城乡统筹视野下金融协调发展对策研究分析

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1、城乡统筹视野下金融协调发展对策研究分析城乡统筹视野下金融协调发展对策研究，金融资源的相对稀缺性必然会带来在城乡之间配置差异性问题。我国城乡金融统筹协调差异主要表现在以下几个方面。金融本质上是一种资源。金融资源的相对稀缺性必然会带来在城乡之间配置差异性问题。我国城乡金融统筹协调差异主要表现在以下几个方面。(一)城乡金融发展水平不协调金融相关比率(FIR)是衡量金融发展水平最广泛的指标，一般用金融资产总额与GDP的比值来表示。从图1可以看出，1992年以前農村FIR处于缓升趋势，之后稍有回落徘徊，就一直处在比较稳定的状态，基本上都在100%以下。相比之下，城市FI

2、R则处于一路上升趋势，从1978年的119.6%上升到2007年的578.4%，2008年由于股市低迷而有所下降。整体上，我国金融资产扩张迅速，但这种快速扩张主要发生在城市区域，農村金融化水平较低，二者相差4倍左右。按照戈德史密斯的标准，農村金融发展刚跨越初级阶段，而城市金融则已经步入中高级发展阶段，城市的金融发展水平远远领先于農村。(二)城乡基础性金融资源配置不均衡由于農村金融发展中证券、保险等现代金融特点的交易比例很小，農村基础性金融资源主要以存贷款为主，这里就从存贷款的配置来反映城乡基础性金融资源的统筹情况。从表1可以看出，城乡各项存贷款规模整体上都呈现

3、上升趋势，但城市存贷款规模增长速度大于農村存贷款规模增长速度，城乡之间存贷款差距呈现出显著的倒U型变化。在改革开放初期，城乡之间的存款差距逐渐缩小到1988年的4.02倍，然后，从1989年开始扩大，到2003年就达到8倍以上，最近几年一直稳定在8倍左右。城乡之间的贷款差距从最初的10.19倍下降到1993年的3.77倍，之后开始逐年拉大，到2008年二者之差已经达到11倍以上。从表1还可以看出，農村存款的增加幅度远远大于農村贷款的增加幅度，如2008年農村存款增加9620.4亿元，而贷款仅增加2541亿元，这说明大量的農村金融资源外流到城市，据黄季煜等人(2

4、006)的估计，在1979-2000年间，通过金融系统由農业流向工业和農村流向城市的资金总额分别高达14785亿元和10337亿元。从農户的角度说，他们以净存款人的身份为经济的其他部门贡献了自己的储蓄资源，但却难以从正规金融部门获得意愿的贷款。从金融机构角度说，尽管他们从農户那里吸收了越来越多的储蓄，但却难以有效实现储蓄资源向信贷资源的转换。農村金融机构的资源配置功能受到极大的限制。分级基金套利研究，进而获得超额收益，具有较高风险收益偏好的投资者。一、什么是分级基金分级基金是指将基金收益与风险进行不对称分割，分成低风险级份额与高风险级份额的基金。其中低风险份额

5、的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者;而高风险级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，具有较高风险收益偏好的投资者。分级基金以其创新的分级结构设计，近年来受到不同投资者的青睐。继国投瑞银瑞福分级、长盛同庆分级、国投瑞银瑞和沪深300分级、国泰估值优势分级之后，国联安中证100双禧分级、兴业合润股票分级、银华深证100指数分级、富国汇利债券分级、申万巴黎深证成指分级、大成景丰债券分级、天弘添利债券分级、信诚中证500指数分级、银华中证等权重90指数分级、嘉实多利债券分级、泰达宏利聚利债券分级、建信双利策略主题分级、万家添利债券分级、富

6、国天盈债券分级等分级基金相继发行，我国分级基金数量逐步增加，品种也更为丰富，特别是各子基金之间收益及风险差异更为显著。二、分级基金的分类根据基金规模可变性的不同，我们可以把国内市场上的分级基金分为两大类，第一类是封闭式基金，这类基金在存续期内投资者不能申购和赎回，基金份额只能在场内交易，我们称为封闭式分级基金;另一类既可在场内交易，也可以在场内外申购赎回，基金规模可增可减，我们称为开放式分级基金。根据基金投资对象的不同，我们可以把分级基金分为股票型分级基金和债券型分级基金。股票型分级基金是将绝大部分资金投资股票的基金，它又可分为主动型股票分级基金和被动型股票分

7、级基金(指数型分级基金)，相比较之下，指数型股票分级基金在操作上更为透明，投资者可根据被跟踪指数的走势来进行套利操作，由于指数型基金被动跟踪指数，受人为因素影响较少，投资者进行套利的可操作度更高。债券型分级基金是将绝大部分资金投资债券的基金。三、分级基金的配对转换城乡基础性金融资源配置失衡还可以从信贷比率(金融机构贷款与GDP的比例，反映信贷对经济增长的支持情况)这个指标来反映，如表2所示。1978年農村贷款与農村GDP之比为0.13：1，即1个单位的農村GDP产出获得的信贷支持为0.13个单位，而同年城市贷款与城市GDP之比为0.70：1，即1个单位的城市G

8、DP产出获得的信贷支持为0.70个单位