希腊退出欧元区的成本、风险及其影响评估

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1、希腊退出欧元区的成本、风险及其影响评估　　摘要：在进行大选并组建新一届政府后，人们对于希腊退出欧元区的恐慌情绪得到缓解，但风险仍未消除。希腊是否退出欧元区会考虑到换币成本、经济衰退成本的因素制约，而退出后仍将面临着债务违约风险、金融风险及政策传导风险。希腊退出欧元区也会使中国受到冲击。　　关键词：希腊；债务危机；欧元区；风险评估　　中图分类号：F825文献标识码：A文章编号：1673-1573（2013）01-0069-04　　一、希腊退出欧元区仍存可能　　2012年6月17日，希腊再次举行大选。与5月6日的大选结果不

2、同，保守派、支持救助计划的新民主党以2.7个百分点的微弱优势险胜激进左翼联盟，赢得大选。经过组阁谈判，希腊新民主党、泛希腊社会主义运动以及规模较小的左派民主党成功组建新一届政府，凭借在议会中的绝对多数优势抵御反财政紧缩的激进左派政党联盟的强烈反抗。三党承诺，保证希腊留在欧元区，并快速推进1740亿欧元的援助计划。　　左翼联盟领导人AlexisTsipras在选举结果公布后说：“我相信不久之后我们就会重执牛耳，届时会将人民的声音完整清晰地转达给他们”。左翼势力壮大是近期希腊政坛一个重大变化，这反映了希腊人民对于从2009

3、年至今工资水平与公共服务质量不断下降的强烈不满。希腊连续两年的预算缩减已将失业率推高至22%，经济停滞不前，养老金不断缩水，使得很多人流离失所，他们迫切希望新的政府能在国际舞台上赢得主动权与尊重，不要再对德法的种种要求言听计从，甚至是在必要时对欧盟摊牌：退出欧元区，即使这种后果也并非他们所想。目前看来，能为他们做这件事的，不是Samaras（新民主党领导人），而是AlexisTsipras这位年仅37岁的左翼政党年轻领袖。他反对继续实行财政紧缩计划，反对已经开始实施的国有资产变卖计划，而这些都是欧盟、欧洲央行或者IMF

4、“三驾马车”进行进一步援助贷款的条件。随着左翼激进联盟获得越来越多希腊民众的支持，希腊退出欧元区已成为摆上台面的现实问题。　　2012年5月13日，欧州央行行长首次公开讨论希腊退出欧洲货币联盟的可能性，爱尔兰央行行长表示：“签署《马斯特里赫特条约》（包含〈欧洲经济与货币联盟条约〉）时没有想象到的事情可能发生。从技术角度讲，希腊退出欧元区导致的负面影响是可以管理的，他不一定是致命的。”比利时央行行长科纳也表示：“我猜测，如果确有必要的话，一场友好的‘分手’将是可能的，但我仍将感到遗憾。”　　2012年5月23日欧盟领导人

5、再次举行特别峰会，各国都没要求对希腊退出欧元区对本国经济影响进行评估。卢森堡首相、欧元区主席容克在会后表示，欧元区国家“需要考虑多种可能性”。比利时副首相兼财政部长范纳克尔（StevenVanackere）在抵达会场时对记者说：“我们必须坚持避免退出方案（的实施），但这并不代表不对这种可能性做好准备。”　　选举结果虽然暂时缓解人们对于希腊退出欧元区的恐慌情绪，希腊也表示不会退出欧元区，但希腊退出的风险仍未消除。花旗集团在2012年6月出具的一份报告指出，新政府改变现有援助计划的余地微乎其微，希腊在接下来的12～18个月

6、退出欧元区的可能性仍高达50%～75%。2012年11月12日，欧元区财长会议同意希腊把预算赤字降至GDP2%的期限延后到2016年，这是希腊债权人对抗危机3年来的再次妥协。如果新一届政府上台后继续采取紧缩措施，而未进行经济体制改革，希腊经济未来几年仍将陷入衰退，难以恢复竞争力和增长，经济状况若不能改善，社会矛盾激化可能再次导致政局不稳。　　那么希腊退出欧元区的成本与风险有多大？退出后的后续工作是什么？我国应该如何应对由此带来的挑战？　　二、希腊退出欧元区成本评估　　（一）换币成本　　外界普遍认为，希腊退出欧元区第一件

7、要做的事情就是恢复之前所用货币：德拉克马（drachma）。希腊政府会用德拉克马对本国银行资产负债进行重新估值，并用新的货币单位修改本国交易系统，支付工资与定义物价，这本身就会带来规模巨大的菜单成本。国内的所有企业将被迫重新统计财务信息并编制报表，这在币值不稳的时期显得尤为困难。货币更换带来的混乱会使国内很多已经达成的交易无法交割，由此引发的可能是大量的合同违约与债务违约。并且新货币从设计到流通需要大量人力财力，欧元的退出与德拉克马的流通考验的是本已十分脆弱的希腊商品贸易市场。　　更严重的是，根据希腊现有的经济形势与黄

8、金储备，新的货币预计比欧元贬值50%～60%，并预计将继续贬值。银行资金紧张加上通货膨胀预期下没人愿意把钱存在银行，事实上从最近一次希腊央行公布的统计数据来看，自2009年国家遭遇主权债务危机以来，希腊银行业已经失去了总额达720亿美元的存款。仅2012年5月，希腊人民就从银行里面提走了超过60亿欧元的存款。不难想象，如果大规模提