构建适合我国的证券监管体制

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1、构建适合我国的证券监管体制　　论文关键词:证券市场　证券监管　体制　　论文摘要:我国证券市场经过十余年的发展，已在国民经济中占据重要地位。但是我国证券市场也存在着许多问题，特别是证券监管有待进一步加强。加入WTO为我国证券市场的发展提供了契机，这就要求建立适合我国的证券监管新体制。文章对此进行了探讨。　　由于证券市场的高风险性特征，决定了对证券市场实施监督和控制的重要性。特别是中国已经成为世界贸易组织的成员，伴随金融对外开放，我国证券市场的发展必将面对新的机遇与挑战。而有效的市场监管就显得尤为重要。

2、如何建立适合我国的证券监管体制，已成为一项十分紧迫的任务。　　1我国证券监管体制中存在的主要问题从目前来看，我国证券监管体制中存在的问题，集中表现在以下方面:首先，证券管理机构缺乏权威性和统一性。国务院证券委员会是国家对全国证券市场统一宏观管理的主管机构，除证券委外国家经贸部、外经贸部、财政部、人民银行、国家计委、国家工商局等13个部委都可对证券市场的发展与监管发表意见。这种政出多门、政策多变的状况使证券市场的广大投资者无所适从。而证券委由于没有专职人员，难以履行其管理职能，这样就需要一个微观监管部

3、门即证监会，由此形成了理论监管与日常监管分离的二元监管体制。而中国证监会作为证券委的执行机构，由于不是国务院的正式机构，是事业法人，所以，证监会监管的权威性缺乏存在的法律和行政依据。其次，现有证券法律存在一定的局限性，增加了监管的难度。我国现有的法律框架还不完善。其一，缺乏相应配套的实施细则和相关法律，如《证券交易法》、《证券交易所法》、《投资公司法》等有关法律尚末出台，这不仅使国内现有的交易行为缺乏必要的管理依据，而且证券法规体系不完整，不可避免地带来可操作性差等问题。其二，在具体的交易规则方面，

4、影响公平、公正交易的因素尚未得到有效禁止。如《公司法》缺乏有效保护少数股东权益的条款，这也不符合国际惯例。其三，在法制体系的内部协调方面存在不足，最突出的是地方法规与全国性法规的矛盾。其四，对证券市场中券商的规范化管理和监督执法存在局限性，尤其表现在对一些特殊主体监督不力，如对少数证券公司在从事证券及非证券自营业务时，存在的违法、违规行为监管和处理缺乏力度。最后，我国的这种监管体系存在明显的职能错位问题，表现在:一是该由政府严格把关的，比如信息公开真实、交易公开公正等，没有能够管好。二是行政手段对市

5、场的干预，使得我国的证券市场不能成为准确揭示价格信息，传递综合经济信息，反映宏观经济运行态势的晴雨表，反而成了政策波动的晴雨表。三是我国目前的证券监管中，有法不依的现象依然存在。　　2构建我国证券监管的新模式目前，各国政府对证券市场的监管模式大致可以分为三种类型，即:集中型监管体制模式、自律型监管体制模式、中间型体制模式。这三种体制各有特点。美国体制之长是监管严密且注重投资者利益，执法效率高，但主管部门的权力过大，对市场会造成一定的干预。英国体系着重自律，可使市场高效运转，但执法效率低。中间型体制，

6、优缺点均不明显。证券监管模式的选择应主要取决于一国证券市场的发育程度与自由度以及政府对经济行为的调控程度。由于我国的证券市场起步较晚，起点低，必须依靠政府的强力推动和法律的严密规制才能使其迅速发育成熟并稳定有序地运作。因此我国在借鉴英美经验设计证券监管体制的基本框架时，应向美国模式靠拢，并兼采英国体系之长，构建我国证券监管的新模式。我国这种证券监管模式应具有以下特点:①集中而不集权的监管体制。所谓集中型的管理体制，就是证券市场的管理只能由一个主管部门进行，以克服多部门管理中的权力相互磨擦和责任相互推

7、诱，克服地方割据市场的弊端，排除法律、法规、政策不统一，市场行为不规范等弊端。所谓非集权型是指国家证券主管部门不参与证券市场具体经营活动的审批，给予证券市场的行为主体以充分发展的空间。②弱化政府干预，使政府和市场相对独立。国家证券监管机关应当是证券市场重大政策的决策者、市场运作的监督者、各种利益冲突与矛盾的协调者、市场纠纷的仲裁者和破坏市场秩序行为的制裁者，市场应当保持相对独立。凡是市场能做的，放手让市场去做，政府管理机构应完全超脱于市场，并对具体业务不加干涉。只有政府和市场相对独立了，一旦证券市场

8、出现问题，则会马上采取措施以体现监管机构的权威。政府切忌将监管作为调控手段，尤其应摒弃直接救市、压市的做法。③运用法律基础上的市场调节手段。所谓市场调节，是政府通过调整经济政策，如利用利率杠杆、税收杠杆及产业政策的导向等措施，实现影响证券市场的行为，但是这种调节只有建立在法律基础上才是最节约社会成本的。如何才能保证这种调节是由市场来进行的呢，这要求从制度层面上防止行政干预。由法律来努力减少和控制由行政干预所保护的特殊主体对市场规则的干扰。最理想的市场模式就是政府不直接