电力设备与新能源行业：分布式光伏开启新周期

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1、[Table_Title]电气设备与新能源行业)专题研究/深度报告分布式光伏开启新周期深度研究报告/电力设备与新能源行业2017年9月22日报告摘要：推荐维持评级分布式光伏开启新能源发电新周期行业与沪深300走势比较我们看好分布式光伏未来几年发展，开启行业新周期，主要逻辑为：1）短期行业逻辑由光伏装机量持续超预期推动。2）中期行业逻辑由光伏平价上网驱动。3）长期行业逻辑由新能源对传统煤电的替代。光伏装机由集中向分布式转移今年分布式光伏装机量有望超10GW，同比大幅增长，未来几年一是受到补贴逐步下调，每年迎来抢装推升行业装机。二是分布式发展的障碍包括土地、融资

2、、并网、补贴等基本已经解决，商业模式清晰，未来几年分布式将迎来装机资料来源：wind，民生证券研究院快速增长。分析师：黄彤发电侧平价上网即将来临执业证号：S0100513080003目前用户侧上网平价已经接近实现，用户侧成本已经接近0.6元，和居民端用电话：（021）60876721电价格已接近持平，考虑到部分补贴，经济性已经非常明显。随着产业链技术邮箱：huangtong@mszq.com进步，价格下降，发电侧上网平价预计2022年左右能够实现，一旦发电侧实现分析师：杨睿平价，将极大推动光伏新能源装机。执业证号：S0100517080002电话：（010）8

3、5127957分布式光伏+储能，最具潜力的能源形式邮箱：yangrui_yjy@mszq.com分布式光储具有较强的潜力，主要是结合储能，一方面能够完善新能源发电波研究助理：张文鹏动，对电网友好，另一方面随着未来电力交易的试点，将极大促进分布式光伏执业证号：S0100115090050推进。电话：（010）85127957从经济性角度来看：目前分布式光伏用户侧成本在0.6元/度，预计未来二到三邮箱：zhangwenpeng@mszq.com年降到0.4元/度，储能成本降到0.2元/度，预计光储电力用户侧度电成本将低于0.60元/度。电力安全性得到保证，储能能够

4、平抑光伏的间歇性、波动性，相关研究且微电网可在大电网不稳定时孤网运行确保重要负荷用电不间断。《执业证号：民生电新储能专题报告S0100116080083一：储能补贴或将出台，行业迎来爆发年》投资建议：推荐分布式相关标的《民生电新储能专题报告二：地方要求新能源搭配储能，发电侧储能市场将开启》重点推荐逆变器龙头，大力发展分布式光伏+储能的阳光电源、GW级分布式电站运营商林洋能源、国内储能领先者科陆电子，关注具有较强渠道，未来能够大力推进户用分布式光伏的日出东方。风险提示：分布式光伏发展不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告

5、1深度研究报告/电力设备新能源行业目录一、光伏装机分布式逐步提升...............................................................................................................................................31、分布式光伏装机量超预期...............................................................................................

6、........................................................32、中美两国引领全球光伏装机...................................................................................................................................................53、美国分布式光伏受益于商业模式创新...............................................

7、....................................................................................6二、发电侧平价上网即将来临...............................................................................................................................................71、美国部分地区已经实现平价............................

8、............