金融市场学练习题

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1、计算题(tips：计算题一般保留小数点后两位小数，计算汇率题保留小数点后四位，可以带计算机进考场)1、某公司今年的年终分红每股2美元，贴现率9%，预计每股红利每年将增长4%，计算当前公司的股价。2÷（9%-4%）=402、某投资者以20元每股的价格买了某公司的股票，持有该股票一年，分得现金股息收入1元，在分得现金股息1个月后，将股票以22.5元的市价出售，计算该投资者的股利收益率和持有期收益率。（1）股利收益=D／P0×100%=(1／20)×100%=5%（2）持有期收益率=［D+(P-P0)］／P0×100%=［1+(22.5-20)］／20×100%=17

2、.5%3.某投资组合的预期收益率为16%，市场组合的预期收益率为12%，无风险利率为5%，请问在均衡状态下该投资组合的β系数应等于多少？该组合的β系数应满足:16%=5%+β（12%-5%）解得：β=1.57。4、假设无风险利率为4%，某个风险资产组合的预期收益率为10%，其β系数等于1。根据CAPM：（1）市场组合的预期收益率等于多少？（2）β=0的股票的预期收益率应为多少？（1）由于市场组合本身的β值等于1，因此其预期收益率应等于10%。（2）β=0意味着没有系统性风险，因此其预期收益率应等于无风险利率4%。5、3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴

3、现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个的年收益率较高？前者：【（100-97.64）/(3/12)】/97.64*100%=9.668%后者：【（100-95.39）/(6/12)】/95.39*100%=9.666%答：3个月贴现式国债年收益高6、某债券的票面利率为12%，每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率？7、你拥有的投资组合30%投资于A股票，20%投资于B股票，10%投资于C股票，40%投资于D股票。这些股票的贝塔系数分别为1.2、0.6、1.5、和0.8请计算组合的贝塔系数。28、在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FR

4、F10.00-10.50，6个月汇水为90/100，那么，斯密公司买进6个月的远期FRF10000折合多少英镑？（选择题）10000÷（10.00+0.0090）=999.10089、下表列举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率：银行A银行B银行C即期1.6830/401.6831/391.6832/423个月39/3642/3839/36问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？从B银行买进远期英镑10、某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈

5、亏如何？若合约到期时汇率为0.0074美元/日元，则他赢利1亿*（0.008-0.0074）=6万美元。若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿*（0.008-0.009）=-10万美元。11、每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。P251每年计一次复利的年利率=(1+0.14÷4)4-1=14.75%连续复利年利率=4×ln(1+0.14÷4)=13.76%12、公司A和B欲借款300万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示： 固定利率浮动利率公司A12.0%LIBOR+0.1%公司B13.4%

6、LIBOR+0.6%A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。公司A在固定利率上有比较优势但要浮动利率。公司B在浮动利率上有比较优势但要固定利率。这就使双方有了互换的基础。双方的固定利率借款利差为1.4%，浮动利率借款利差为0.5%,总的互换收益为1.4%-0.5%=0.9%每年。由于银行要从中赚取0.1%，因此互换要使双方各得益0.4%。这意味着互换应使A的借款利率为LIBOR-0.3%，B的借款利率为13%。2