国有企业实施混合所有制改革的主要路径国有企业发展混合所有制经济的意见学习体会

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1、国有企业实施混合所有制改革的主要路径国有企业发展混合所有制经济的意见学习体会河北省国有资产监督管理工作协会国务院印发的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（以下简称《意见》）提出的实施混合所有制改革的主要路径可归纳为四大类：一是国有企业引入非国有资本的混改，二是国有资本投资非国有企业的混改，三是PPP模式，四是优先股和国家特殊管理股的使用；其中第一类又可分为3种途径，即国有企业引入非国有资本、集体资本和外资进行混改，合计6种途径实施混合所有制改革，并分别提出了具体意见。一、鼓励非国有资本参与国有企业混合所有制改革非国有资本的概念有广义

2、和侠义之分。《意见》里采用的侠义的概念，主要是指国内的民间资本，包括民营企业的流动资产和家庭的金融资产。《意见》鼓励非国有资本参与国有企业混合所有制改革。非国有资本参与国有企业混合所有制改革有多种参与方式和多种出资方式。（一）参与方式。1、出资入股。出资入股，是指非国有资本直接向国有企业注资从而获得国有企业的股权，这是非国有经济参与国有企业混合所有制最直接的方式。非国有资本主体通过出资入股可以参与国有企业改制重组，也可以参与国有控股上市公司增资扩股，以及参与企业经营管理等。2、收购股权。收购股权，是指非国有资本收购国有企业的全部或部分股权

3、。收购股权既可以是收购国有企业股东的股份，或收购国有企业发行在外的股份，也可以是向国有企业的股东发行收购方的股份，换取其持有的国有企业股份。非国有资本收购国有企业股权可以获得的经营控制权参与企业经营管理为目的，也可以是看重国有企业的发展情景，以投资的方式获得预期收益为目的。3、认购可转债。认购可转债，是指非国有资本通过购买国有企业发行的可转换债券投资国有企业的一种方式。可转债是可转换公司债券的简称，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转债作为公司债的一种特殊形式，从投资风险的角度来看，他介于股票和债券之间。当投

4、资者不确定市场未来走势和股票发行公司的发展前景时，可先投资于该公司可转债，待发行公司经营向好，前景乐观，其股票价格看涨时，则可将债券转换成股票，以获取比债券利息更多的股票分红派息回报。由此不难看出，可转债是兼具投机和投资的证券品种，非常适合风险承受力相对较弱的非国有经济主体。正是可转债的投机性决定了它同公司债相比较，其票面利息比公司债低、债性弱。4、股权置换。股权置换的目的通常在于引入战略投资者或合作伙伴，通常股权置换不涉及控股权的变更，国有资本与非国有资本通过股权置换实现交叉持股，以建立利益关联，建立混合所有制企业。股权置换在实践中有三

5、种方式，即股权置换、股权置换+现金或资产、现金或资产。（二）出资方式。《意见》提出，非国有资本投资主体可以货币出资，或以实物、股权、土地使用权等法律法规允许的方式出资，只要法律法规允许即可。1、货币出资。关于股东的出资形式，最普通的莫过于货币出资，又称为现金出资。货币出资是指出资人认缴出资额或认购股份时，直接以法定货币单位出资取得公司股权的一种出资形式，对于国有企业来说，直接增加了其流动资金。而对于非国有经济主体来说，需要有雄厚的资金实力。2、实物出资。实物出资一般是指以机器设备、原料、零部件、货物、建筑物和厂房等作为出资。实物必须能以某

6、种公平的方法评估折价，换算为现金，如不能换算为现金，则无法给付股份或确定其在资本总额中的比例。实物一般必须为公司经营所需的财产，符合所谓的有益性的要件。用实物代替现金出资，可以省去用现金再去购买该项目公司所需要的实物的时间和成本。3、股权出资。股权出资也是非国有经济主体非货币财产出资的一种形式，是指非国有资本主体以其持有的其他公司的股权出资，投资于国有企业的行为。股权出资已经成为越来越普通的出资形式，股权出资又不同一般的股权转让行为，是一个以股权换股权的过程。4、土地使用权出资。土地使用权出资是指非国有资本投资主体以其享有土地使用权作价出

7、资。在我国，土地所有权归国家和集体所有，土地出资是以使用权出资而非所有权出资。但是，在以土地使用权出资时必须注意，只有国有土地使用权可以转让，而且只有以出让方式获得的国有土地使用权可以转让。因此，对于集体土地使用权只有先通过国家征用的途径变为国有土地，才能进一步出让方式获得土地使用权进行投资。而以划拨方式获得的土地使用权也只有先向国家补交土地出证金后才能对外投资。非国经济发展参差不齐，国有企业的发展情况也不尽相同，多种参与方式、多种出资方式有利于非国经济与国有企业对接，使非国经济有更多的机会参与国有企业混合所有制改革。（三）不单独设置附加

8、条件。企业国有产权或国有股权转让时，多个环节都可以影响交易的公平公正，其中受让资格条件设置尤为关键。为防止设置明显有失公平公正的受让资格条件，《意见》提出企业国有产权或国有股权转让时，除国家另