2018年 中国宏观经济展望：吐故纳新

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1、[Table_PageHead]中国经济

2、专题报告目录一、转型进入下半场，先破后立、辞旧迎新.................................................................................6（一）2011年我国开始转型，周期弱化、结构优化...............................................................................................61、2011年我国开始转型，总量指标

3、回落、周期特征弱化.............................................................................62、转型过程中，经济结构持续优化，增长质量明显提升...............................................................................8（二）转型进入下半场，聚焦点将由旧经济转向新经济..................................................

4、.....................................101、转型进入下半场，传统板块拉动趋弱，经济动能逐步转换.....................................................................102、迎接新时代，高端制造、消费升级等将成为经济新增长点.....................................................................13二、2018年经济，总量亮点有限，聚焦新经济.........

5、.................................................................15（一）2018年经济总量平稳、结构优化，内生动能修复.....................................................................................151、制造业投资修复和居民收入改善，是需求端的主要亮点............................................................

6、.............152、地产投资转向库存驱动，增速或现下滑、幅度相对可控.........................................................................18（二）新经济或加速发力，增长质量将进一步提升..............................................................................................211、近年来我国结构转型持续推进，新经济已成重要发力点......

7、...................................................................212、产业和财税政策大力支持，2018新经济或实现加速发展.......................................................................23三、通胀是重要风险点，流动性环境或中性略紧........................................................................27（

8、一）成本压力显性化，油价易涨难跌等或是风险点...........................................................................................271、伴随成本推动型通胀压力持续释放，通胀中枢明显抬升.........................................................................272、原油价格易涨难跌等或是明年通胀超预期的潜在风险点........................

9、.................................................30（二）流动性环境或中性略紧，实体融资或呈结构分化...............................................................