华谊兄弟的融资渠道拓展

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1、华谊兄弟的融资渠道拓展 　　摘要：我国批准创业板股票上市对解决我国中小企业融资难的问题有深远的战略意义。文章以华谊兄弟传媒股份有限公司为例，评价其融资渠道拓展对企业价值的影响，分析其在拓展融资渠道过程中存在的问题，并提出相应的改进对策。 关键词：华谊兄弟；融资渠道；创业板上市 　　XX年9月华谊兄弟影视公司获中国证监会批准，进入创业板，10月上市交易。华谊兄弟成功上市说明15年来华谊兄弟的努力得到市场的肯定，更说明华谊影视公司在投融资方面取得了历史性的突破：从自有资金联合投资、股本投资、吸纳社会资金入股公司，到银行无担保授信贷款，再到上市融资，华谊公司融资渠道的变化反映出我国影视发

2、展模式的变迁。华谊的上市不仅解决了华谊自身的资金瓶颈，而且对我国影视产业的发展也产生深远的影响。 一、华谊兄弟简介 　　华谊兄弟是中国大陆一家知名的综合性娱乐集团，其前身为由王中军、王中磊兄弟XX年11月创立的浙江华谊兄弟影视文化公司。 　　华谊兄弟作为国内首家上市的涵盖电影、电视剧制作以及艺人经纪的传媒企业，在业内享有较高的品牌美誉度和知名度，现有电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块在各自细分领域均能位列前三甲，且较主要竞争对手具有人才储备、运营机制以及业务板块互动整合效应等方面的优势，行业地位极为显著。 　　华谊兄弟曾在资本市场进行过三轮融资。2000年3月，太合集团出资25

3、00万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王中军兄弟各持50％股份；2001年，王氏兄弟从太合控股回购5％的股权，以55％的比例拥有绝对控股权。 　　XX年底，TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，其中500万美元用于购买华谊兄弟27％的股权，另500万美元认购华谊兄弟年利率为6％的可转债。在大约同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，将3％的股权以70万美元的价格转让给它。这次私募使王氏兄弟获得资金1070万美元，他们所拥有的股权上升到70％。 　　XX年12月，华谊兄弟通过引进马云所掌控的中国雅虎进行了新一

4、轮的私募。TOM以1600万美元的价格减持20％，王氏兄弟和马云联合接手，其中马云接手15％，王氏兄弟回购5％。此外，王氏兄弟还从“信中利”回购了2％的股权，控股地位得到强化。 　　XX年9月27日，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核。华谊兄弟拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股，发行前每股净资产为2.22元，成为在创业板挂牌的最大民营影视制作集团。 　　华谊兄弟依托国内产业高速发展的契机，打造了以“华谊兄弟”为品牌的影视文化资源整合平台，实现对金牌制片人、知名导演和知名演员等重要影视文化资源与公司业务模式的高效结合。此外，华谊兄弟汲

5、取国内外娱乐、传媒产业成熟先进的管理理念，形成了影视娱乐业的工业化运作体系。 二、我国民营传媒业SWOT分析 我国民营传媒业的优势 　　1、政策支持，体制灵活。我国传媒业有独特的管理体制，监管层能够对国内新闻媒体各个领域进行有效监管。传媒业在资本、渠道、内容等核心领域宏观调控程度较高，盈利压力较小。而且，民营传媒灵活的体制，注定了它在意识形态上不会受到太多的干预和限制，会有自己足够的发展空间。 　　2、业务范围广泛。经过几年的市场洗礼，我国民营传媒业的运营模式已逐渐成熟，业务范围逐渐扩大，实现专题、综艺、动画片、广播剧、电视剧；企业形象策划；影视文化信息咨询服务；影视广告制作、

6、代理、发行等业务的综合发展。 　　3、市场化运作。随着传媒资源逐步对市场的公平开放，我国传媒业的节目质量正在明显提高。以满足受众需求为目标，以市场为导向，民营传媒企业按照市场经济的规律来进行运作。 我国民营传媒业的劣势 　　1、同质化竞争问题。我国民营传媒企业间相互克隆的现象严重，缺乏原创的节目内容，在节目选题、内容策划等方面存在严重的同质化竞争问题。 　　2、部分影视剧和节目制作单位融资难度增加。受金融危机的影响，投资者自身资产缩水，信心不足，投资谨慎，对影视作品的投资数量减少，一些影视剧和节目制作单位项目资金运转不畅。 我国民营传媒业的机会 　　1、政策日渐宽松。国家在

7、政策给与民营传媒业一定的支持，充分调动国有、民营和其他社会力量投资广播影视产业的积极性，初步形成具有一定规模的、真正面向市场的、多种经济成分并存的、比较完善的广播影视内容产品的生产制作经营体系。 　　2、传媒业的重组带来资源整合契机。受金融危机影响，一些效益不好的传媒公司倒闭或被并购。传媒业的重组使优势传媒得以扩大经营范围，进行资源整合，优化产业结构，突破传媒业存在已久的地域分割、行业分割等产业壁垒，从而实现规模经营和集约化发展，组建实力雄厚