税收筹划在企业筹资管理中的应用

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1、税收筹划在企业筹资管理中的应用摘要：本文在分析了企业筹资管理中运用税收筹划的必要性和可能性的基础上，提出了税收筹划在企业筹资管理中的具体运用和应用中应注意的问题。关键词：税收筹划、筹资管理、筹资方式、资本结构1.在企业筹资管理中运用税收筹划的必要性和可能性分析1.1税收筹划的概念和特征企业税务筹划又称为纳税筹划或节税，是指企业在税法规定的范围内，针对自身的特点，规划纳税活动，当存在多种纳税方案可供选择时，以实现企业利益最大化的纳税方案来处理自身的财务、经营和交易事项的行为。税收筹划具有以下特征：1.2在企业筹资管理中运用税收筹划的必要性和可能性（1）运用税收筹划的必要性分析筹资管理

2、的实际运作需要税收筹划。例如融资渠道的问题。如何降低融资成本，选择最佳的融资结构必须结合税法中的有关规定，在合法的范围内进行，这是就需要税收筹划。在税法允许的范围内进行筹划，有利于降低企业筹资成本，优化企业的资本结构。（2）运用税收筹划的可行性分析随着社会的发展，企业财务管理者开始认识到税收在现代企业财务管理中的作用。目前我国税收制度朝着法制化、系统化、相对稳定化的方向发展，对税收筹划与偷逃税内涵的界定，不仅为为企业税收筹划排除了思想障碍，还为企业财务管理者和有关人员进行税收筹划提供了制度保障。同时税法对不同经济行为的税收差异待遇规定，如不同经济行为的税种差别、税率差别和优惠政策差

3、别等等，为企业税收筹划提供了空间。2.企业筹资管理中的税收筹划企业在生产经营过程中，会不断地产生对资金的需求，需要及时、足额的筹措资金。同时，企业因开展对外投资活动和调整资本结构，也需要筹集和融通资金。考虑到税收筹划，企业在筹资中应以税后资金成本作为筹资决策的依据，并以此确定企业的最优资本结构。而在传统的筹资决策中,我国企业往往把税收看作是独立于筹资决策之外的事情，仅以税前资金成本作为决策依据，导致决策的失误。2.1筹资方式决策中的税收筹划筹资方式决策中的税务筹划主要体现在企业外部融资方式的选择。企业外部资金筹措方式主要有股本筹资和负债筹资。企业可以根据实际情况,采取不同的筹资方法

4、。而不同的筹资方式及资金结构会给企业带来不同的税负效应。从税收角度来讲，权益资金的成本是股息，税法规定股息不能在税前列支，因此资金成本较高；而借入资金的成本是利息，可在税前列支，利息越高，其抵税作用越明显，从而产生资金实际成本较低的结果。（1）采用负债筹资的优越性首先，就企业纳税筹划来讲,发行负债筹资比发行股票更为有利。因为负债资本成本基本上可以作为财务费用进入纳税的抵扣项目(即冲减税基)，使企业实际负担的资本成本低于名义资本成本，其差额取决于一个国家或地区的税率水平。而发行股票支付给股东的股利却是由税后利润支付的,较发行债券筹资方案要多纳所得税。因此,如果仅就税收负担而言,并不考

5、虑企业最优资本结构问题,负债筹资较权益筹资的最大优势则在于：负债筹资所发生的手续费及利息支出，可以计入企业的在建工程或财务费用，可因此享受利息免税，从而降低企业的筹资成本，提高企业资产的实际利润和偿债能力。因此企业筹资时，在不违反国家经济政策的前提下，可通过纳税筹划，既能实现资金的筹措又可达到节税增资的目的。其次，负债融资很好地避免了股权融资中对企业法人和企业投资者“双重纳税”的问题。近十几年来,全球金融市场融资结构负债融资的比例不断上升,很大程度上就是因为负债融资的避税价值。最后，筹资管理中的税务筹划还体现在负债融资中对利息或费用(如租赁费)的处理方法的选择。比如对企业发行债券溢

6、价的摊销,采用实际利率法和名义利率法所确认的财务费用在各期分布是不相同的,从而产生了不同的纳税递延效益。在采用负债筹资时要注意：随着负债比率的提高，企业的财务风险和融资成本会加大，当负债的成本超过了息税前的投资收益率时，负债筹资反而达不到节税的目的。因此，一般而言，当企业息税前的投资收益率高于负债利息率时，增加负债，就会获得税收利益，从而提高权益资本的收益水平；当企业息税前的投资收益率低于负债利息率时，增加负债，就会降低权益资本的收益水平。（2）采用融资租赁方式的优越性融资租赁作为一种特殊的筹资方式，在企业已得到广泛应用，是企业用以减轻税负的方式之一，是筹资管理中实现纳税筹划的一种

7、重要手段。就承租方而言，融资租赁既可以避免因长期占压资金而带来的风险，又可通过租金的支付，抵减应纳税所得额，减轻实现税负。此外承租企业还可以从减轻税收负担的角度出发，通过租金的平衡支付来减少企业的利润水平，使利润在各年度分摊，以达到减轻税负的目的。就出租方而言,出租既可以减少使用与管理机器设备所需追加的投入，又可以获得租金收入，而租金收入适用于税负较低的营业税(税率为5%)，这比产品销售收入所适用的增值税税负低。特别是当出租人和承租人属于同一利益集团时，双方适用税率有