电子行业年度策略报告：突破封锁，砥砺前行

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1、2017年12月6日电子投资评级:增持(维持)电子行业年度策略报告计算机突破封锁，砥砺前行软件最近一年行业指数走势投资要点：与电子上证指数深证成指智能手机领域迎创新红利，增量市场渐打开40%服智能手机行业集中度逐渐提升，在此背景下，一方面，各厂商必须通过功31%务23%能和外观创新赢得市场空间；另一方面，基于与日常生活的深度融合，手14%机必需消费品属性增强，智能手机价格空间打开，功能、外观升级的消费6%证-3%承受力释放。我们认为未来可重点关注3D摄像头、全面屏和无线充电机会。-11%券-20%全球半导体行

2、业景气上行，我国半导体机遇与挑战并存证2016-112017-032017-07研根据WSTS统计，截至2017Q3，半导体全球销售额为2984亿美元，2017券究年全年有望突破4000亿美元大关。从国内来看，我国半导体销售额占全球研报的比例攀升至32%，国内半导体产业在大基金重点扶持下加速崛起，2018究联系信息告年有望乘着大基金二期东风，推动半导体走出政策扶持期。报赵成分析师告SAC证书编号：S0160517070001LED应用高速发展，LED芯片国产化趋势稳定021-68506207zhaoc@ctse

3、c.com全球LED产业正处于稳健发展期，其中增速最快的市场为LED应用市场。邱凯联系人据DIGITIMES数据显示，2017年LED照明市场规模将达到404亿美元，qiuk@ctsec.com021-68506207行渗透率达到37%。近年来国内LED产业上下游增速在20%以上。其中，LED业相关报告芯片产业整体上已经趋于垄断，价格稳中有升，国内企业存在机会。年液晶面板量价趋稳，OLED面板供不应求度由于日韩厂商的减产，根据群智咨询数据，2016年中国大陆面板厂商出货策量已占全球30%，仅次于韩国，2017年

4、这一数据仍将升高。从价格来看，略电视面板整体将保持稳定，中小尺寸液晶面板存在压力。OLED面板将长期处于供不应求的局面，目前现在三星几乎包圆全球产能，但部分国内企业OLED面板已经量产，前景值得期待。人工智能加速入场，安防+AI先行落地全球安全事故频出促进安防产业快速发展，国内安防增长领先。视频监控走向前端高清化、网络化，后端大数据化、平台智能化。人工智能与深度公学习促进芯片和算法成为新的安防核心竞争力，国内双龙头布局上中下游，司承担方案解决商角色，领导世界视频安防领域。研行究业风险提示：经济环境发展不及预期

5、。研究财通证财表1：重点公司投资评级券通总市值收盘价EPS（元）PE代码公司投资评级研证（亿元）（12.05）2017E2018E2019E2017E2018E2019E究券002273水晶光电16124.350.611.051.5539.923.215.7买入所研600584长电科技28921.280.200.761.28106.428.016.6增持究000725京东方Ａ1,9415.620.230.300.3924.418.714.4增持所002245澳洋顺昌10410.490.500.690.9520.9

6、15.211.0买入603595东尼电子6868.031.522.413.4244.828.219.9买入002415海康威视3,52438.181.031.301.6037.129.323.9买入数据来源：Wind,财通证券研究所请阅读最后一页的重要声明以才聚财，财通天下行业年度策略证券研究报告内容目录1、消费电子：围绕智能手机创新的产业链机会......................51.1、智能手机进入存量市场，创新升级成发展方向...................51.1.1、智能手机市场回顾....

7、..................................51.1.2、智能手机创新趋势......................................61.2、3Dsensing：苹果引领下的行业风口..........................71.2.1、苹果引领，安卓跟随叠加后置3Dsensing带动空间放大.........81.2.2、3Dsensing带来产业链升级，窄带滤光片市场空间放大.........81.3、全面屏：有望成为未来主流设计方案............

8、..............91.3.1、屏幕尺寸提升达极限，全面屏成为解决方案...................91.3.2、全面屏带来多环节新机遇................................101.4、无线充电：标准统一叠加效率提升，市场空间或超百亿美元.......112、半导体：全球半导体行业景气上行，我国半导体机遇与挑战并存.....14