《投资管理》PPT课件.ppt

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1、第五章项目投资管理一、项目投资概述二、现金流量三、项目投资决策评价指标四、项目投资决策分析方法的应用第四章　项目投资第一节项目投资概述一、项目投资的含义（一）含义1、投资的含义——投资是指企业为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时间向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物以获取未来更大价值的一种经济行为。。包括实体投资与金融投资2、项目投资的含义——项目投资是一种实体性资产的长期投资，是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。。（二）项目投资的特点1、投资金额大2、影响时间长3、变现能力差4、投资

2、风险大二、项目计算期的构成——项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期=建设期＋运营期　　运营期=投产期＋达产期【例】关于项目投资，下列说法正确的是（　）。A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小B.项目计算期=建设期＋达产期C.达产期=运营期－投产期D.达产期指的是投产日至达产日的期间答案：C【例】A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年，根据上述资料估算该项目的建设期、运营期、达产期、项目计算期。建设期为2年，运营期为10年达产期=10-1=9

3、（年）项目计算期=2+10=12（年）本课程不特指的情况下：固定资产的使用寿命与项目的运营期是一致的第二节现金流量一、现金流量的含义——所谓现金流量是指投资项目在计算期内因资金循环而可能或者应该发生的各项现金流入、流出的通称。二、现金流量的内容（一）现金流入量1、营业收入（经营期主要的的现金流入项目）2、固定资产余值3、回收流动资金4、其他现金流入（二）现金流出量1、建设投资2、垫支的流动资金3、经营成本（付现成本）4、营业税金及附加5、所得税额6、其他现金流出统称为回收额通称为项目原始投资◆项目投资的内容从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企

4、业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。原始投资=建设投资＋流动资金投资。　项目总投资=原始投资＋建设期资本化利息注意：1.原始投资不受企业投资资金来源的影响，但投资总额受企业投资资金来源的影响。2.固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息建设期资本化借款利息具体是指，公司自有资金不足，通过外部借款，自建自用固定资产或者生产，生产期间超过一年的大型设备机器过程中，外部借款产生的利息。3.投资总额这个数据，只在计算投资收益率时使用，计算其他投资评价指标时不使用。●投资项目的现金流量估算◆现金流入量的估算（1）营业收入=产品

5、预计单价×预计销量（2）补贴收入：与经营期收益有关的政府补贴（退税、定额补贴、财政补贴）（3）回收额：（新建项目均发生在终结点）◆现金流出量的估算（1）建设投资：固定资产投资是所有类型的项目投资在建设期必然会发生的现金流出量。应按项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他费用来估算。无形资产投资和其他资产投资，应根据实际情况进行估算。【注意】如果有建设期，固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息；如果没有建设期，固定资产原值=固定资产投资（2）流动资金投资的估算在项目投资决策中，流动资金是指在运营期内长期占用并周转使用

6、的营运资金。某年流动资金需用数=该年流动资产需用数－该年流动负债可用数某年流动资金投资额（垫支数）=本年流动资金需用数－截至上年的流动资金投资额=本年流动资金需用数－上年流动资金需用数◆现金流出量的估算：例题【单选题】某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债需用额为600万元，则企业总流动资金投资额为（　）万元。A.400B.600C.1000D.1400答案：B◆现金流出量的估算：例题解：①第一年流动资金需用额=当前流动资产-当年流动负债=1000-40

7、0=600万元②第一年流动资金投资额=600万元③第二年流动资金需用额=1200-600=600④第二年流动资金投资额=本年流动资金需用-上年流动资金需用额=600-600=0（3）经营成本的估算经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费得摊销额或=该年外购原材料、燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用注意：①经营成本是指经营活动中发生的，与筹资活动有关的债务资金利息，是筹资活动中发生的，

8、不包括在内。②经营成本不是全部的营业成本，仅指付现成本。（4）营业