我国中小企业融资困境及对策

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1、我国中小企业融资困境及对策　摘要：中小企业的迅速发展已成为推动我国经济增长的重要力量。但中小企业的大发展却面临诸多制约和阻碍因素，其中融资难是制约中小企业发展的关键。解决中小企业融资困境应从提高中小企业自身竞争力、完善资本市场、深化金融业改革、加大政府支持力度等方面寻求对策。　　关键词：中小企业；融资；对策　　　　改革开放以来，我国中小企业获得了巨大的发展，在国民经济中占有重要的地位。无论从生产总值、出口、税收还是就业来看，中小企业都已占经济总量的“大半壁江山”，其生产总值、出口、税收及就业分别占全国的55.6％、62．3％、46．2％、

2、75％，中小企业已经成为国民经济的重要组成部分。但融资难已成为目前严重困扰中小企业进一步发展的“瓶颈”，解决中小企业融资难的问题，是中小企业发展的重要条件。　　　　一、中小企业融资现状　　　　稳定的融资渠道可以为企业的发展提供有力的保证。但与大企业相比，我国中小企业的融资渠道十分单一，融资难已使中小企业陷入融资困境。　　1．内部融资匮乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，而自身积累、内源融资又极其有限，从而极大地制约了中小企业的快速发展和做强做大。　　2．直接融资渠道狭窄。据中国人民银行20

3、03年8月的调查报告显示，我国中小企业融资的98．7％来自银行贷款，直接融资的比例约占社会融资总规模的1．3％左右。可见我国中小企业的直接融资相对于间接融资来说，渠道狭窄，困难重重。探其原因，主要是目前在我国资本市场体系中，适应中小企业融资需求的资本市场还不完善，股票市场门坎过高，公司债券发行的准入障碍，使得中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。　　3．间接融资渠道不畅。由于直接融资渠道狭窄且壁垒很高，间接融资成了中小企业获得资金的主要形式。2003年中小企业的融资构成中，银行贷款占98．7％。但是，我国银行的政策对中小企业的门槛很高。据

4、统计，我国中小企业的拒贷比例达到56．1％。导致资金需求旺盛、投资意愿强的中小企业面临间接融资不畅的问题，特别是民营中小企业很难从正常渠道融资，发展受到了很大的影响。　　　　二、中小企业融资难的原因分析　　　　中小企业融资难的原因是多方面的，既有内部的原因，也有外部的原因；既有直接的原因，也有间接的原因。　　1．内部融资难的原因。内部融资匮乏是限制中小企业发展的一大问题，究其原因，一是中小企业一般自我积累能力差，自我积累意识不强。中小企业内部组织关系不稳定，规模经济效益差，在内部利润的分配过程中，普遍存在“重消费、轻积累”的现象，中小企业

5、很少从自身发展的角度来考虑用自留资金补充经营资金的不足。二是当前中小企业的负担重，削弱了其内部融资的能力。在纳税政策方面，中小企业的实际纳税负担重，并且各种名目繁多的收费更是加重了中小企业的负担。同时，折旧政策在一定程度上也限制了中小企业的发展。　　2．直接融资难的原因。目前，我国中小企业不同程度地面临着资本市场的进入壁垒。我国的资本市场从它产生的那天起，股票发行额度和上市公司选择就受到规模限制，如我国深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于长期效益好但规模小的企业难以进入证券市场。全国现有1000多万家中小企业，万分之

6、一上市都很难达到。至于发行债券，我国债券市场的发展远落后于股票市场。企业债券的发行，采用“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，而中小企业净资产规模不达标，金融风险大，发行额度小，很难进入债券市场，资本市场的大门基本上向中小企业关闭。　　3．间接融资难的原因。(1)中小企业的自身原因。在目前中小企业主要资金来源于银行的条件下，企业自身信用能力的大小直接影响到其获得银行贷款的能力大小。目前，我国中小企业信用等级普遍不高。据调查，我国的中小企业50％以上的财务管理不健全。信用等级60％以上都是3B或3B以下，而银行放款对象80％集中在3A和2

7、A类企业。信用不高是中小企业贷款难的最大障碍。我国的中小企业大部分是家族企业，公司经营管理水平较低，会计制度不健全，财务状况缺少透明度，这使得银行在向他们贷款时，存在诸多顾虑，更有甚者，很多的中小企业存在逃、废银行债务情况，这严重影响了中小企业的整体信用，给中小企业的融资带来极为不利的影响。　　(2)中小企业的外部原因。外部原因集中在金融业和政府两个方面。金融机构对中小企业“惜贷”的主要原因有：一是对中小企业贷款管理成本高。由于中小企业的贷款金额相对较小，业务量大，贷款成本高，致使银行对此不加以重视，甚至不愿介入。据调查，中小企业贷款的频

8、率是大企业的5倍，而平均贷款数量仅仅是大企业的0．5％，银行对中小企业贷款的信息成本和管理成本是大企业的5—8倍。所以，在一定程度上制约了金融业对中小企业的金融支持。二是对中小企业的贷款风险大