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《港股市场近期策略梳理：兑现盈利，回归防御》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、海外研究DONGXINGSECURITIES兑现盈利回归防御2017年08月23日东——港股市场策略近期梳理港股策略动态报告兴证分析师：谭可执业证书编号:S1480510120013010-66554011tanke@dxzq.net.cn券许磊执业证书编号:S1480517020001010-66554013xulei_yjs@dxzq.net.cn股份联系人：张坤010-66554016zhangkun@dxzq.net.cn有限公司证券研究报告图1：美联储预期利率中值变化2.8752.5002.5002.2501.8751.6251.3751.3751.3
2、751.3750.8750.8750.8750.875月月月月月月月月月月月月月月3693612年年年9年3年6年年3年6年9年年年12年年1201422014201420152015201520162016201620172017201420152016资料来源：wind资讯，东兴证券研究所图2：欧央行逐渐退出宽松图3：日央行逐渐退出宽松P2东兴证券海外研究动态报告DONGXINGSECURITIES欧洲央行月度购买资产规模（百万欧元）日本央行月度资产购买规模（3个月平均值，十亿日元）350,00010,0009,000300,0008,000250,0007
3、,0006,000200,0005,000150,0004,000100,0003,0002,00050,0001,00000-50,0002015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062015-032015
4、-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-06资料来源wind资讯东兴证券研究所资料来源wind资讯东兴证券研究所图4：VIX指数与恒指走势负相关恒生指数（左轴）标准普尔500波动率指数(VIX)（倒序，右轴）29,0000527,000102
5、5,0001523,000202521,0003019,000354017,0004515,000502011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-07资料来源：wind资讯，东兴证券研究所P3东兴证券海外研究动态报告DONGXINGSEC
6、URITIES图5：美元指数与恒指负相关恒生指数（左轴）美元指数（右轴，倒序）35000603000070250008020000901500010010000110500012001301997-081998-021998-081999-021999-082000-022000-082001-022001-082002-022002-082003-022003-082004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082
7、011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-02资料来源：wind资讯，东兴证券研究所图6：欧日景气指标反弹超越美国图7：美元指数与美德国债利差正相关美国:Sentix投资信心指数欧元区:Sentix投资信心指数美元指数（左轴）美德国债利差（%，右轴）日本:Sentix投资信心指数1302.560.01202.01.511040.01.010020.00.5900.00.080-0.5-20.070-1.02004-052004-1
8、12005-052005
