中海油跨国并购案例分析

《中海油跨国并购案例分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、.中海油跨国并购案例分析4.1中海油竞购优尼科案例描述2005年1月，中海油公司向美国优尼科（Unocal)公司提出了收购要约，这项对价130亿美元、以美国第九大石油公司为对象的收购计划立刻引发了国内外广泛关注。4.1.1中海油公司简介中海油（中国海洋石油总公司）位居中国三大国有石油公司行列，成立于1982年2月，注资500亿人民币，总部位于北京。作为我国最大的海上石油、天然气开釆生产者，中海油在国务院直属领导下主要负责我国海域内的对外合作开釆项目。其上市公司于1999年8月在香港注册成立，2001年2月正式于香港联合交易所和纽约

2、证交所挂牌上市，三个月后即以较大比重纳入摩根斯坦利指数，五个月后即破格纳入恒指成分股。中海油集团成立初期主要单纯从事石油行业上游业务，即油气开采。随着企业产业链的进一步完善和发展，中海油形成了多板块产业经营态势。其业务除了油气勘探开发之外，更涉及天然气及发电、化工化肥炼化、专业技术服务乃至金融、综合服务和新能源等领域。近几年来，中海袖在国际市场上动作频频，通过资本运作，重组改革和跨国并购等一系列战略举措，极大增强了企业实力，实现了长足跨越式发展，而以此构建的良好国际形象也为作为进一步发展手段的海外并购活动奠定了良好基础。4.1.2

3、优尼科公司简介美国优尼科石油公司长期以来从事石油、天然气开釆业务，经营历史长达一百多年，其主要资产开釆区域和项目广泛分布于墨西哥湾、北美德克萨斯及亚洲印度尼西亚等地1。优尼科在美国石油钻探开采公司中位列第九，在美国石油行业的重要性不言而喻。优尼科公司拥有较为丰富的石油天然气资源，其中远东地区是其重要储量基地。以历史数据为例，2003年优尼科已探明油气储量约为17.6亿桶油当量（60%为天然气），远东地区的储量就占到一半比例。在泰国、印度和菲律宾等国家和地区，优尼科都凭借其资源优势幵展了油气发电业务。然而优尼科从20世纪90年代开始

4、，陆续大量抛售资产公司，截止2004年12月底，公司的市场价值约为110亿美元，净资债高达26.8亿美元，连年亏损的困境迫使优尼科不得不向美国政府申请破产。因此，优尼科非常明智的选择在2005年国际袖气价格偏高的时候出售其油气资产。4.1.3并购相关过程经过半年多的谈判博弃，最终因为各种原因，2005年8月中海油收回了对优尼科的收购要约，宣告了这起并购案的失败，具体并购过程见表4.1。4.2中海油竞购优尼科案例分析4.2.1并购动机分析虽然优尼科的实力和影响力远不如BP、壳牌等大型老牌石油企业，但是在国际石油市场上还是有一定的价值

5、和吸引力，中海油竞购优尼科的动机主要有以下几点。(1)获取石油战略资源。随着我国经济的快速发展，石油消费需求量日益上涨。2005年，全球石油需求旺盛，供给紧张，国际市场石油价格继续大幅上涨，并屡创历史新高，不断上涨的油价严重制约着我国经济社会的发展。中石油、中石化、中海油作为中国石油企业三大巨头，纷纷走出国门，开展海外业务，借此占有更多的油气资源。中海油在优尼科挂牌出售之际发起收购，正是中石油实施“走出去”战略的一次重要举措。同时，优尼科公司分布远东地区的油气资源对于维护我国国家能源安全意义非凡。(2)增强中海油自身实力。截止20

6、04年，中海油具有22.3亿桶油当量的自有油气储量，综合实力位居中国石油企业第三名。而目标并购企业优尼科石油公司仅已公开登记的油气储量就为17.6亿桶油当量，实际拥有的可开釆量则高达44.3亿桶油当量。如果并购成功，中海油油气年产量预计将增长一倍以上，达到2.9亿桶油当量，油气产量规模将从当时的全球第12位跃居至第3位，同时油气储量也会提升近80%。届时中海油的油气储备量将有可能超越当时中石化，跃居全国第二位。在全球范围内，中海油的油气储量规模也将从当时的第七位上升至第二位。因此，此次并购将大大增强中海油自身实力，为其成为世界级油

7、气勘探开发及生产公司奠定扎实基础。(3)开拓国际市场的需要。优尼科公司拥有大量优质的油气储备和油气项目，其中近一半位于远东地区。另外，优尼科还向泰国供应天然气用以发电，在印尼、菲律宾等地也投资设立了热电厂。可以看出，同中海油一样，优尼科的业务重心也在亚洲，并购后，中海油将有希望成为亚洲石油市场的领头羊。同时，通过并购做为美国第九大石油商的优尼科，能够帮助已经在纽约上市的中海油提高在国际上的知名度和影响力，使中海油在世界资本市场上形成规模优势和联合效应，促使中海油的海外业务进一步发展。时任中国海洋石油总公司副总经理的周守为也曾表示：

8、“如果此次并购成功，中海油有机会将业务扩展到12个国家，使中海油真正成长为一家全球企业。”(4)调整资源结构的需要。笔者将中石油和优尼科两家公司2004年的油气储备量和油气产量进行了对比：在油气储备量上，中海油2004年拥有的油气储备约22.3亿桶