合伙人制郑志刚：阿里合伙人制度及马云的传承

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1、--志刚：阿里合伙人制度与马云的传承2018-09-12“在今天，阿里对中国人衣食住行方方面面影响无处不在，马云的“-.word.zl---退休〞就像阿里任何重大活动一样引起了人们的普遍关注。企业传承无疑是困扰工商管理理论和实践的世界性难题，而像阿里这样的企业的传承更是世界性难题中的难题。如果说阿里的这次传承和以往无数的企业传承有什么不同之处，那就是该公司从2009年开场建立的独一无二的“合伙人制度〞，将成为阿里文化传承和持续开展的凭借。这次马云的退休也为我们观察合伙人制度在企业传承中扮演的独特角色带来契机。〞说

2、起合伙人制度，很多人把它与一些房地产企业普遍采用的基于工程跟投，“盈亏分担〞的事业合伙人制联系在一起。事业合伙人制是公司上市后〔事后〕由局部高管和员工发起的“自组织〞持股和投融资平台。由于缺乏公司章程的背书和股东的认同，具有道德风险倾向的事业合伙人制，有时被认为是公司管理层加强“部人控制〞的手段。阿里的合伙人制度创立于2009年，因公司初创于湖畔花园，故该制度又被称为“湖畔花园合伙人制度〞。设立的初衷是希望改变以往股东和管理团队之间简单雇佣模式，打破传统管理模式的等级制度。用阿里巴巴集团前执行副主席蔡崇信的话说，

3、就是“-.word.zl---我们最终设定的机制，就是用合伙人取代创始人。道理非常简单：一群志同道合的合伙人，比一两个创始人更有可能把优秀的文化持久地传承，发扬〞。必须在阿里巴巴工作五年以上，具备优秀的领导能力，高度认同公司文化，并且对公司开展有积极性奉献，愿意为公司文化和使命传承竭尽全力等由此成为阿里合伙人需要具备的条件。合伙人每年通过提名程序向合伙委员会提名新合伙人候选人。在被提名阿里合伙人之后，先要通过为期一年的考察期，然后进展合伙人投票，得票数不得低于75%。按照马云的说法，合伙人既是公司的运营者，业务的

4、建立者，文化的传承者，同时又是股东，因而最有可能坚持公司的使命和长期利益，为客户、员工和股东创造长期价值。与事业合伙人制度不同，阿里的合伙人制度首先是，上市前〔事前〕获得公司章程背书和股东认同对未来公司控制权安排的根本公司治理制度。从阿里上市时的股权构造来看，第一大股东日本正义控股的软银和第二大股东雅虎分别持有阿里31.8%和15.3%的股份。阿里合伙人共同持有13%，其中马云本人持股仅7.6%。然而，阿里董事会的组织并非我们熟悉的“一股独大〞下“大股东软银〞主导下的大包大揽。根据阿里公司章程的规定，以马云为首的

5、合伙人有权任命董事会的大多数成员。这意味着在主要股东的支持下阿里合伙人上市前即获得了委派超过持股比例董事的所谓“超级控制权〞，形成了事实上的“不平等投票权〞。这事实上是并没有发行AB双重股权构造股票的阿里当时申请在上市时，被认为违反“同股同权〞原那么遭拒而不得不远赴美国上市的原因。换句话说，阿里通过推出合伙人制度变相实现了“同股不同权〞。-.word.zl---阿里合伙人制度由此具有了类似发行双重股权构造股票一样的公司治理功能。例如，它可以使合伙人专注业务模式创新，使软银雅虎等股东专注风险分担，二者之间的专业化分

6、工程度加深，管理效率提升；它可以向投资者展示了持有超级控制权的合伙人对公司业务模式的自信，成为投资者在资本市场中识别阿里独特业务模式和投资对象的信号；它可以有效防野蛮人入侵，现实从以往“短期雇佣合约〞向“长期合伙合约〞的转化；等等。同股不同权的合伙人制度看似投票权的“不平等〞，背后却更好地实现了投资者权益的“平等〞保护，从长期看给投资者带来更多的回报。阿里2014年上市时的市值为1700亿美元，而如今阿里的市值超过4000亿美元。除了具有了类似发行双重股权构造股票一样的公司治理功能外，在理论上，合伙人制度与双重股

7、权构造股票相比，将有助于一个企业的自然传承。这是未来需要通过围绕马云的退休和阿里的传承进一步观察的。其一，合伙人事实上成为公司中“不变的董事长〞或者说“董事会中的董事会〞，形成了“铁打的经理人，流水的股东〞格局，实现了“管理团队事前组建〞。阿里大局部的执行董事和几乎全部重要高管都由阿里合伙人团队成员出任。合伙人团队不仅事前形成阿里上市时管理团队的根本构架，以此防止以往团队组建过程中磨合所形成的各种隐性和显性本钱发生，而且成为阿里未来管理团队稳定的人才储藏库。2013年，马云卸任阿里巴巴集团CEO，从那时起，阿里巴

8、巴已经经历了屡次交接班。2013年陆兆禧接任阿里巴巴集团CEO，2015年勇接任CEO，集团“70后〞全面掌权；2016年井贤栋接任蚂蚁金服CEO-.word.zl---并在一年半后接任董事长。我们看到，在阿里巴巴合伙人机制下，交接班是常态。不仅是阿里和蚂蚁，阿里云、菜鸟等阿里体系的重要板块也都完成了至少一次的管理团队交接。外界也能够清晰地感知到，阿里巴巴的战略从未因人事