计算机行业“迷你ktv”子行业深度报告：全民k歌之迷你ktv，王者荣耀之后最强娱乐炸弹

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2、行业深度报告2017年07月09日全民K歌之miniKTV，投资评级：推荐（首次）分析师王者荣耀之后最强娱乐炸弹周伟佳CFA,ACCA0755-83516551Email:zhouwj@cgws.com--“miniKTV”子行业深度报告执业证书编号:S1070514110001联系人（研究助理）：投资建议于威业0755-83558957迷你KTV自2016年开始迅速发展，已经掀起全民K歌之风，有望成为王Email:yuweiye@cgws.com者荣耀之后最强娱乐炸弹。资本市场上，迷你KT

3、V已成为新风口，2017年从业证书编号:S1070116080110资本继续涌入，龙头公司“友唱”估值已达6亿人民币。迷你KTV市场规刘彬010-88366060-8756模增速有望持续保持在三位数以上，2017年市场规模将达31.8亿元，但相Email:liubin2@cgws.com较于数百亿的市场空间渗透率仍然较低，未来空间广阔。我们强烈建议关注从业证书编号:S1070117050026迷你KTV行业的发展，重点关注星网锐捷（002396），其旗下子公司星网视易在KTV生态领域具有无可争议的龙头地位，K米为整个KTV

4、领域带来重点推荐公司盈利预测EPSPE全新的商业模式；公司开发的迷你KTV产品--多唱K吧领先业界，将使公股票名称17E18E17E18E司成为miniKTV领域的一支生力军。另有其他上市公司华联股份（000882）、星网锐捷0.7470.97026.2320.20快乐购（300413）、中南文化（002445）和华金资本（000532）通过参股唱吧的方式涉足迷你KTV领域。新三板股票友宝在线（836053）收购迷你KTV行业表现龙头“友唱”100%股份，2017年将重点发展该块业务。20%要点10%全民K歌时代来临。0

5、%-10%2016年迷你KTV开始出现，单次消费相比传统KTV价格更低，单次-20%消费时间短，充分利用用户碎片化时间，支付快捷，有利于挖掘消费者的日常K歌需求，尤其对于低龄人群（学生）及单身群体等不常出入沪深300计算机传统KTV的群体形成较强的吸引力。又因其具有良好的用户体验，迅速风靡全国。目前集中分布于商场、超市、电玩城、地下通道、步行街数据来源：贝格数据等人流密集的区域，并已由一二线城市下沉到三四线城市。盈利能力较强的商业模式.目前迷你KTV的商业模式主要分为两种：直营模式、加盟代理模式。经测算，以上两种模式的投

6、资回收期均较短，不会出现较长、较大规模的烧钱情况。但必须警惕由于行业处于发展初期，存在较大的恶性竞争可能。迷你KTV成资本新风口，市场规模潜力巨大。友唱2017年预测收入6.88亿，利润1亿，业绩爆发预期吸引大量资本进入，龙头公司友唱估值已达6亿。艾媒咨询预估迷你KTV当前市场规模为31.8亿，而整体市场规模经我们测算可达214.35亿，市场空间广阔！预计未来两年行业增速都将保持三位数增长。http://www.cgws.com行业深度报告星网锐捷作为KTV生态综合服务商龙头，重磅推出多唱K吧提升体验新高度。星网锐捷旗

7、下子公司星网视易是KTV生态领域霸主，KTV增值业务为整个KTV领域带来全新的商业模式。公司推出的迷你KTV-多唱K吧，以其自身K米6600万用户和线下14000家联网KTV优势实现O2O全新商业模式和服务模式，将迷你KTV用户体验提升到一个新高度。公司估值较低，又乘miniKTV之春风，值得重点关注。多个上市公司参股唱吧受益，友宝在线收购“友唱”为IPO蓄力。唱吧战略投资咪哒，实现线上和线下的多点互联，共同发掘K歌娱乐和音乐社交的更多O2O玩法，上市公司华联股份（000882）、快乐购（300413）、中南文化（002

8、445）和华金资本（000532）因投资唱吧受益。友宝在线（836053）收购友唱100%股份并利用自身渠道优势助其成长，预计友唱2017年营业收入6.88亿元,净利润为1亿元，为友宝在线IPO提供坚实基础。风险提示：1）迷你KTV竞争激烈，存在恶性竞争风险。2）政策监管风险。长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明行业深度报告目录1.迷你KTV迅速发展，掀起全民K歌之风........................................................................52.

9、迷你KTV定位差异化明显，提供全民K歌极致体验的同时兼具超强的盈利能力.....52.1全民K歌的极致体验................................................................................................62.