比亚迪股票投资报告

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1、比亚迪上市公司投资价值分析报告一、企业基本信息比亚迪股份有限公司（简称比亚迪），是一家在香港上市的中国大陆民营企业，于1995年2月成立，现拥有IT、汽车以及新能源三大产业，是一家集研究、开发、生产、销售为一体的深圳市重点高新技术企业。近年来在手机部件、汽车制造以及笔记本电脑代工等方面也有发展。公司董事局主席兼总裁、创始人王传福在2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。比亚迪创立于1995年2月10日，由20多人的规模起步，2003年成长为全球第二大充电电池

2、生产商，同年收购秦川汽车有限责任公司，成立了比亚迪汽车有限公司。表1.1公司信息一览表股票简称比亚迪（A股）、比亚迪股份（H股）股票代码002594、01211股票上市证券交易所深圳证券交易所、香港联合交易所公司的中文名称比亚的股份有限公司公司的外文名称缩写BYDCOMPANYLIMITED公司法定代表人王传福注册地址深圳市龙岗区葵涌镇延安路聘请会计事务所名称安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）保荐机构名称瑞银证券有限责任公司上市时间2011-06-0发行市盈率/倍20.47发行公众股数量/万股79

3、00人民币发行价格/元18实际募集资金/万元135383.5365表1.2前十名普通股股东持股情况表单位：股报告期末普通股股东总数32,061户（其中A股股东为31,898户；H股股东为163户）股东名称股东性质持股比例持股数量持有有限售条件的股份数量质押或冻结情况股份状态数量HKSCCNOMINEESLIMITED境外法人27.82%688,924,446------王传福境内自然人23.05%570,642,580427,981,935----吕向阳境内自然人9.66%239,228,62017

4、9,421,465质押65,000,000BERKSHIREHATHWAYENERGY(原名MIDAMERICANENERGYHOLDINGSCOMPANY）境外法人9.09%225,000,000------融捷投资控股集团有限公司境内非国有法人6.57%162,581,860121,936,395质押107,150,000夏佐全境内自然人4.81%118,977,06089,232,795质押7,400,000杨龙忠境内自然人1.84%45,638,536------毛德和境内自然人1.08%2

5、6,801,15013,461,150----王念强境内自然人0.77%19,049,74014,287,305质押8,810,000刘卫平境内自然人0.50%12,355,380------信息来源：比亚迪2013年公司报及2014半年报告二、公司业务及新能源汽车发展现状1、主营业务构成表2.1单位：万元营业收入营业成本毛利率%营业收入比上年同期增减%营业成本比上年同期增减%毛利率比上年同期增减%电子元器件制造业5,040,88.04,357,52.213.56%7.3%1.96%4.53%日用电

6、子器件制造业19,546,95.517,170,45.712.16%13.16%11.1%1.63%交通运输设备制造业26,346,56.126,346,56.117.97%12.03%11.94%0.07%数据来源：比亚迪2013年公司年报2、四大产业为方便分析公司未来的发展趋势和成长性，将比亚迪的业务划分为“四大产业板块”，从各产业生命周期图中明显看出处于“引入期”的新能源相关业务发展前景颇好。表2.2比亚迪四大产业板块，八大细分业务方向产业板块细分业务简介生命周期IT零部件制造电子制造服务EM

7、S上世界90年代，以手机充电电池制造为创业起点，并拓展进入IT零部件制造业及电子代工行业，充分分享到到中国近十年来电子信息行业尤其是通信行业高速发展的商业机遇成熟期二次电池传统用途产业化瓶颈在于安全性和制造成本成熟期铁锂电池引入期汽车制造传统汽车本世纪初通过并购进入传统汽车制造领域成长期电动汽车利用自身的电池技术、整车制造技术和不断整合上游产业链，比亚迪又拥有了电动汽车驱动电机的研发和生产能力，并陆续推出混合动力汽车和引入期纯电动汽车新能源太阳能电池在IT零部件及汽车制造面临成长瓶颈的内在压力，及智

8、能电网储能需求的外在机遇下，进入储能站及太阳能电池领域成长期储能电站引入期表2.3比亚迪各细分业务所处生命周期阶段3、新能源汽车新能源汽车从动力技术上来讲主要包括混合动力汽车（HEV）、纯电动汽车（EV）和燃料电池汽车（FCV）。然而，目前公认现阶段最适宜产业化的新能源汽车应为混合动力汽车（HEV），其技术最为成熟，而纯电动汽车(EV)虽可以实现零排放，但由于电池技术的制约，续航里程有限，尚难大面积普及。未来随着技术的不断发展，纯电动车在新能源汽车中的占比将逐步提高。