第一季度报告业绩预告不应晚于报告期当年的4月15日；（三）半年度报告业绩预告不应晚于报告期当年的7月15日；（四）第三季度报告业绩预告不应晚于报告期当年的10月15日。（一）上市公司应在4月15日前披露第一季度业绩预告；（二）在7月15日之前披露半年度业绩预告；（三）在10月15日之前披露前三季度业绩预告；（四）在次年1

7、月31日之前披露本年度业绩预告。【修订前】（一）年度报告预约披露时间在3月31日之前的，应当最晚在披露年度报告的同时，披露下一年度第一季度业绩预告；年度报告预约披露时间在4月份的，应当在4月10日之前披露第一季度业绩预告；（二）公司应当在7月15日之前披露半年度业绩预告；（三）在10月15日之前披露第三季度业绩预告；（四）在1月31日之前披露年度业绩预告。【修订后】会计年度结束之日起一个月内进行预告科创板披露要求上市公司预计年度经营业绩将出现下列情形之一的，应当在会计年度结束之日起1个月内进行业绩预告：（一）净利润为

8、负值；（二）净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上；上市公司预计半年度和季度业绩出现前述情形之一，可以进行业绩预告。披露时间会计年度结束后一个月内资料来源：深交所、上交所，民生证券研究院表2:截至7月15日，沪深两市业绩披露率及预告类型占比预喜率2019Q22020Q2预忧率2019Q22020Q2亏损率2019Q22020Q2披露率201