商业银行经营管理第五章ppt课件.ppt

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1、商业银行证券投资业务主讲人：赵明商业银行证券投资概述商业银行证券投资的方法与策略商业银行证券投资的收益与风险目录商业银行的资金运用安排准备金放款投资1234商业银行证券投资的含义与功能45含义：指商业银行为了获取收益，在证券市场买卖有价证券的行为获取收益分散风险保持流动性合理避税提供新的资金来源商业银行的投资种类金融债券股票政府债券公司债券商业票据一个国家的金融市场越发达，银行可选择投资的证券种类将越多政府债券中央政府债券指由中央政府的财政部发行的借款凭证政府机构债券指除中央财政部门以外其他政府机构所发行的债券地方政府债券指中央政府以下的各级

2、地方政府发行的债务凭证金融债券根据利息的支付方式：1、附息金融债券2、贴现金债券根据发行条件1、普通金融债券2、累进利息金融债券金融债券：指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场依据法定程序发行的，按约定还本付息的有价证券公司债券指公司为筹措资金而发行的债务凭证，并向债券持有者承诺，在指定的时间按票面金额还本付息1股票指股份有限公司发给投资者证明其股东身份并凭以领取股息的凭证2商业票据指在商品交易基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书面凭证3商业银行证券投资的方法与策略证券套利证券包销代理证券发行指利用证券的现

3、货和期货价格的差价进行套买套卖，从中获取差额收益的活动指商业银行与证券发行人签订合同，由商业银行按一定价格买下全部或销售剩余的证券，再由银行向市场公开发售，证券发行人按规定给银行一定的报销费用指商业银行接受证券发行公司的委托，代为办理有价证券发行的各项有关事项的业务在证券投资业务中，需要采取一系列的投资方法，以求尽量减少风险和增加收益商业银行证券投资的步骤确定投资政策1实施证券投资分析2修正证券资产结构4评价证券投资组合的优劣5构建证券投资资产组合3商业银行证券投资的策略杠铃投资的策略计划投资的策略趋势投资的策略分散投资的策略梯形投资的策略在

4、商业银行证券投资业务中，需要采取一系列的投资策略和方法，以求尽量减少风险和增加收益商业银行证券投资的一般策略商业银行证券投资策略的含义商业银行证券投资的一般策略是指银行将投资资金在不同种类、不同期限的证券中进行分配，尽可能对风险和收益进行协调，使风险最小，收益率最高，从而达到有效证券组合。有效证券组合就是对投资者最有利的证券组合。它是指在证券投资总额一定的条件下，承担的总风险相同但预期收益较高的证券组合，或者是预期收益相同但组合的总风险度最低的证券组合。主要简单介绍以下几种方法→分散投资法——梯形期限法→期限分离法——短期投资战略长期投资战略

5、杠铃投资战略→灵活调整法→证券调换法→避税组合策略分散投资法是指商业银行不应把投资资金全部用来购买一种证券，而应当购买多种类型的证券，这样可以使商业银行持有的各种证券收益和风险相互抵消，获得较为客观的收益。证券投资的分散主要有四种方法：期限分散法、地域分散法、类型分散法和发行者分散法。一、分散投资法在这些分散法中，最重要的就是期限分散法。而期限分散的主要办法是梯形期限法。梯形期限法——等距离到期投资组合前提：当预测利率波动的能力和保值技术能力有限时，选择此策略。基本内容：首先确定证券投资的最长期限N，然后把资金量均匀地投资在不同期限的同质证券

6、上，即1/N。每年到期的证券收入现金流再投资于N年期的证券上，连续地向前滚动。例：某中小银行可接受的证券投资最长期限为5年。银行把证券投资组合的20%投放在一年期的证券上，在2、3、4、5年期的证券上也各投放20%。当第1年的证券到期后，所收回的资金再用于购买5年期的证券，此时原有的证券的期限都缩短了1年，整个证券投资组合的期限结构仍然不变（如图1）优点管理方便，易于掌握；银行不必对市场利率趋势进行预测，也不需要频繁进行证券交易业务；这种投资组合可以保障银行在避免因利率波动出现投资损失的同时，使银行获取至少是平均的投资回报。缺点过于僵硬，缺少

7、灵活性。当有利的投资机会出现时，不能利用新的投资组合来扩大利润，特别是当短期利率提高较快时。作为二级准备的变现能力有局限性。银行有应急流动性需要时，银行出售中长期证券有可能出现投资损失。012345投资金额图1.梯形期限投资策略期限/年二、期限分离法期限分离法和分散化投资法正好相反。分散化投资法是将全部资金平均分摊在从短期到长期的各种证券上，而期限分离法是将全部资金投放在一种期限的证券上，或短期，或长期。这种投资方法具有很大的风险，不能保证银行获取中等程度的收益。但银行一旦获利，收益也会很高。期限分离法有三种不同的战略：短期投资战略长期投资战

8、略和杠铃投资战略。短期投资战略（前置期限策略）短期投资战略，又称前置期限法，是指当银行面临高度流动性需求的情况下，且银行分析认为一段时期内短期利率将趋于下跌，银行把