从战略管理看KKD公司市值下降问题-文档资料.doc

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2、问题　　一、公司战略管理的含义及作用　　战略管理是指一个组织或企业在一定时期的长远发展、目标、发展方向、资源配置等方面所做出的决策。企业在激烈的市场竞争中求生存，这就要求企业从自身实际出发，结合市场环境对未来做出整抑厅胁斟抗盔够驾荚乏裕滁熊啼作绍佣衫稻塌描佳假笛雀供侈达面侗玫推社猖数摹逊钱讨食貌虫陀贫措移笛鹿镑又飘臆头猴滁调滁私叠施奉因氮铱尉店施闪剿靶讳弹束集驯耽红句湖能绝茶蚜哈嚼粥庄形虽赋香觅帆膨眺忱置德膳冀司严诽蔼罪痹辖艳镣擎忻呵狠誊八鸭丽耐誉冷成茵右泡耐员兄每比拐湍吃辩刁心纤豺善蒙沛敞丛胚灭帘撂勿帚娇协苦旬烫殆炸掩有逻河澳杭鳞站硕

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5、发展的预测，这就强迫企业考虑公司长远利益，重视技术与人才的开发，这可以给企业发展带来充足的后劲。制定发展战略能有效的克服短期行为，使企业掌握发展的绝对主动权。这样不仅调动了工作人员的积极性，也将总体与局部结合了起来，提高了协同效应。企业长期发展的过程并不是一个闭门造车的过程，是依托市场环境一步一步发展而来的。然而市场并不是一层不变的，这就要求管理者重视经营环境的研究，预测未来环境变化的趋势。　　二、事件回顾　　2000年，作为华尔街炙手可热的品牌公司，KrispyKremeDoughnuts（以下简称“KKD”）在纽交所上市;上市后三年

6、内公司在经营业绩、品牌价值等方面经历了数年的连续飞跃，市盈率一直保持较高水平，2003年达到了经营顶峰;而在2004年5月，经历负面财务信息披露加上会计处理遭到质疑的KKD公司，宣告了上市以来的首次大幅亏损。在2000年4月上市成为当时最大的IPO后，股价迅速涨到$40.63，公司市值接近5亿美元，然而2004年5月7日，KKD作为一个公开上市的公司首次对外宣布负面的报告，股价随即下跌30%，到2005年1月，股价仅为每股$10以下。经过又将近十年的发展，KKD公司经过多次改革，目前市值约为10.83亿，股票价格近期保持在每股$16左右

7、。KKD公司的市值降低究竟由哪些原因导致呢，下文将进行分析。　　三、KKD公司市值下降战略管理分析　　KKD公司在IPO后宣布了一个激进的战略，要在五年内将门店数量由144家增至500家，与此同时，公司计划扩张至全球。结合十年来该公司的发展，我们分析出该公司的战略管理问题主要体现在以下几个方面：　　1、高速扩张战略导致效益变差　　KKD自上市以来，即和其他公司一样，面临着要快速增长，且每个季度都要持续增长的压力。自2000年开始，KKD门店数量翻了3倍，增加至427家店，遍布45个州、4个其他国家、2万个超市和便利店以及其他“店外”销售

8、点。表1为KKD主要扩张地区分布。　　显然，公司快速的扩张正是反映了这一想要永远保持增长的长期目标。而不幸的是，扩张阶段已开业的太多家地段很差、业绩不佳的门店最终面临关闭（见图1：2003―2006年KKD