金融危机对全球寿险业的影响

《金融危机对全球寿险业的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、金融危机对全球寿险业的影响陈文辉【专题名称】金融与保险【专题号】F62【复印期号】2009年09期【原文出处】《中国金融》(京)2009年10期第17～19页【作者简介】陈文辉，中国保监会主席助理。    美国次贷危机已经演变成全球历史上最严重的金融危机之一，引发了从美国到欧洲，乃至全球金融市场的动荡。寿险业作为完整金融链条中不可或缺的组成部分，也不可避免地受到了巨大冲击。经过分析研究，我认为全球寿险业能平安渡过本次金融危机，并可望在金融危机过后获得新一轮的高速增长。总体而言，中国寿险业在这次金融危机

2、中受到的直接冲击不大，但也从中学到了很多经验和教训，有许多问题值得认真思考。    金融危机对全球寿险业的冲击    保费收入历史上首次呈负增长    受次贷危机冲击，2008年全球寿险保费收入出现历史上首次负增长，同比增长-1.9%。与2006年全球寿险保费收入增长5.8%、2007年增长8.8%形成鲜明反差。负增长的主要原因是欧美发达市场寿险保费收入显著下降，特别是受资本市场大幅下跌影响，投连险、变额年金等投资性较强的险种保费收入大幅萎缩，但以中国为代表的新兴市场仍维持了较强劲的增长。    据瑞

3、士再保险等机构预测，2009年主要发达国家的寿险销售仍将非常困难，2010年才能逐步复苏。    资产减值，股东资本盈余下降    次贷危机对寿险公司的主要冲击在于部分资产减值，集中在资产抵押债券、公司债和商业地产上。寿险公司持有的高风险次级贷款相关资产远较银行业少，但评级较高的中、低风险债券仍受到金融危机的牵连，违约率上升，有一定幅度的贬值。尽管在现行会计准则下，该部分资产损失不会完全体现到损益表中，但仍会直接导致寿险公司的股东资本盈余和偿付能力下降。    日本大和生命人寿保险于2008年10月1

4、0日宣告破产，成为金融风暴下第一家破产的日本金融机构。该公司在日本寿险业里属于规模最小的一家，由于经营成本高，为追求利润而热衷于高风险、高回报的投资，如在风险较高的公司债上，投资比例达到68％，另有9％用于外汇澳元的投资，7％用于房地产及其他金融板块的投资。在2008年3月末，该公司的偿付能力充足率仍高达555%，但至9月末，随着资产的大幅减值，偿付能力充足率下降到26.9％，财务陷入困境，随之宣布破产。    股价大幅缩水六成，融资能力下降    受金融危机、业绩下滑、市场恐慌等多方面因素影响，20

5、08年全球寿险公司股票大幅下挫，年跌幅普遍在40％以上，最高为美国国际集团（AIG），跌幅达－97.3%。进入2009年后，欧美保险股股价的下跌程度仍在加深。截至3月底，各大保险股的年跌幅（2008年3月底至今）已普遍扩大到60%以上，荷兰国际集团（ING）、美国林肯国民人寿（Lincoln　National）、美国哈德福德金融（HartfordFinancial）等公司的股价跌幅均超过80％（详见表1），表明资本市场对寿险公司的财务稳定性与盈利性相当担忧，寿险公司的融资能力大大降低。    表1　主

6、要上市保险公司股份与市值变动表　　　　　　　　　　　　2008年12月　市值　　2008年　2009年3月　市值　　2009年　　　公司　　　　币种　26日股价　(亿美元)　涨跌(%)　26日股价　(亿美元)　涨跌(%)美国国际集团(AIG)　美元　　1.6　　　210.1　　-97.3　　　1　　　136.5　-35.0美国大都会人寿　　美元　　33.2　　　263.7　　-45.9　　　24.5　　200.3　-24.0美国保德信金融　　美元　　26.8　　　113.5　　-71.2　　　22.2

7、　　　94.0　-17.2　美国信诺环球保险　美元　　15.9　　　43.1　　-70.9　　　17.9　　　48.5　　12.6加拿大永明人寿　　加元　　26.2　　　120.5　　-53　　　22.4　　101.2　-16.0加拿大宏利金融　　加元　　19.6　　　259.3　　-51.2　　　15　　　194.8　-24.9意大利忠利保险　　欧元　　19.2　　　381.7　　-38.2　　　13.5　　253.0　-33.7　荷兰国际集团　　欧元　　7.2　　　208.2　　-73.3　　　4

8、.6　　133.0　-36.1　荷兰全球人寿　　欧元　　4.6　　　101.2　　-62.2　　　3.3　　　69.2　-31.6　　德国安联　　　欧元　　73.1　　　467.6　　-50.6　　　66.2　　398.2　-14.8法国安盛(AXA)　　欧元　　15　　　442.4　　-45.1　　　9.2　　255.6　-42.2　法国国家人寿　　欧元　　50　　　104.9　　-42.9　　　46.9　　　92.3　-12.0　　英国保诚　　　英镑