索罗斯带你走出金融危机读书报告

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1、《索罗斯带你走出金融危机》读书报告这本书的英文名叫做《thenewparadigmforfinancialmarkets》,直译为中文名是《金融市场的新范式》（英文原版）里面包含了索罗斯对信贷危机的宣判。他认为，这次危机是自上个世纪30年代以来最严重的一次，而且标志着“一个持续了25年的、基于美元的国际储备货币地位的信贷扩张时期”的终结。在书中索罗斯阐述了他在金融界50多年的投资生涯中所一直信奉的投资哲学以及他所一直推崇的世界观，即反身性理论。索罗斯对投资现实的前提假设是“市场总是错的”，并有一套有关市场出错原因的系统理论，这种理论

2、对他从市场的错误中获利至关重要。这就是反身性理论，应用反身性理论，从市场的波动中获利，这是投资大鳄索罗斯投资的成功之谈。在书中，索罗斯先是介绍了反身性理论的一系列概念，提出他所认为的新范式。然后针对当前的金融危机，给出他认为的解释，最后是提出一些政策建议。一、反身性理论我们首先看下索罗斯先生所推崇的伟大的反身性理论。书中的观点都是具有颠覆性的，其理论建立的基础与主流的经济学和金融市场范式完全不同。他阐述理论的出发点在于：从一开始我们对赖以生存的世界缺乏正确和完整的认识，原因在于，我们试图去认识世界，但是我们本身又是这个世界的组成部分

3、。这个原因成为我们认识世界的一个障碍。索罗斯的反身性理论表明，由于人是我们所认识的世界的一部分，这使人的认识成果天生具有错误的可能性，从而“一开始我们就对赖以生存的世界缺乏正确和完整的认识。”人类和世界之间互相作用，互相影响，一方面人类要理解他所生存的世界，另一方面人类企图影响世界并谋求生存状态的改善。前者索罗斯称为认知功能，后者称为操控功能。当两种功能彻底分开时，参与者的认识变为知识，由此做出的行动也能达到预期目的。但当两种功能同时作用时，我们看到的现象不仅包含事实，还包含对未来的目标和预期。过去的事实是确定的，但未来的事情会如何

4、发展取决于参与者做出什么样的决定。这样，对事物的认识无法形成知识，同时还使事物的未来发展充满了不确定性。如此，在认识和世界之间存在一种双向的反身关系，人类天生错误的认识会改变现实，而改变了的现实又会影响人们的认识，两者双向促进，出现一种先自我增强最终自我溃败的过程。我们可以举个例子：当股价上涨时，投资者们感到自己更富裕了，于是会花更多的钱，结果企业的销售额和利润都上升了。而这时候，股评家们，或是分析家们会指出这些“经改善的基本面”，鼓励投资者们买入。这会让股价进一步上涨，让投资者感到自己更富有，于是他们的支出又会增加。这个过程会持续

5、进行下去。这个过程就是索罗斯所说的“反身性过程”——一个反馈环：股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化。如此循环往复。反过来，股价下跌推进过程亦是如此。这体现在经济和金融上就是一个暴涨暴跌的过程，或者说是泡沫的形成和破裂的过程。因为反身性的存在，在科学的研究方法论上，索罗斯认为波普的方法统一性原则（即当前的主流范式）存在根本的问题，即是把自然科学与社会科学的研究方法统一起来，当前社会科学的主流研究方法是借鉴了自然科学的研究方法，更多地采取实证研究和逻辑检验的方法来研究社会现象，得出结论以预测未来或给出相应的政策性建

6、议。索罗斯认为这种研究方法用于研究社会科学的最根本的错误是忽略了人类也是其所研究问题的参与者，正是由于人类自身是这个世界的组成部分，这会极大地妨碍人们去理解人类社会的本来面目。因此，索罗斯认为不论是市场参与者还是货币和财政当局都无法把他们的决定仅仅建立在知识之上。他们的错误判断和错误观念会影响市场价格走势，更重要的是，市场价格又会影响到通过他们来体现的所谓的基本面情况。当前的金融市场范式认为，市场价格只是随机地偏离理论上的均衡点但会归于均衡。但事实上并非如此。就金融市场而言，由于该市场为数众多的参与者的参与，各类信息会在不同参与者之

7、间流传并对各个参与者产生不同的影响，然而对于金融市场的任何一个参与者而言，他所掌握的所有参与者的信息不可能完全，他所作出的决策在很大的程度上讲是错误的，正是由于各个参与主体的错误判断和决策，所以金融市场整体而言是会长期地偏离其均衡位置（如果存在一个均衡点的话，可以从股票市场来理解，很多股票的价格都会长期地偏离其基本面而上下波动）。从这个意义上讲，金融市场的均衡更多地是一种刃锋式的均衡。那么主流经济理论的一个重要学派，理性预期学派的基本假设——金融市场总是会自动回复到其均衡的状态——就犯了根本性的错误。索罗斯大胆的认为当前的全球性金融

8、危机也主要归咎于国际金融体系的发展建立在这个错误的范式之上。在对反身性理论有所了解之后，接下来谈谈索罗斯认为的全球金融危机的起因。二、索罗斯眼中金融危机的成因和多数人把金融危机归咎于格林斯潘错误推行的税率政策、华尔街因贪婪导致的肆意的