首席证 券内参第2266期

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1、首席证券内参*影响中国政策*查看往期第2266期2018-01-18主编点评【本期主编】：天天《沪指虽创“新高”，但尚未触及“上下限”，监管层或让市场继续“自由发挥”一阵子！》：17日，上证指数在全天数次波动中倔强收红，并创熔断以来的新高。博览研究员注意到，自此轮反弹以来，证监会除了日常的“监管稽查”外，对行情走势已经甚少“指手画脚”了，这在银监会、保监会相继拔高“强监管、监管姓监”调门的当下，显得有些“异样”。但根据本内参此前的研究，博览研究员认为，这到充分凸显了监管层在金融监管的“上下限”工作模式下的一个新特征：只要市场运行没有触及“上下限”，则“充分尊重市场自身的运行规律

2、，让市场做‘决定性力量’”，而监管层则坚守“上下限”（此处是“政策说了算”，要更好“发挥政府宏观调控”的作用！）——一方面，自11连阳以来，其对A股的整体运行并没展开涉及中短期行情的舆论引导，这其中包括对A股重点板块（非概念板块）、个股的相关表态。另一方面，在市场疯炒区块链一事上，上交所的表态，说明监管层抛弃了2016年12月至4月对场内投机行为“露头就打”的思路。在此基础之上，更让人产生想象的是当17日A股午盘收盘前出现一定程度“跳水”后，央行竟然中午“加班”，以非常规的方式，发布一个可发可不发的“放水”告示。所以，我认为，近期官方或许并没有打压A股11连阳以来运行态势的意图

3、，其允许市场“自由发挥”。《“新高”与“十字星”同现：“一鼓作气”之后，究竟是“再而衰”，还是“再而横”？》：博览研究员认为，“十一连阳”之后，最近3个交易日的大盘走势，很有某种“阶段性转变”的意味——也即沪指走势已经从此前半个多月的“十一连阳”这种“一鼓作气”的阶段，转变为“涨跌交错”的“区间运行”阶段，焦点问题就在于，未来究竟是“向上突破”，还是“向下回调”？就短期看，博览研究员倾向于认为，进入本内参此前所分析的“横盘反复”的可能性更大，直到有新的变量来打破当前的“格局”——要么，监管层、尤其是证监会有更有“针对性的杀伤动作”，压制多方的情绪，大盘再次回调整理；要么新的领涨

4、品种出现，带领大盘再次突破性上涨，如此，则反弹行情就从“技术性修复”进入“新上涨阶段”了……file:///D

5、/000/博览财经-首席证券内参-180118.html[2018-1-198:13:01]首席证券内参对于当前市场，博览研究员认为有利的是：成交量保持得不错，市场的情绪仍然亢奋，而证监会对反弹没有过多的“干预”，指数要下来，投资人不答应；不利的是：几个领涨品种当中，房地产已经开始松动，而金融股近日的拉涨，如果单纯是依靠所谓的“降准”故事，就不可能有太长的表现，如果金融股的上涨属于“机构调仓”，则应该不太喜欢短期涨幅被做得太明显，而暴露自己的动机。因此，短期行情接下来

6、的关键，就看金融股如何表现了！所以“一鼓作气”之后，究竟是“再而衰”，还是“再而横”？（弱势就是“横盘”，强势就是“横行”），我们认为还需观察，但“横盘”的概率更大。（在有限空间内继续把“一九分化”做到“极致”，让少数人、少数股，割走绝大多数人和股的收益！）。热点聚焦沪指虽创“新高”，但尚未触及“上下限”，监管层或让市场继续“自由发挥”一阵子！【研究员】：杨波田文结论：17日，上证指数在全天数次波动中倔强收红，并创熔断以来的新高。博览研究员注意到，自此轮反弹以来，证监会除了日常的“监管稽查”外，对行情走势已经甚少“指手画脚”了，这在银监会、保监会相继拔高“强监管、监管姓监”调门

7、的当下，显得有些“异样”。但根据本内参此前的研究，博览研究员认为，这到充分凸显了监管层在金融监管的“上下限”工作模式下的一个新特征：只要市场运行没有触及“上下限”，则“充分尊重市场自身的运行规律，让市场做‘决定性力量’”，而监管层则坚守“上下限”（此处是“政策说了算”，要更好“发挥政府宏观调控”的作用！）——一方面，自11连阳以来，其对A股的整体运行并没展开涉及中短期行情的舆论引导，这其中包括对A股重点板块（非概念板块）、个股的相关表态。另一方面，在市场疯炒区块链一事上，上交所的表态，说明监管层抛弃了2016年12月至4月对场内投机行为“露头就打”的思路。在此基础之上，更让人产

8、生想象的是当17日A股午盘收盘前出现一定程度“跳水”后，央行竟然中午“加班”，以非常规的方式，发布一个可发可不发的“放水”告示。所以，我认为，近期官方或许并没有打压A股11连阳以来运行态势的意图，其允许市场“自由发挥”。【博览财经研报】17日，上证指数在全天数次波动中倔强收红，并创熔断以来的新高。博览研究员注意到，自此轮反弹以来，证监会除了日常的“监管稽查”外，对行情走势已经甚少“指手画脚”了，这在银监会、保监会相继拔高“强监管、监管姓监”调门的当下，显得有些“异样”——博览研究员注意到，自