欧洲贸易兴衰对西欧与中国的影响

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1、欧洲贸易兴衰对西欧与中国的影响2009年3月19日欧洲经济/专题报告中金公司研究部联系人：刘奥琳在危机中同舟共济liuolin@cicc4>>沈建光shenjg@cicc>范尚祎fankelvin@cicc>第二篇：新兴欧洲贸易兴衰肖红xiaohong@cicc>谭仲贤tamd@cicc>对西欧与中国的影响(852)28722000要点：◆本报告是三部研究报告的第二部：主要探讨新兴欧洲的贸易兴衰对西欧以及中国的直接与间接影响。下一部将探讨欧洲在无法避免其面临的经济与金融危机时，如何对解救新兴欧洲金融危机所必须建立

2、的融资渠道尽快达成共识，并通过区域内政策上的高度协调得以有效执行。◆新兴欧洲的信贷危机已引致资本外逃，再融资极为困难，而全球贸易萎缩对它们更是雪上加霜。欧洲大国从去年4季度起的深度经济衰退，已导致新兴欧洲经济体对外部门进一步恶化，加剧其爆发国际收支危机的风险。为达到对外部门平衡，新兴欧洲国家也已大幅减少进口，这对欧洲大国的出口构成负面影响。然而，西欧国家的主要贸易仍集中于发达欧洲国家内部，因此新兴欧洲的贸易萎缩对西欧出口有很大冲击，但并非致命。◆中国受到新兴欧洲的直接打击较少，但受害于欧洲大国的贸易衰退。中国对新

3、兴欧洲的出口约占其总出口的7%，而其中的三分之一是对俄罗斯的出口，而欧洲大国是中国的主要出口市场，占中国总出口超过15%。中国在欧洲的主要贸易伙伴均已陷入衰退，特别是它们对机械及运输设备和制成品进口的大幅萎缩已对中国的出口造成很大影响。历史经验显示中国出口将面临一段较长时间的严峻考验。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公

4、司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。欧洲经济：2009年3月19日目录一、背景.......................................................................................................................................4I．新兴欧洲“硬着陆

5、”的风险..........................................................................................4II．新兴欧洲的贸易兴衰....................................................................................................7二、对西欧的影响...........................................

6、............................................................................9I．西欧贸易面临冲击，但并非致命..................................................................................9II．西欧贸易收缩反之对新兴欧洲构成严重威胁..........................................................10三

7、、对中国的影响.....................................................................................................................14I．中国受到新兴欧洲的直接影响较少，但受害于西欧的贸易衰退............................14II．历史经验显示中国出口将面临严峻考验......................................................

8、............15附录：欧洲国家的主要贸易伙伴.............................................................................................18本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖