英镑阻击战中的索罗斯,一夜时间,狂赚了9.58亿美元

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1、英镑阻击战中的索罗斯，一夜时间狂赚了9.58亿美元1989年11月9日，西德和东德之间的柏林墙被推到了，自此德国重新统一。乐观的人们都以为统一后的德国将会重新崛起，但索罗斯认为德国统一后要度过一段艰难时期，才能东山再起。事实上，德国统一之后，西德向东德输入大量的资金用于基础设施的建设，一定程度上促进了德国经济出现了过热的趋势。1990年，英国加入了西欧国家创立的新货币机制——欧洲汇率体系。《马斯特里赫特条约》签署之后，英镑对马克的汇率是1：2.95，显然英镑被高估了。虽然当时都知道以英国的经济实力是无法支撑

2、如此高的汇率的，投机者也都清楚英镑存在贬值的危险，可是他们都不敢轻举妄动，由于英镑背后不仅仅是英格兰银行，而是整个欧洲汇率体系成员国。但是不幸的是，就有人就敢于单挑，这个人就是索罗斯，他绝对不是一般的投机者。当时索罗斯敏锐地意识到，其实英国犯了一个致命错误，欧洲货币汇率机制早已无法继续维持了。原因是欧洲汇率体系存在无法调和的矛盾：这是由于各国的经济实力以及各自的国家利益的差异造成的。它们的货币政策很难保持协调一致，构成欧洲汇率机制的链条某一环节一旦松动，整个汇率机制就面临分崩离析的局面。德国面对国内不断严重

3、的通货膨胀问题不会顾及他国的感受，会采取提高利率的措施来平稳国内经济，这将会为本来就被高估的英镑带来致命隐患。英国原指望德国积极维持自己的汇率水平，这无疑是痴人做梦。索罗斯摸准了这一点，决定把宝压在德国人绝不让步和坚持原则的基础上，他坚信处于东德重建阶段经济已严重过热的德国，不会冒着加重本国通货膨胀的危险而降低马克利率，去替英国卖命。索罗斯这样琢磨了，历史也好像就是按照他的设想思路发展的。在《马斯特里赫特条约》签约后不到一年时间，几个欧洲国家就已经很难协调行动了。1992年西欧遭遇了金融危机，包含英国在内的

4、许多国家经济出现了衰退。英国企图降低其利率，然而德国因国内通货膨胀问题不愿意降低利率，他们深惧通货膨胀会再次出现在德国。通过“宫廷政变”上台的梅杰首相并没有足够的魄力和能力来解决这一复杂的经济问题。1992年夏季过后，英国政府只是表示要坚持在这次风暴中求得生存，不让英镑贬值，不脱离汇总机制即可。索罗斯认为，英国经济不可能继续保持汇兑机制，唯一可行的解决办法就是降低利率，但这显然将削弱英镑，将迫使英国退出货币汇率机制。同时，在伦敦金融领域内，投机商们正在投机英镑，在最初的几个月里他们已经占据了相当可观的市场份

5、额。1992年7月，德国国内利率不降反升，贴现率上升为8.75％，如此高的利息率立即引起了外汇市场抛售其他货币而抢购马克的风暴，英国政府最不愿看到的情景出现了。这一行动再次把英镑推向了贬值的风口浪尖。此时的索罗斯也感觉时机已经成熟，可以实施他的投机计划了，他筹措了100亿美元的仓位卖空英镑，于是他与英格兰央行的挑战拉开了序幕。对德国提高贴现率首先作出回应的是芬兰。芬兰马克与德国马克自动挂钩，德国提高利率后，芬兰人纷纷把芬兰马克换成德国马克。1992年9月，芬兰马克对德国马克的汇率持续下跌。芬兰央行为维持比价

6、不得不抛售德国马克购买芬兰马克，但芬兰马克仍狂泻不止。9月8日，芬兰政府突然宣布芬兰马克与德国马克脱钩，实行自由浮动，芬兰政府的不作为，便成为这场货币战争的的导火索。3当时英法政府就深感问题的严重性而向德国政府建议降低利率。但德国政府认为芬兰马克脱钩微不足道，拒绝了英、法政府的建议。英国经济日益衰退，英国政府需要贬值英镑，刺激出口，但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制，必须维持英镑对马克的汇价在1：2.95左右。其实保守党政府竭力维持英镑的汇率很重要的一方面原因是为了挽留人心、避免政府倒台。英国政府的高利率政

7、策受到许多金融专家的质疑，国内的商界领袖也强烈要求降低利率。1992年初夏，英国首相梅杰和财政大臣莱蒙虽然在各种公开场合一再重申坚持现有政策不变，英国有能力将英镑留在欧洲汇率体系内，但索罗斯却深信英国不能保住它在欧洲汇率体系中的地位，英国政府只是虚张声势而已。果然，英镑对马克比价很快下滑至1：2.85。1992年7月初，多位货币专家联名写信给伦敦《泰晤士报》，要求英国政府从汇率机制中退出，要求政府降低利率以克服经济的不景气。但政府并不愿意降低利率，因为这将使英镑面对投机和套汇而进一步脆弱，英国政府只有在德国

8、降低利率时才可以降低利率。但德国联邦银行出于抑制本国通胀的考虑拒绝了英国的多次请求。英镑对马克的比价不断地刷新，从2.95跌至2.85，又从2.85跌至2.796。1992年8月，英镑似乎要挺不住了，但是英国政府依然在苦苦支撑，拒绝英镑贬值。为了防止投机者使英镑对马克的比价低于欧洲汇率体系中所规定的下限2.778。英国政府下令英格兰银行购入33亿英镑来干预市场。然而就在同一天，英镑对马克的比价为2.7946，逼近