上市公司财务状况综合评价

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1、上市公司财务状况综合评价指标体系的构建上市公司财务状况综合评价指标体系的构建上市公司财务状况综合评价包括盈利能力评价、偿债能力评价、营运能力评价、资本结构评价、市场测试比率评价及发展态势评价六个方面，每个方面又包括若干财务指标，把所有指标统统罗列进去既不可能又无必要，应遵循指标体系构建的指导思想，依据其原则和综合评价的目的进行，于是选择几个有代表性的指标，构成了综合评价指标体系。而单独评价或分析任何一项财务指标，都难以全面反映、评价上市公司的财务状况和经营成果，故有必要将公司财务活动看作是一个大系统，对系统内的互相依存、互相作用的各种因素进行综合的分析。上市公司的某项财务指标

2、是从某个侧面反映上市公司财务状况，部分是显示财务活动的变动，一项财务指标难以反映综合财务变动的状况。上市公司财务状况的综合评价就是要选取一系列能综合反映盈利能力、偿还能力、营运能力的指标（即财务比率）来进行综合评价。[1]而且,应用案例对指标的实用性进行分析和考核。但应用指标时,应明确指标的局限性和应注意的问题及防范措施。一上市公司财务指标体系构建中的具体财务指标财务指标是反映企业资金使用效益和财务成果的一系列指标。在本文中具体选择的财务指标是：盈利能力评价方面选取总资产利润率和净资产收益率；偿债能力评价方面选取速动比率；营运能力评价方面选取总资产周转率；资本结构评价方面选取

3、股东权益比率；市场测试比率评价方面选择市盈率；发展态势评价方面选取净利润增长率和资本保值增值率。选取的理由按选取指标分述如下：（一）总资产利润率指标总资产利润率是指上市公司的利润总额占总资产的百分比。评价一个企业的盈利能力，离不开对总资产效益的考察。总资产利润率是一个综合性指标，选用此指标有助于全面了解企业的盈利情况、总资产利用情况以及企业在增加收入和节约资金使用等方面的情况。（二）净资产收益率指标净资产收益率是指上市公司的净利润占净资产（股东权益）的百分比。它反映了股东18上市公司财务状况综合评价指标体系的构建的收益水平。投资者投资股票的目的是为了获取投资收益，撇开股价上涨

4、给投资者带来的价差，理性的投资者要想确定其投资行为是否正确，最主要看的是净资产收益率指标。通常情况下，公司的资产由投资者投入和举债这两种形式构成，也就是说，公司的资产中有相当一部分资金是借入资金，而另一部分则是投资者投入的资金。因此对投资者而言，他们最关心的是其投入资本的运用效率。而净资产收益率不但能反映公司整体资本的盈利能力，还能表征资本的自我积累和自我发展的能力，并且与企业的负债经营有直接关系,因而中国证监会规定，公司必须连续三年净资产收益率达到10%以上才可以进行配股,可见净资产收益率指标非常重要。（三）速动比率指标企业的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。其中,衡

5、量短期偿债能力最常用的指标是：流动比率、速动比率和现金比率。流动比率是流动资产除以流动负债。在流动资产中，由于存在存货变现速度慢、存在已损失报废但还没做处理的资产、存在成本与合理市价相差悬殊等原因,导致变现能力较差的流动资产（还包括预付、待摊费用等）不能真实地反映企业的流动性，考虑应将其剔除。而剔除后的流动资产余额就是速动资产，用速动资产除以流动负债就是速动比率。用速动比率来衡量企业的偿债能力有以下两个优点：1速动比率是比流动比率更为严谨的短期偿债能力指标。因为,此项比率既考虑了应变风险的能力，又考虑了实际的情况。它是假设企业一旦面临财务危机或办理清算时，在存货和预付费用没有

6、价值的情况下，企业以速动资产支付流动负债的短期偿债能力。所以,此项比率在测验企业应付突变能力方面比较有用。而考察企业短期偿债能力的另一个指标是现金比率，由于现金比率过分严格。而且其所包含的资产项目极为有限，并且期望一个企业能用足够的现金和有价证券去补偿其流动负债，这似乎不太现实，除非企业正处于财务困难时期，否则一般情况下很少被采用。2资料取得和计算均较简单。评价企业长期偿债能力，从偿债的义务看，包括按期支付的利息和到期偿还的本金两个方面;从偿债资金来源看，则应是企业经营所得的利润。而在企业正常经营的情况下，企业是不可能依靠变卖资产来还债的，而是依靠其实现的利润来偿还长期债务的

7、。因此，企业的长期偿债能力是和企业的盈利能力密切相关的。如果从债权人考察借出款项的安全程度，和投资者考察企业负责经营的合理程度出发的话，企业的长期偿债能力则与其资本结构有关。由于以上两个方面，企业长期偿债能力所需指标与评价盈利能力和资本结构有关指标则不需另行设置,均可以通过速动比率加以反映。（四）资产周转率指标18上市公司财务状况综合评价指标体系的构建综合评价企业的营运能力，应对企业的总资产进行考察。考察的对象不仅是流动资产，还有固定资产。而总资产周转率就是考察企业总资产周转情况的指标，它可以对企业的总