毛利率应该怎样算.doc

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1、·毛利率应该怎样算·2011-1-8   文章来源于《证券市场周刊》证券市场周刊订阅··毛利率是投资者极为关注的盈利能力指标，但是如何计算却存在分歧。纠结之处在于：是否应该从收入中减去营业税金及附加？·【《证券市场周刊》特约研究员孙旭东】毛利率是投资者极为关注的盈利能力指标，但是如何计算毛利率却存在分歧。看国外的财务或投资类书籍不存在这个问题，如《巴菲特教你读财报》中的算法如下：毛利润/总收入=毛利率如果我们从公司年度报告的总收入中减去它的销售成本，我们将得到公司所报告的毛利润。毛利润的金额是总收入减去产品所消耗的原材料成本和制造产品所耗费

2、的劳动力成本。这不包括销售和管理费用、折旧费用、企业运营的利息成本。似乎没有什么难解的地方。然而，与书中损益表不同的是，中国企业会计准则下的上市公司报表中还有“营业税金及附加”这一项目，处在“营业成本”和“销售费用”之间。于是，问题来了，在计算毛利时，是否应该从收入中减去营业税金及附加？在实践中，减与不减两种算法并存，还有的上市公司先后采用过不同的算法，如万科（.SZ）。在2001年年度报告中，有如下一段内容：主要产品销售收入、销售成本、毛利率及市场占有率情况：年内集团转让了万佳，成为专业化的地产公司，主要产品即为商品住宅，2001年销售6

3、7.2万平方米，结算收入33.48亿元，结算成本25.88亿元，毛利率约为22.7%。2001年，全国商品住宅销售总额为3825亿元，公司在全国的市场占有率为0.88%，公司在深圳、上海、北京、沈阳、成都和天津六个城市的市场份额合计为1.95%（数据来源：国家统计局、中国房地产信息网）。这里，万科计算毛利率的方法为毛利率=（收入-成本）/收入，算一下就知道了——（33.48-25.88）/33.48=22.7%。但是，2002年万科的算法就变了。主要产品销售收入、销售成本、毛利率及市场占有率情况：公司为专业化房地产公司，主要产品为商品住宅，

4、2002年结算112万平方米，结算收入44.2亿元，结算成本33.3亿元，较上年分别增长62.3%、32.1%和29.6%；毛利率约为20.09%，比上年增加1.87个百分点。2002年，全国商品住宅销售总额为4710亿元，公司在全国的市场占有率为0.94%（数据来源：国家统计局、中国房地产信息网）。20.09%怎么可能比22.7%增加1.87个百分点呢？而且，（44.2-33.3）/44.2=24.66%。答案只能是计算方法改变了。对此，万科的工作人员的答复是：减去营业税金及附加是参考了国际会计准则的做法。《国际财务报告准则2004》相关

5、条文如下：收入只包括主体本身收到的和应收的经济利益的总流入。为第三方代收的金额，如销售税、货物和服务税和营业税以及增值税，不是流入主体的经济利益，不导致权益的增加，因此，不包括在收入的范围内。不能说国际会计准则对收入确认的观点没有道理，但是，中国企业会计准则的做法的优越之处在于：它披露了更多的信息。此外，还有一个问题，“营业税金及附加”包括的税费种类有：营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等，这个范围和国际会计准则剔除收入范围的税种范围不尽相同。为解决这个问题，有必要分税种来考虑。如资源税，计算毛利率时直接减去就有可能对企业不

6、同期间的盈利能力作出误判。来看盐湖钾肥（.SZ）的案例。从表1中可以发现，盐湖钾肥的营业税金及附加占收入的比例波动很大，最高能达到34.55%，而最低只有2.68%，这样，当计算毛利时，减掉营业税金及附加就会发现毛利率也大幅波动，而这个波动相当程度上不是由公司产品价格与成本的变动引起的。按毛利率1（未扣除税金），则盐湖钾肥2009年第二季度的毛利率高于第三季度，按毛利率2则正相反，哪个毛利率更合理？·毛利率是投资者极为关注的盈利能力指标，但是如何计算却存在分歧。纠结之处在于：是否应该从收入中减去营业税金及附加？·从反映公司产品盈利能力趋势变

7、化的角度来看，毛利率1显得更为合理。盐湖钾肥的营业税金及附加主要税种是资源税，公司2009年年报中相关内容披露（如表2）。营业税金及附加本期发生数较上期发生数增加.05元，主要原因为自2008年10月1日起资源税计提标准由按生产的氯化钾产量每吨45元/吨，提高至135元/吨所致。原来，盐湖钾肥的营业税金及附加大部分（资源税）是按产量计税的，怪不得它与收入的走势不相匹配。在这种情况下，不减去营业税金及附加的毛利率算法更符合会计的配比原则。所谓配比原则，是指某个会计期间或某个会计对象所取得的收入应与为取得该收入所发生的费用、成本相匹配，以正确计

8、算在该会计期间、该会计主体所获得的净损益。本例中，盐湖钾肥已生产、未售出的产品所缴纳的资源税很有可能就已经计入损益了。除资源税外，营业税是和公司的营业收入直接相关的，一般为公司营