月度投资者信心调查专报

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1、月度投资者信心调查专报（2014年第8期总第77期）中国证券投资者保护基金有限责任公司2014年8月26日-7-中国证券投资者信心指数简介为了解个人证券投资者在当前经济和市场环境下的投资心理和预期变化，2008年5月，保护基金公司在借鉴国内外投资者信心理论研究和调查工作实践的基础上，编制了中国证券投资者信心指数。该指数以月度为单位，从国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标八个指标进行描述。中国证券投资者信心指数数值介于0-100之间，50为中性值。指数大于50时，表示投资者中持乐观、积极看

2、法的比例大于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向乐观。指数值越高，表示投资者信心越强。指数小于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向悲观。-7-2014年8月证券投资者信心调查分析报告本次证券投资者信心调查从2014年8月1日起依托中国证券投资者保护网（www.sipf.com.cn）和55家投保基金投资者调查入样证券公司官网进行，截至8月26日，共有3,036名投资者填写了问卷。8月投资者信心指数为69.6，环比上升19.0%，同比上升40.0%，达到2008年4月指数创立以来的第二高值（仅比2009年10

3、月的70.4低0.8）。子指数方面，国内经济基本面、国内经济政策指数分别上升14.9和16.6；大盘乐观、大盘反弹和大盘抗跌指数上升15.0、9.0和4.9；买入指数上升13.3。进入下半年以来，我国宏观经济稳中向好，市场流动性总体较为充裕，A股市场呈现出持续回暖态势。同时，向改革要红利的市场预期不断强化，国企改革、沪港通等制度改革红利仍在不断释放之中，投资者信心得到了极大提升。2014年8月与2014年7月投资者信心指数比较表2014年7月2014年8月月度变化信心指数58.569.611.1国内经济基本面60.375.214.9国内经济政策62.979.516

4、.6国际经济金融环境48.859.811.0股票估值64.069.15.1大盘乐观60.275.215.0大盘反弹46.855.89.0大盘抗跌67.972.84.9-7-买入56.369.613.38月投资者信心主要呈现以下几个特点：一、投资者总体信心创新高数据显示，截至8月26日收盘，上证指数下半年以来上涨了约7.8%。目前来看，大盘总体处于上升通道之中，而政策暖风的持续也巩固了市场不断向好的基础。投资者信心连续三个月上升，8月更是攀升至69.6，为2009年11月以来的最高值。二、投资者对国内经济基本面的信心大幅上升8月国内经济基本面指数（DEFI）达到75

5、.2，较上月（60.3）上升了14.9。其中，有51.8%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响，9.0%的投资者认为会产生不利影响，认为影响不大和影响不确定的投资者比例为24.1%和15.1%。下半年以来，各领域改革力度进一步加强，改革行情方兴未艾。虽然汇丰中国8月PMI初值数据不甚理想，但整体上并未动摇市场的做多格局，反而有不断创反弹新高之势，这表明行情向好基础较为坚实，投资者对我国经济基本面抱有积极、乐观的态度。三、投资者对国内经济政策有利于股市的信心大幅上升本月，政府稳增长预期持续加强。同时，国有企业改革、沪港通的即将实施以及对各类产业

6、的政策扶持，都对市场起到了重要的推动作用。另外，-7-相对宽松的货币政策使得市场流动性比较充裕，市场融资成本降低，提升了股市的吸引力。8月国内经济政策指数（DEPI）为79.5，比上月（62.9）上升16.6。其中，57.9%的投资者认为国内经济政策对未来三个月的股市会产生有利影响，有7.2%的投资者预计将产生不利影响，20.9%的投资者认为影响不大，回答影响不确定的投资者占比为14.0%。四、过半投资者对中短期A股市场充满信心8月大盘乐观指数（LCOI）为75.2，较上月上升15.0；大盘反弹指数为55.8（上月为46.8）；大盘抗跌指数为72.8（上月为67.

7、9）。其中，投资者认为上证综指在未来1个月会上涨的达到55.9%，预计未来3个月会上涨的占57.7%；54.8%的投资者看好未来6个月内的中国股市，认为可能下跌的只有8.2%。本月买入指数（BII）为69.6（上月为56.3)。在未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占41.6%，较上月增加约14个百分点；33.5%的投资者选择维持现有资金量，与上月相差不大；考虑减少资金量的投资者仅有8.7%，比上月下降了近10个百分点。五、股票估值指数明显上升8月股票估值指数（SVI）为69.1（上月为64.0）。其中，有47.0%的投资者认为目前中国股票价格低于其真实价

8、值或合理的