有色金属铜行业跟踪：铜材进出口同比大增，需求回暖有望持续

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2、tsriF_elbaTable_FirstTable_First

3、Table_SummaryTable_First

4、Table_ReportDate2018年02月25日证Table_First

5、Table_Rating券铜材进出口同比大增，需求回暖有望持续投资建议：中性研究报——有色金属铜行业跟踪上次建议：中性告Table_First

6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势2018年1月中国铜材进出口量同比双双增长根据海关总署发布的数据，2018年1月中国铜材进口量达到5.04万吨

7、，同比增长27.3%，出口量达到4.3万吨，同比增长7.3%。点评：进口量的增长或是因为去年同期因春节放假导致需求不足，但相比行同样没有春节休假的2016年，18年1月的铜材进口量增幅仍达到18.7%，依业研然可以说明国内需求的增长。此外，出口量同比增加也可以反映出国外铜究材需求的持续回暖，全球的经济复苏和铜的需求增加仍可得到印证。简报南非矿业大会：铜供需缺口将扩大本周在开普敦召开的2018年南非矿业大会上，诸多业内人士预计未来铜供应缺口将进一步扩大，主要原因是电动汽车和消费类电子产品对铜的需求增长。英美集团贱金属和特种金属市场部主管

8、亚历克斯•施密特表示中产阶级人口从大约20亿有望在10年内增至50亿，这意味着未来几年将新增大量电力需求。国际金融公司首席矿业专家史蒂夫•波特认为电动汽车极其相关基础设施将加大对铜的需求。盎格鲁太平洋集团首席执行官和奥德利投资Table_First

9、Table_Author叶洋分析师公司经理尤里安•特雷格尔认为，除了目前的供应基本面支撑以外，大型矿执业证书编号：S0590517110001电话：0510-85611779业公司不愿意投资建设大型矿山，加上电动汽车、太阳能和风力发电对铜邮箱：yey@glsc.com.cn的新增长需求，以及

10、亚洲特别是印度对铜的需求上升，都将使得铜供需缺口在2025年以前不断加大，因此铜价有进一步上涨的空间。金属通报公司Table_First

11、Table_Contacter研究部主管威廉•亚当斯认为，可见的库存掩盖了铜供需缺口，一旦显现，将对市场带来不小的冲击。2017年智利铜矿产量下降0.9%据智利国家铜业委员会（Cochilco）发布的最新国际铜市场展望报告，2017年该国铜产量为550万吨，较上年的555万吨下降0.9%，为连续第二年下降。自从2015年达到577万吨以来，智利铜产量已经下降4.7%。埃斯康迪达铜矿产量从2016年的

12、100万吨降至92.5万吨，降幅7.7%。Table_First

13、Table_RelateReport投资建议相关报告1、《坚定看好基本金属，供需改善助推涨价》对于铜板块持续看好，继续推荐紫金矿业（601899）：国内外矿山包括多《有色金属》宝山、紫金山、非洲科卢韦齐铜矿持续放量，更有世界级的卡莫阿铜矿。2017.12.072、《量价齐升，拥抱美好时节》江西铜业（600362）：国内21万吨铜精矿产量，开始布局国外矿山开采。《有色金属》洛阳钼业（603993）：非洲Tenke矿山受益于铜钴的量价齐升。2017.09.183、《逐渐步入

14、政策密集期，电解铝再迎风口》风险提示《有色金属》2017.09.14全球经济下行，金属需求下降；铜供给超预期；请务必阅读报告末页的重要声明1行业研究简报正文目录1.行业新闻及公司公告................................................32.行业主要数据跟踪..................................................42.1.价格数据跟踪...........................................................

15、...................................42.2.铜行业全球产销数据...................................................................................52.3.铜行业国内产销数据...................................................................................62.4.铜行业下游应用..............................

16、............................................................83.重点关注股票池.................................