高管激励与企业绩效——基于研发投入的中介效应

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1、高管激励与企业绩效一一基于研发投入的中介效应李战奎郑州科技学院工商管理学院本文运用多元回归和分层回归分析高管激励、研发投入、企业缋效的相互关系，并在回归模型中加入研发投入指标作为中介变量，进一步探宂研发投入的中介传导效用。结果表明：中国创业板企业实施高管股权以及薪酬激励可以促进企业绩效的提升，而晋升激励与企业绩效之间的相关性不显著;高管持股和薪酬都可促进研发投入力度，但是晋升激励机制对企业缋效的影响不明显;研发投入在高管股权、薪酬两种激励影响企业绩效的过程屮具有屮介传导作用，在晋升激励与企业绩效之间中介作用不存在。关键词：高管激励

2、;研发投入;企业绩效;中介效应;AnStudyontheRelationshipbetweenExecutiveIncentiveandFirmPerformanceBasedontheMediatingEffectofR&DInvestmentLiZhankuiSchoolofBusinessAdministration，ZhengzhouUniversityofScienceandTechnology;Abstract：Thispaperusesmultivariateregressionanalysisandhierarch

3、icalregressionanalysis,analysisoftherelationshipbetweenexecutiveincentive,R&Dinvestment,enterpriseperformance,andthenaddedintheregressionmodel,aR&Dinvestmenttheindexasanintermediaryvariable,tofurtherexplorethemediatingeffectofR&Dinvestment.Conclusion:Chinagementerpris

4、eimplementationofexecutiveequityincentiveandcanpromotetheenterpriseperformance,andthecorrelationbetweenpromotionincentivesandenterpriseperformanceisnotsignificant;managerialownershipandcompensationcanpromotetheR&Dinvestment,buttheeffectofincentivesoncorporateperforman

5、ceisnotobvious;R&Dinvestmenthasanintermediaryroletwo,thecompensationofexecutiveequityincentiveeffectsofenterpriseperformanceintheprocess,doesnotexistbetweenpromotionincentiveandenterpriseperformanceintermediaryrole.Keyword：Executiveincentive;R&Dinvestment;Enterprisepe

6、rformance;Mediatingeffect;一、引言在知识经济迅猛发展的今天，科技创新愈发成为主导经济发展的关键力量。目前，我国正在建设创新型国家，努力壮大科技主导型企业对经济社会的持续增长具有重耍意义。在现代公司治理中，高管激励机制发挥的作用越来越显著，除了对企业研发决策产牛.潜移默化的作用，高管激励机制也对企业绩效产牛.重要影响。高管作为企业战略的决策者，无疑成为企业研发投入活动的推动者，而研发投入又与企业绩效有着紧密的联系。通过对创业板上市企业的研究，探索出最符合当前创业板发展的治理措施。虽然我国的企业管理理念在不断

7、完善、市场环境也闩益优化，高管层在企业管理中地位円益突出，但是高管激励需耍怎样实施j能促进企业发展、高管激励影响企业研发投入的机制，研发投入如何提高企业绩效、三者之间的作用关系等理论研宄还需要更多讨论。本文把0光投向创业板，以高管激励、研发投入、企业绩效之间关系为研究重点，考察研发投入在高管激励与企业绩效关系中的传导作用，进而启发高管科学的考虑研发投入水平，同时鼓励企业建立完善的高管激励举措，以期通过调动高管层的积极性，挖掘企业的创新能力，最终实现提升企业绩效的目的。二、理论分析与研宄假设（一）高管激励对企业绩效影响的关系假设在现

8、代企业管理中，经营权与所有权两权分离。在大多数企业实践中，管理者对风险持躲避态度，当经营者不能共享企业收益时，他们会放弃风险高的项目而选择保守型的项目。如果企业实施高管激励计划，给予管理者一定股权或者改良薪酬结构来引导管理者，使管理者产生“主人翁”