竞争优势视角下的企业战略并购风险分析

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1、竞争优势视角下的企业战略并购风险分析摘要：各企业需要考虑结合市场竞争的优势，进行战略并购。应该深刻分析行业发展环境及企业自身内部要素和外部竞争能力因素，才能最终实现企业的和谐发展。随着第五轮企业并购浪潮在西方发达国家的逐步铺开，企业经营运作动机已被人们定义为短期利润效益追求和长期综合化发展追求的结合。近年来，随着我国社会主义市场经济体制不断深化发展，不少企业在生存竞争中暴露出只求短期利润而忽视长期运作稳定性，对“低成本”肆意扩张的弊端以及对风险的缺乏清醒认知，给我国企业进一步发展造成负面影响和障碍。而从企业竞争优势的角度实施战略并购，这对于我国企业规避上述弊端和风险，实现持续发展，有

2、着重要的战略指导意义。一、基于竞争优势理论的企业战略并购分析基于竞争优势框架导向的企业战略并购对于广大企业而言具有重要意义。现结合竞争优势理论及其对应的企业战略并购，对此类并购在目前中国企业层面的现实困境与风险，并联系行业外部环境和企业内部管理，以及企业家方面进行如下的分析论述。（一）竞争优势理论综述英国著名经济学家张伯伦于20世纪三十年代提出了竞争优势的概念（《垄断竞争理论》）。1978年，霍弗、申德尔就企业的外部市场竞争优势与其内部管理结合研究，提出了基于竞争优势的战略管理。虽然迄今对于企业的竞争优势管理尚无确定型概念，但从中可以发现这一概念的相对和竞争特性，并提出企业根据市场竞

3、争，结合自身综合市场竞争实力提供更好的产后服务，进而获得企业市场竞争超额部分的边际利润，并在长期的竞争实践中形成相应的稳定态势。随着世界贸易的逐步扩展，技术进步的日益激烈，企业竞争并购也日趋激烈并逐步成为其市场竞争的重要发展手段。这不仅表现在通过企业市场竞争并购获得的日常经营生产过程中与市场和外部竞争伙伴的协同效应，以及对应的资源优化配置和共同化资源互补；也可以迅速扩展其市场份额，同时通过战略并购获得相应的生产和内部管理的优势提升，最终取得一定的技术升级而绕开国际竞争和市场销售壁垒。当然，任何行为举措的选择不可能没有风险。只有辩证地看待企业竞争优势与并购风险，才能实现企业国内外竞争的

4、最终成功。（二）企业战略并购的竞争优势理论框架分析企业基于竞争优势进行的战略并购以利益为主导，其主要优势如下：1．行业及外部环境的战略并购优势。根据迈克尔·波特的竞争学说分析可知，企业市场竞争优势是基于企业所在产业的总体环境而定的，这主要是基于企业所处行业的吸引力和企业行业竞争的相对低位和全球范围内的产业竞争节点低位，而其中企业的产业对应吸引力构成企业市场竞争和其战略并购成功与否的关键，且其中的产业竞争环境主要是波特五力的具体互动作用，也就是迈克尔竞争力分析框架中的潜在进入者、替代品、购买者和供应商的议价能力以及现有竞争对手的竞争。我国的盛晓单，胥朝阳，康庆陶（2004）康庆等学者也

5、证实了这一点。2．企业内部能力及资源优势。根据资源及能力学派的观点，企业作为资源整合的功能主体，涵盖其能力和存量资源的竞争优势主要是企业进行异质化资源控制的能力，这不仅单指企业相较于外部竞争对手的自我亏缺性资源和仿制难度较大资源，也指的是企业自主更新以适应竞争环境变化的能力。3．企业家领导风格及竞争精神文化。虽然，外部环境及内部资源整合能力均是企业竞争优势和并购的必要条件，而更为主导的及根本的是企业家领导风格及其企业内部的竞争文化与精神。企业家的上述精神特质及文化追求不仅能具体作用于各种内部持有资源和外部竞争优劣势，而且关乎整个企业的运作，成为竞争优势的真正驱动力。并且，作为领导风格

6、和竞争文化传递的主体，企业家竞争具有不断发现企业内部存在的价值特征，并加以放大利用，进而挖掘市场竞争机遇，成为企业经济运作的导向。这其中，领导的创新主旨也能进一步引导好规范企业的外部竞争与内部并购，从而降低整体实践行动的各类风险。二、竞争优势视角下的企业战略并购风险分析（一）战略并购的产业竞争风险随着世界经济一体化趋势日益显著以及进程的日益加快，企业战略并购面临外部环境等客观因素，尤其是在我国高速发展的社会主义市场经济体制下，大量行业环境不确定性因素会导致企业战略并购的风险增加，特别是其中的员工社会关怀和安置福利、劳动法律环境保护问题、科技进步及对应产权变动影响等问题，都作为社会宏观

7、方面的战略并购影响因素。市场竞争中的科技进步因素则对应了部分企业产品的迅速被淘汰，这对企业而言是获取利润的一大障碍。而从市场竞争角度考虑则应结合行业整个链条中的供应和购买商，进行相关分析方可获得准确信息，也可保持供应商及其在行业整体而言的稳定性，以尽量削减对应风险。根据上述分析，可以从2004上汽以5亿美元对韩国双龙48.92%的股权并购中看到：由于上汽不仅高估并购后收益，并对被并购方的文化认知不足，导致最终不能融合而难以展开。可见，企业选择战略并购时，必