投资项目财务分析.ppt

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1、投资项目财务分析投资项目财务分析讲课内容1、概述2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算）4、财务效益与费用估算5、财务分析内容、方法和指标1、概述名称问题——财务分析，财务分析财务分析的含义财务分析的作用投资体制改革对财务分析的影响三版“方法与参数”财务分析的适用性三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择三版“方法与参数”财务分析方法依据财务分析的基本原则财务分析的依据财务分析与会计制度和税收法规的关系关于投资项目的分类财务分析的价格体系投资项目财务分析的含义财务分析是在国家

2、现行财税制度和价格体系下，预测估计项目直接发生的财务收支（财务效益和费用），编制财务报表，计算评价指标，考察投资项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据以判别项目的财务可行性。投资项目财务分析的作用财务分析是项目建议书和可行性研究报告的重要组成部分财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府审批财务效益和费用往往是经济分析的数据基础，是项目核准、备案的数据来源项目或方案比选中起着重要作用配合投资各方协议、合同、章程的谈判，促使各方在平等互利基础上进行经济合作投资体制改革对财务分析的影响1、促使财务分析客观公正，摒弃可批

3、性2、财务分析在决策中的重要地位投资决策的主要依据融资决策的主要依据政府投资项目审批的依据之一企业投资项目核准的基础数据来源企业投资项目备案的基础数据来源任何投资项目都需做财务分析，内容可视项目目标而有所不同三版“方法与参数”财务分析方法的适用性适用于不同投资目标的建设项目适用于不同产出属性的建设项目适用于不同投资管理形式的建设项目适用于依托或不依托原有资产的建设项目适用于不同融资主体的建设项目财务分析的内容和方法选择根据决策前期阶段的不同选择内容深度根据项目目标的不同选择分析内容根据项目与原有企业的关系选择方法指标根据项目产品属性

4、的不同选择定价机制根据行业的不同选择费用与效益估算科目与方法三版“方法与参数”财务分析的方法依据在“二版”基础上遵循投资体制改革的精神和要求与现行财税制度的变化相适应借鉴国内外多年研究成果和实践经验财务分析的基本原则费用与效益计算口径的一致性原则费用与效益识别的有无对比原则动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则基础数据确定中的稳妥原则收益与风险补偿原则财务分析的依据政策法规依据方法和参数依据财务分析与国家财税法规的关系财务分析要与国家现行会计法规和税收法规相适应允许财务分析做一些有别于现行会计法规和税收法规的处理会计法规与税

5、收法规矛盾时的从税处理财务分析的价格体系财务分析涉及的各种价格体系财务分析的取价原则（1章1.9条，2章2.4条）财务分析的取价原则财务分析应采用预测价格现金流量分析应采用的价格体系清偿能力分析应采用的价格体系一般的简化处理效益与费用价格体系的一致性注意采用价格含税与否对报表的影响价格受限项目采用价格注意采用价格含税与否对报表的影响流动资金估算表利润表现金流量表财务计划现金流量表采用含税价格采用不含税价格说明销售收入234200销售税金和附加1.71.7按增值税额的10%增值税17销项税额34-进项税额17，增值税率均为17%总成本

6、费用167150其中可变成本117利润总额48.348.3关于投资项目的分类按照我国项目管理体制：习惯上将投资项目分为新建项目和改扩建与技术改造项目两类《可行性研究指南》：按照项目的融资方式将投资项目分为新设项目法人项目和既有项目法人项目有不少人主张：公司融资项目和项目融资项目《方法与参数》第三版：从融资方式区分：新设法人项目和既有法人项目；按方法特点区分：指出改扩建项目特点关于投资项目的分类新设法人项目一般是新建项目既有法人项目包括改扩建与技术改造项目和既有法人的新建项目财务分析的基础——投资估算和融资方案相关问题投资估算融资方案

7、投资估算投资方面的几个概念建设投资的构成流动资金估算总投资构成项目资本金制度：项目总投资（用于报批项目）=建设投资+建设期利息+铺底流动资金习惯用法：规模总投资（用于报批项目）=建设投资+建设期利息+铺底流动资金总投资构成(2.11)“方法与参数”第三版：明确总投资的两个概念：评价用总投资和报批（规模）总投资评价用总投资=建设投资+建设期利息+流动资金建设投资(2.7)“方法与参数”第三版：明确两种构成分类包括第一部分工程费用、工程建设其他费用以及预备费或等于固定资产费用、无形资产费用、递延资产费用和预备费之和建设期利息(2.10)

8、建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期内发生借款的资本化利息注意何时停止资本化明确其他融资费用，原则上应单独计算流动资金和铺底流动资金（2.9）流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用的营运资金；注意：长期概念净营