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1、伊利2013-2014年财务报表分析目录一、偿债能力分析二、盈利能力分析三、营运能力分析四、综合评价一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析①流动比率②速动比率③现金比率（二）长期偿债能力分析①资产负债率②所有者权益比率③权益乘数④产权比率（二）长期偿债能力分析①资产负债率（负债比率）=负债总额/资产总额资产负债率又称负债比率，是指企业负债总额与资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量负债偿还的物质保证程度指标。20132014资产负债率0.500.522013年资产负债率=16,564,605
2、,613.16/32,877,387,559.54=0.502014年资产负债率=20,672,744,324.57/39,494,298,817.03=0.52伊利公司2013年资产负债率为0.5，2014年资产负债率为0.52。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%-60%，故伊利2013年到2014年资产负债率还是处于较适宜的状态。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一定区间内，资产负债率越小，企业长期偿债能力就越强，从而企业的财务风险就越小，相反，企业长期偿债能力就越弱。对于伊利公司而言，伊利公司的资产负债率在适宜的中间水平，故伊利公司的资产负
3、债率处于健康状态，长期偿债能力较稳定。②所有者权益比率=所有者权益总额/全部资产总额2013年所有者权益比率=16,312,781,946.38/32,877,387,559.54=0.502014年所有者权益比率=18,821,554,492.46/39,494,298,817.03=0.4820132014所有者权益比率0.500.52伊利公司2013年的所有者权益比率为0.5，2014年的所有者权益比率为0.48。所有者权益比率与资产负债率之和按同口径计算应等于1。所有者权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小。现结合伊利公司的资产负债率和所有者权
4、益比率得知其两者之和按同口径计算等于1，并且在13年时伊利公司所有者权益与资产负债率处于平衡状态，到14年所有者权益比率有所下降，资产负债率有小幅提高，但不明显，总体来看还是趋于平稳。因为所有者权益比率是表示长期偿债能力保证程度的重要指标，从偿债能力来看，该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，债权人的利益也越有保障。所以说伊利公司的长期财务状况和长期偿债能力趋于较良好的状态。③权益乘数产权比率=负债总额÷股东权益权益乘数=1+产权比率=1/（1-资产负债率）所有者权益比率的倒数称为权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。该乘数越大，说明投资
5、者投入的一定量资本在生产经营中所运营的资产越多。2013年的权益乘数=32,877,387,559.54/16,312,781,946.38=2.022014年的权益乘数=39,494,298,817.03/18,821,554,492.46=2.0120132014权益乘数2.022.01所有者权益比率的倒数称为权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。该乘数越大，说明投资者投入的一定量资本在生产经营中所运营的资产越多。伊利公司2013年2.02与2014年2.01的权益乘数一直都处于较高的水平，同时也说明伊利公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大
6、的风险。但根据以上流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率以及所有者权益比率来看，伊利公司的财政状况良好，营运状况处于上升的趋势，所以相对应的伊利公司较高的权益乘数反而会促进公司创造更高的获利。④产权比率=负债总额/股东权益2013年的产权比率=20,672,744,324.57/18,821,554,492.46=1.10 2014年的产权比率=16,564,605,613.16/16,312,781,946.38=1.0220132014产权分析1.101.02伊利公司2013年的产权比率为1.02,2014年的产权比率为1.10.一般认为，该指标1:1最理想，
7、现资产负债率在40%~60%之间，则意味着产权比率应当维持在0.7~1.5之间，所以结果表明伊利公司的产权比率处于合理的区间范围内。因为产权比率是负债总额与所有者权益之间的比率，它反映投资者对债权人的保障程度。故根据以上产权比率可以看出伊利公司的基本财务结构稳定，公司的风险程度较小，对债务的偿还能力较强。二、盈利能力分析（一）营业收入分析①销售毛利率②营业利润率③销售净利率（二）盈利能力指标分析总资产报酬率、净资产收益率、资本金收益率、每股盈余、每股净资产、每股经营现金净流量项目20132014销售毛利率24%37%营业利润率6%9%销售净利率6.7%8%成本费
