bot融资模式在民用机场建设中运用的可行性和问题初探

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1、BOT融资模式在民用机场建设中运用的可行性和问题初探BOT融资模式在民用机场建设中运用的可行性和问题初探BOTFinancingforCivilAirportProjects:FeasibilityandPotentialProblems口胡新月/文机场是航空运输发展的重要基础设施,直接影响着航空运输业的发展形态.因此,机场的建设与发展对一个国家或地区来说,都具有重要的战略意义.相比之下,"十五"期间,全行业的固定资产总投资为947亿元.新一轮的机场投资建设高潮即将拉开帷幕.但机场建设投资周期长,资金需求量大,仅靠政府和企业自身的力量是远远不够的,BOT融资

2、模式在我国民用机场建设中完全可以有运用的空间.BOT融资模式概述BOT是英文"build-operate—transfer"的缩写,译为"建设一经营一转让",BOT项目融资的基本思路是:项目所在国政府或所属机构对项目的建设,经营提供一种特许权协议(concessionagreement)作为项目融资的基础,授予签约方的社会投资者(项目公司)来承担项目的投资,融资,建设,经营与维护,在协议规定的特许期内,项目公司拥有该项目的经营权,并通过经营,以获取商业利润,特许期满,将项目的所有权和经营权转交给东道国政府.BOT模式的主要优缺点(一)BOT模式的主要优点1.

3、对于东道国(发包人)一是BOT模式能够吸引大量的国际资本和民间资本投入基础设施建设,减轻政府的财政负担,也有助于避免政府因大举借债而带来的债务还本付息问题.二是BOT模式由于实现了投资,建设,运营一体化,使得投资主体的行为更加商业化和战略化,通常由一个项目公司来承担项目的建设与运营,能取得更好的收益和更高的效率.三是有利于引进先进的建设技术和成熟的基础设施管理经验.在BOT方式中,中标的往往是资本实力雄厚,筹资能力强,技术先进,在同类项目的建设和经营方面富有经验的公司,它们的参与可以促进发展中国家或经济落后地区学习其先进技术和管理经验.2.对于投资商一是BO

4、T项目通常具有独特的区位优势和资源优势,这种优势确保了投资商获得较为稳定的收益,获得较为稳定的市场份额.二是BOT投资具有独占性的市场竞争地位,它直接排挤其他竞争对手进入现实的市场.BOT方式使外国投资商通过正常的渠道涉足东道国的一些基础性项目,为将来的投资活动打下了一个良好的基础.三是BOT投资方式可以大大缩短建设工期,提高资金的使用效率,提高生产和资金管理水平,提高企业的经济效益.四是BOT投资可以直接促进投资商的技术设备出口,增强其产品在东道国市场的竞争能力.同时,在项目运营届满以后,投资商可以通过提供持续服务继续取得服务收入,继续扩大技术设备出口.(

5、二)BOT融资模式存在的主要问题1.运作过程显得非常复杂.首先是涉及面广,包括机场管理了政府,项目发起人,项目投资者和经营者,项目公司,贷款银行等众多参与者;其次是需要制定大量的法律文件,签订大量的协议,商业合同,因此需要的时间比较长.2.相对筹资成本较高.由于大量的前期准备工作和项目的有限追索性质(指无论项目出现任何问题,贷款人只能追索项目本身的资产和收益,而不能追索项目借款人的财产权益),导致融资成本(包括融资的前期费用和利息成本)比传统方式更高.]SOT融资模式在国际机场业的运用案例简介BOT模式作为主要用于公共基础设施建设的融资模式,在国际上已经成为

6、卓有成效的,为大型工程项目建设开发筹集资金的手段.迄今为止,世界上许多发达国家和发展中国家已经成功地利用BOT模式建设了大量的基础设施.其中发达国家较着名的项目有英法海底隧道工程,工程总耗资86亿英镑,特许经营期限为55年;澳大利亚悉尼港海底隧道工程,总投资7.5亿澳元,特许期为3O年.发展中国家的案例有:泰国曼谷高架铁路和第二期高速公路工程,马来西亚的南北国家高速公路项目,巴基斯坦赫布河燃油发电厂项目等.BOT项目融资在我国起步时间较晚,始于20世纪8O年代.1985年深圳沙头角火力B电厂是我国运用BOT项目融资进行建设的尝试,而以规范化BOT项目融资进行

7、的第一个项目是北京京通快速公路.现在,随着北京2008年奥运会和广州2010年亚运会的申办成功,大规模体育场馆及其相关设施建设正在轰轰烈烈地进行,BOT项目融资正是这些建设项目的主要融资手段和投资方式.比如,北京奥运会国家体育场的建设运营就借鉴了BOT模式.民用机场一般都属于大型的公益性基础设施,通常都具备以下一些特点,因而比较符合BOT融资模式的要求:(一)机场是大型的公益性基础设施,投资巨大,投资期长,总体收益率不是太高,这种项目对严格意义上No.1902006?8的商业投资者,或者说商业投资行为的吸引力不大,只有当政府(或者其代理人)出现在项目的安排中

8、,并起到某种实质'性作用的时候,才会产生一定程度上的