基金业发展与基金评级体系建立

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1、基金业发展与基金评级体系建立一、基金业的发展从证券投资基金在我国金融体系中的地位看，证券投资基金对我国经济建设和金融体系的发展完善发挥着日益重要的推动作用，正在发展成为一个充满活力、结构健全、蓬勃发展的产业。同时，我国基金管理已形成了严谨、科学的资产托管与投资管理制度及工作流程，已形成了与之相关的基金投资运作、基金发行、基金注册登记、基金投资者等一整套完整的产业链，行业发展已初具规模。自1997年11月14日国务院批准发布《证券投资基金管理暂行办法》以来，我国的基金业伴随世界金融创新的潮流也获得了长足的发展。国内证券投资基金

2、，从数量和规模上看，由零发展到今天的75只（其中封闭式基金54只，开放式基金21只）、1400多亿元；在品种类型上，出现了平衡型、债券型、股票型，如果细分，有成长型、价值型、收益型、指数型等；从基金的架构上看，有单一的基金和伞型系列基金（如银河银联系列开放式基金，它由银河收益债券型和银河稳健股票型两只子基金组成）等。2002年，全国增发了14只开放式基金和14只封闭式基金，累计首发和扩募570多亿元，创造了5年以来基金年募集额的最高纪录。基金的发行频率、新品种的创新频率推陈出新，仅2002年7月份，中国证监会连续批准五只证券

3、投资基金的发行申请，无论是基金数量、筹资金额，还是创新水平都是史无前例。而2002年8月份又成了中国第一个“基金月”，富国动态平衡、易方达平衡增长、融通新蓝筹、南方宝元债券、银丰平衡、宝盈鸿利、长盛成长价值、大成价值增长等8只基金获准发行。随着我国加入WTO，境外资本开始进入中国的基金业，并争先恐后地组建中外合资基金公司。2002年12月27日，第一家中外合资基金管理公司－－招商基金管理有限公司成立。随后，华宝兴业基金管理有限公司，景顺长城基金管理公司，海富通基金管理有限公司等相继成立。2003年2月11日，天同180指数证

4、券投资基金正式发行，基金发行形成第二个高峰。与2002年明显不同，创新的基金产品，有伞型、保本、债券、指数基金等新品种。当前，证券投资基金已在世界各主要金融市场和经济体中占有重要地位。如美国有大大小小各类各种基金约8000多只，基金资产规模达7万多亿美元，占股市总规模的47％，40％多的家庭持有基金资产；据资料显示，瑞典目前的基金资产总额达718亿欧元，股票基金约占49％；瑞士目前的基金资产总额约为3000亿欧元，在欧洲排行第五，个人投资者约占68％，其中的62％为外国客户，机构投资者约占32％。相比较而言，我国1400亿元

5、人民币的基金规模，占股票总市值不超过3％，占流通市值不超过10％，基金持有人的比例占总人口的百分之零点几。由此可以说，中国基金业发展的经济基础和条件是雄厚的，市场需求是迫切的，发展空间和余地是广阔的。中国基金业获得进一步发展毋庸置疑，将与银行、证券、保险公司并驾齐驱，成为金融体系的四大金融企业组织形式，成为投、融资体系的主渠道之一。二、风险我国资本市场的基金投资时代已经到来，投资基金因其具有集腋成裘、专业管理、组合投资以及收益稳定的特点，比较适应普通投资者的需求，可一个重要的问题——投资者如何选择合适的基金进行投资呢？国内已

6、募集完毕并宣告成立的基金中，每家基金公司在销售材料上都宣称，我是最好的，但事实上却大相径庭。2002年的证券投资基金，上证基金指数下跌20％，超过上证综指17％的跌幅水平。2002年基金业首次出现全行业亏损，基金净值除少数外都已跌破面值，基金平均缩水高达10％以上，有的甚至高达20％多，54只封闭式基金净亏达37亿多元。但与此形成鲜明对比的是，基金管理公司的管理费收入不减，据媒体报道，“2002年17家基金管理公司累计提取管理费达到创纪录的14.03亿元，其中54只封闭式基金就贡献了10.91亿元。”（中国基金的管理人报酬由

7、基金净值1.5％固定费率加计业绩报酬，这意味着无论基金持有人盈亏，基金管理者都可以旱涝保收）。基金经理们还往往用各种的借口或专业的术语推卸责任或开出一张张空头支票。对于大部分投资者来说，他们并没有足够的专业知识与经验作出判断，即使是一些大的机构投资者也不例外。但一直以来，没有专业机构或部门来告诉投资者，谁是最好的。随着基金的数量越来越多，花样翻新也越来越多，投资者将陷入更大的风险迷雾之中。而投资者对此无能为力，他们不了解这些专业的资本市场运作，处于信息不对称的劣势地位，没有办法对基金经理们形成有效的激励约束。当独立第三方的基

8、金评级体系建立完善时，事情就不会再是那样，基金经理们如果想欺骗投资者，就没有那么简单了。与此同时，我国的证券市场还是一个投机型的市场而不是投资型市场，股票存在着暴涨暴跌现象。而且，国内的证券市场相对狭小，证券市场的主要风险是系统性风险，据有关专家测算，我国证券市场的非系统性风险在总风险中的